去年業績增收不增利 安井食品多方發力尋增長｜財報解讀

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財聯社3月30日訊（記者 吳蔚玲）受固定資產折舊、原料成本增加以及商譽減值等一系列因素影響，安井食品（603345.SH）去年增收不增利。

公司今日晚間發布的財報顯示，2025年公司實現營業收入161.93億元，同比增長7.05%；歸母凈利潤13.59億元，同比下滑8.46%；扣非后的凈利潤12.44億元，同比下滑8.49%。

公司表示，去年歸母凈利潤同比下滑，主要系固定資產折舊和小龍蝦產品原料成本增加，導致毛利減少，同時美元兌人民幣匯率持續下行產生的匯兌損失增加，以及商譽減值損失增加所致。

分業務看，核心業務速凍調制食品實現收入84.5億元，同比增長7.79%;速凍菜肴制品收入48.21億元，同比增長10.84%;速凍面米制品24億元，同比下降2.61%。此外，收購鼎味泰增加烘焙食品收入6795.51萬元。其他產品收入4.38億元，同比下降2.73%。

產品方面，公司通過推動品類升級規避行業低價競爭。財報稱，公司新品整體表現符合預期。其中火鍋料全家福、400克真空玲瓏裝等多個產品在各自品類或價格帶均取得積極市場反饋。

品類延伸方面，繼火鍋料制品、米面制品后，安井食品將烤腸板塊定位為主業第三大板塊，打造新的增長曲線。安井食品在本月公告的機構調研公告中提到，目前，公司烤腸業務已經成BC端協同發展格局，并在終端鋪設三萬余臺烤腸機，兼具銷售轉化、品牌展示與渠道下沉功能。公司期望在未來 2 至 3 年內，將烤腸業務規模提升至行業第一梯隊水平。

不過，烤腸賽道同樣面臨挑戰。一位速凍品牌相關負責人對財聯社記者表示，從C端來看，在整個速凍食品類目中，作為增速相對顯著的細分賽道，烤腸正在吸引眾多頭部企業紛紛布局，競爭隨之加劇，“不只是安井食品，思念、三全等頭部品牌都在布局?！?/p>

渠道端，受餐飲行業影響，凍品批發市場需求承壓，新渠道成為安井食品的突破口。財報顯示，2025年公司擴大與盒馬鮮生、美團等新零售平臺的合作，并加大在抖音、天貓等電商平臺的投入，推動新零售及電商渠道的收入同比增長31.76%,達到11.79億元。此外，經銷商渠道、特通直營渠道以及商超渠道收入分別同比增長4.45%、18.55%以及6.35%。

展望渠道端，公司稱，將實施“有管控的大B定制”舉措。通過對新零售等企業的需求進行分級，與山姆、盒馬、胖東來、奧樂齊等會員超市，以及快樂猴、好想來等硬折扣店建立合作關系，全面布局新興增長渠道。

（財聯社記者 吳蔚玲）