大輸液集采全國落地提速

來源丨21新健康（Healthnews21）原創作品

作者/唐唯珂

編輯/季媛媛、張偉賢

近日，四川省藥械招標采購服務中心發布川藥招〔2026〕67號文，正式啟動氯化鈉等大容量注射液省際聯盟帶量聯動 采購三方合同簽訂工作，明確一個月內完成簽約并同步執行中選價格，標志著這一覆蓋多省份的基礎輸液集采進入實質性執行周期。

作為臨床用量最大、單價最低的基礎藥品品類，大容量注射液（大輸液）集采已成為醫保控費與行業格局重塑的關鍵抓手。

本次省際聯盟集采以氯化鈉、葡萄糖、葡萄糖氯化鈉注射液為核心品種，覆蓋多容量規格與包裝材質，采購周期兩年，采取帶量聯動、價隨量走模式，直接對接全國公立醫療機構采購需求。

行業數據顯示，此前多輪集采中，大輸液平均降價幅度超50%，部分品規中標價已低于瓶裝水價格。本次四川落地執行，意味著聯盟地區醫院端將全面切換中選價格與供應主體，中小企業出局、龍頭份額集中的趨勢進一步固化。

價格下探與銷量對沖

本次集采執行直接沖擊科倫藥業、石四藥集團、華潤雙鶴、華仁藥業等頭部企業。作為大輸液行業絕對龍頭，科倫藥業憑借全國產能布局與成本優勢，在多輪集采中保持高中標率，依托四川本土基地優先保障區域供應，以量補價邏輯下市場份額持續提升。

石四藥集團則承壓明顯。公司3月27日發布的2025年財報顯示，全年凈利潤4.71億港元，同比大幅下滑55.6%，核心原因正是基礎輸液集采降價與銷量不及預期。業內分析指出，中小規格輸液單價已逼近成本線，企業盈利高度依賴規模效應與原材料自給率。

華仁藥業、華潤雙鶴等企業通過多品規中選擴大覆蓋，部分品規報價控制在2.5元以內，以價格優勢鎖定基層與二級醫院市場。但降價帶來的毛利率壓縮仍不可避免，有券商測算，輸液業務毛利率每下滑5個百分點，相關龍頭利潤損失或達億元級別。

實際上大輸液行業正在出清加速，進行低端產能淘汰與高端化轉型。

集采常態化正在改寫大輸液行業競爭規則。過去依賴渠道與區域保護的中小產能快速出清，具備原料藥-制劑一體化、自動化產線、全國配送網絡的企業形成壁壘。

此前即有行業人士指出，為對沖普通輸液利潤下滑，頭部企業紛紛轉向治療型輸液、軟包裝升級、腸外營養、特殊電解質注射液等高毛利領域。科倫、石四藥等均加大創新輸液與特色制劑研發，試圖以產品結構升級抵消價格下行壓力。

醫保部門在落地執行中同步強化保供監管，要求中選企業建立應急儲備與產能調度機制，杜絕斷供風險。四川本次簽約明確醫療機構、生產企業、配送企業三方責任，將履約情況納入信用評價，進一步規范市場秩序。

龍頭尋找發展新主線

本次四川啟動簽約，是大輸液省際聯盟從結果公示到臨床使用的關鍵一步。隨著聯盟省份陸續執行，全國大輸液市場將進入統一價格體系與供應格局，低價、保量、合規成為企業生存底線。

業內人士指出，基礎輸液集采全面落地，既是醫保控費向剛需品種延伸的體現，也倒逼行業從價格競爭轉向效率與創新競爭。未來，隨著更多省份聯動執行，行業集中度將進一步提升，具備全產業鏈優勢的龍頭有望在洗牌中擴大優勢，而缺乏成本與技術支撐的企業將逐步退出市場。

華潤雙鶴近日披露的2025年年度報告顯示，公司全年實現營業收入118.83億元，同比增長3.67%；歸屬于上市公司股東的凈利潤16.46億元，同比增長5.76%。在仿制藥集采常態化背景下，華潤雙鶴的輸液及基礎性用藥業務雖面臨價格壓力，但通過精細化管理和成本控制，實現了整體利潤的穩定增長。

相較之下，港股上市公司石四藥集團業績受到影響較明顯。公司公布的2025年全年業績顯示，實現營業額41.65億港元，凈利潤4.71億港元，營收和利潤承壓。其以大容量注射液為主要業務，業績的下滑折射出大輸液市場在集采深化和行業競爭加劇背景下的挑戰。

科倫藥業雖尚未發布2025年年報，但作為國內輸液領域的龍頭企業，其2025年三季報顯示，公司前三季度實現營業收入132.77億元，歸母凈利潤12.01億元，扣非歸母凈利潤11.47億元。其中，第三季度單季營收41.93億元，歸母凈利潤2.00億元，均有不同程度的下滑。從業務板塊看，輸液和非輸液制劑產品市場需求回落，銷量下降，疊加集采價格影響是其原因之一。

西部證券研報指出，基礎輸液聯盟集采推動市場向頭部企業集中，雙室袋、三腔袋等高毛利產品保持高增長，主業有望企穩回升。

縱觀各大企業的財報表現，一條發展主線清晰可見：傳統輸液業務在集采價格壓力下利潤空間收窄，企業的未來增長點已逐步轉向創新藥、高壁壘仿制藥以及合成生物學等新興領域。

在集采常態化的新周期下，大型輸液企業正從單純的“大輸液生產商”向“創新型醫藥集團”轉型。科倫藥業憑借ADC平臺屢獲國際巨頭認可，華潤雙鶴在慢病及專科領域持續發力，均在為穿越集采周期積蓄力量。

圖片/21圖庫

排版/許秋蓮

【版權聲明】本文所有內容著作權歸屬21世紀經濟報道，未經許可，不得轉載、摘編或以其他形式使用。