富臨運業擬再易主：永鋒集團浮盈超2.57億元，新主過往“戰績”拉胯

（圖片系AI生成）

時隔7年，富臨運業（002357.SZ）擬再易主。

4月1日晚間，公司披露公告稱，其控股股東永鋒集團有限公司(以下簡稱“永鋒集團”)與東陽市東望聯航企業管理合伙企業（有限合伙）（以下簡稱“東望聯航”）簽署股份轉讓協議，永鋒集團擬以14.18元/股的價格轉讓所持公司股份5642.8萬股（占公司總股本18%）給東望聯航，交易總價8億元。同時，永鋒集團承諾36個月內放棄剩余11.9%持股中的5%股權對應的表決權。交易完成后，東望聯航將成為公司控股股東，實際控制人正式變更為東陽市人民政府國有資產監督管理辦公室（以下簡稱“東陽市國資辦”）。

公司觀察注意到，這是富臨運業上市以來的第二次易主。2018年，永鋒集團從原實控人安治富手中接盤，如今再擬轉手東陽市國資辦，浮盈已超過2.57億元。但由于新主此前的資本運作和此番協議簽署的業績承諾并無太大想象空間，二級市場投資者“用腳投票”。

4月2日，富臨運業高開跳水，并迅速觸及跌停。截至收盤，報13.01元，跌10.03%。

上市以來兩次易主，永鋒集團部分落袋

根據公告，本次易主的核心細節清晰明確：永鋒集團擬轉讓18%股權，作價14.18元/股，一次性套現8億元；其同時承諾，未來36個月內放棄其持有的剩余11.9%股份中5%的表決權。這意味著，永鋒集團讓出控制權，僅保留少量股份。

而這些股份，是永鋒集團在2018年從前任控股股東和實控人手上受讓來。

時間回溯至2018年6月，富臨運業原控股股東富臨集團及實控人安治富與永鋒集團旗下寧波泰虹簽署股份轉讓協議，擬轉讓9373.32萬股（占公司總股本的29.90%），初始定價 11.2873元/股，總價10.58億元。同年8月，雙方簽署補充協議，調整轉讓方案：4559.01 萬股轉讓至寧波泰虹（占比14.5428%），4814.31萬股轉讓至永鋒集團（占比15.3572%），轉讓價格調整為10.97元/股，總對價變更為10.28億元。2018年9月12日，股份過戶完成，劉鋒拿下富臨運業控制權。

2019年5月，寧波泰虹將所持股份全部轉讓給永鋒集團，后者持股比例升至29.90%，成為單一控股股東，并持股至今。

此次轉手后，永鋒集團的投資收益可粗略計算。剩余11.9%股份按4月2日收盤價13.01元/股測算，市值約4.85億元。加上轉讓款8億元，永鋒集團此次投資浮盈已超過2.57億元。

另外，2019年至今，富臨運業累計進行6次分紅，合計派現13166.56萬元，永鋒集團按持股比例合計分得約3936.80萬元。

值得一提的是，2019年5月，在永鋒集團完成持股整合的同時，富臨集團還將剩余的 6008.06萬股（占總股本19.17%）分別轉讓給官大福、羅嘉俊、王成盛三位自然人，轉讓價格為6.94元/股。至此，富臨集團徹底退出富臨運業股東行列。

東陽市國資擬接盤，過往投資標的業績堪憂

永鋒集團退，新主東陽市國資辦進，后者什么來頭？

公司觀察梳理發現，其在A股市場并非無名之輩。近年來，東陽市國資辦資本運作頻頻，加速布局A股上市公司，此前已先后拿下東望時代（600052.SH）、中天精裝（002989.SZ）、中國高科（600730.SH）、德龍匯能（000593.SZ）等多個標的，且對東望時代、中天精裝是直接拿下控制權，對中國高科是聯合收購、為實控人之一，對德龍匯能則是間接參股，布局范圍涵蓋文化、建筑、教育、能源等多個領域。

不過，從東陽國資過往接手標的的表現來看，其入主后的業績改善效果并不理想。以東望時代為例，2021年，東科數字通過司法拍賣競得廣廈控股（東望時代前身）28.98%的股權，東陽市國資辦由此成為廣廈控股新實控人。

東陽國資入主后，推動公司主業從影視業務向高校熱水供應系統運營管理轉型，并在2022年更名為“東望時代”，但盈利依然艱難。2021年-2024年、2025年1-9月，東望時代分別錄得營收2.33億元、2.20億元、4.08億元、4.47億元、4.63億元，歸母凈利潤-4000.21萬元、-2.13億元、1.13億元、-3.67億元和6603.84萬元。且預計2025年全年虧損-4.50億元。

（東望時代業績變動情況）

再看中天精裝，東陽國資2024年6月入主后，主導公司從傳統裝修裝飾業務向半導體產業鏈深度轉型。但轉型才開始，公司業績卻愈加難看，直接從之前的下滑到持續虧損。2024年、2025年1-9月，公司實現營收3.62億元、2.12億元，歸母凈利潤-4.28億元、-6204.67萬元。且預計2025年全年預虧1.28億元-1.90億元。

（中天精裝業績變動情況）

聚焦至富臨運業，其自身經營同樣面臨不小的壓力。作為傳統道路客運企業，公司主業增長空間有限，近年來盈利主要依賴對綿陽商行（持股比例6.5450%）、三臺農商行（持股比例9.6264%）的投資收益，自身主業的造血能力不足。永鋒集團入主7年多以來，盡管公司保持分紅，但主業未能實現突破性發展，業績也未出現實質性改觀。

以2024年、2025年上半年數據舉例，富臨運業錄得營收8.56億元、4.05億元，同比變動-1.05%、-5.56%；歸母凈利潤1.22億元、1.15億元，同比變動-18.77%和+41.05%。這其中，2024年，確認對綿陽商行投資收益10352.33萬元，占歸母凈利潤的84.69%；確認對三臺農商行投資收益1254萬元，占歸母凈利潤的10.26%。2025年，確認對綿陽商行投資收益8442.26萬元，占歸母凈利潤的73.34%；確認對三臺農商行投資收益990.38萬元，占歸母凈利潤的8.60%。

（富臨運業業績變動情況）

此次股權轉讓設定了業績承諾，若交易后3年內(2026-2028年)，富臨運業原主業的平均經營利潤小于2800萬元(經營利潤是指利潤總額剔除三臺農商行和綿陽商行投資收益后的利潤，則新主有權重新指定新的基于原主業的經營管理團隊，并且由原實控人就差額業績對上市公司進行補償。

（業績承諾及補償情況，來源：富臨運業公告）

只是，這樣的經營利潤門檻，也難言樂觀。至于后續是否會推進轉型，尚有待時間檢驗，即便如其他標的一樣推進，能否成功也未可知。（文｜公司觀察，作者｜蘇啟桃，編輯｜曹晟源）