新MONA M03來了，何小鵬：大研發投入后新車利潤更高

4月2日晚，廣州市科韻公園內，一場別開生面的新車發布會正在進行。活動現場被布置成面向年輕人的“露天派對”，有俊男靚女、有新車、有美食。在青春洋溢的氛圍烘托中，小鵬汽車董事長、CEO何小鵬一改西裝革履，只簡單將襯衫扎進褲腰便清爽亮相，同知名藝人歐陽娜娜一齊正式發布2026款小鵬MONA M03。

15萬級的售價讓M03被稱為“年輕人的第一款車”，產品定位精準、定價狠辣，2024年首發后迅速受到市場追捧，可謂是讓小鵬汽車走出低谷的翻身之作。發布會后的群訪中，MONA產品負責人楊光告訴灣財社記者，M03是很特殊的產品，整個產品形態在所處價位段也具有很強的差異化。“年輕人也追求品質，只是大多剛剛步入社會，條件有限。但這并不意味著他們一定要用不好的東西，所以我們用差異化的方式為他們提供了一個年輕又優質的選擇。”

南都·灣財社記者了解到，新車在外形精致度、駕駛穩定性、駕艙智能性等方面進行了多項升級。尤其是在智能輔助駕駛方面，全新MONA M03新增了搭載2顆圖靈AI芯片的Ultra SE版，首次將1500TOPS算力下放至15萬級水平，這也意味著全新MONA M03將上車小鵬汽車引以為傲的第二代VLA技術，按何小鵬的話來說，這將會為其帶來50萬級車型才有的智駕體驗。

而上述多項配置升級后，全新M03的價格仍維持舊款11.98萬起的水平，甚至Ultra SE版價格壓低至14.18萬元。面對新車掙錢能力的質疑，何小鵬向媒體淡定表示，新款M03甚至比舊款利潤更高，“我們堅定大研發投入，這在科技劇烈變化的時代是極其有效果的。未來我們的車會越來越好，也會收獲越來越高的毛利率。”他還斷然表示，小鵬汽車“不會去碰10萬元級別的車型”，因為“做便宜、低利潤的車沒有價值”，即使這塊市場具有相當大的規模。

“20萬級的配置、50萬級的智駕體驗”

583天后，小鵬MONA M03正式換代，新車以“全方位對標20萬級車型”為開發基準，在外觀設計、智能科技、駕乘舒適與主被動安全等核心維度實現全面進化，共推出6個版本，售價11.98萬元至15.18萬元。

外觀設計方面，新車的“精致度”大幅提升，不僅新增羅蘭紫、牛油果綠兩款清新配色，還升級了車漆工藝，清漆層厚度較行業平均水平提升20%，光澤度提升8%，高級感大幅提升。同時，全車配備黑亮鋼琴烤漆運動包圍與風刃式后保險杠，搭配全新造型運動輪轂，進一步強化轎跑的利落與動感姿態。

內飾方面，新車還全面升級座艙質感，采用大面積軟質包覆，其中頂棚與手機置物臺更選用仿麂皮材質。中控臺面板、門板開關等部件升級為UV觸感漆；揚聲器網罩則采用全金屬蝕刻工藝，通孔率更提升10%，既提升了顏值，更優化了音質表現。

基于對用戶需求洞察，新款小鵬MONA M03升級了雙層鍍銀全景天幕，紫外線隔絕率高達99.97%，紅外線隔絕率97.6%。針對女性用戶出行場景，還配備三檔色溫與亮度調節的超大尺寸美妝鏡。

舒適性方面，前排升級為14點云朵按摩功能，搭配加長加厚、承托性更佳的座椅設計，可有效緩解長途駕乘疲勞；配備了在20萬以上主流產品上才有的雙層靜音前門玻璃、RNC主動降噪模塊，大幅提升座艙靜謐性。新車還配備20揚聲器AI音響系統，擁有超1000W澎湃功率與7.1.4聲道布局，采用HiFi級音頻處理器，升級后的主駕頭枕音響，還支持通話與導航私密播報。

能耗與續航方面，新車搭載小鵬自研的混合碳化硅扁線電驅系統，在電池容量不變的情況下，續航可提升20–30km，CLTC綜合續航里程最高達640km，百公里綜合電耗低至10.8kWh。針對冬季用車場景，新車升級X-HP3.5智能熱管理系統，暖風電耗至高降低50%，大幅緩解低溫環境下的續航焦慮。

駕控方面，新車升級了自適應阻尼減振器，可隨路況與工況自適應調節軟硬，高速、過彎時提供充足支撐。

安全防護上，新車可實現35.63m百公里剎停距離，大幅領先行業標桿；電池安全提前達到2026新國標要求，全系標配爆胎穩行功能，Max版首搭冰雪AES緊急轉向避讓功能。

值得一提的是，為滿足不同用戶的智駕需求，新車提供Max版和Ultra SE版雙算力版本可選。其中，Ultra SE版配備雙圖靈AI芯片，有效算力高達1500TOPS，將搭載小鵬第二代VLA。而Max版也將于第三季度推送第二代VLA蒸餾版。

同日晚間的群訪中，楊光向灣財社記者透露，去年項目組還沒有計劃推出Ultra SE版，“我們覺得Max版本已經很好、性價比很高了，如今芯片又貴，是不是就不做Ultra SE了？”直到他們體驗了第二代VLA后，一致認為技術大迭代會給用戶認知帶來巨大的變化，于是立刻向何小鵬匯報增設Ultra SE版。

第二代VLA已經成為小鵬汽車每款新品不可忽視的價值點。但每每談及當初的巨大投入，何小鵬還是不免“心慌”。何小鵬告訴灣財社記者，在大模型時代，研發投入邏輯不同，只能“賭”會不會成功，“賭”能不能獲得5倍甚至100倍的高度。“但現在我們內部很有信心。車還只是軟件在物理世界的第一個落腳點，機器人也將會比想象中更快到來。”

新款M03利潤只增不減

上市37分鐘大定破萬

作為小鵬汽車的銷量壓艙石，MONA M03已連續18個月穩居10萬-20萬純電轎車銷量第一，同時也是2025年純電A級轎車銷量第一，年內市占率達到40.6%，超第2至第5名總和，這意味著市場每有5輛純電A級車出售，就有2輛是M03。

談及M03的成功，MONA產品負責人楊光告訴灣財社記者，M03是很特殊的產品，整個產品形態在所處價位段也具有很強的差異化。“年輕人也追求品質，只是大多剛剛步入社會，條件有限。但這并不意味著他們一定要用不好的東西，所以我們用差異化的方式為他們提供了一個年輕又優質的選擇。”

舊款的成績在新款M03上得到復刻。最新數據顯示，2026款MONA M03上市后37分鐘，大定量已突破萬臺。

楊光表示，目前小鵬汽車的產能已經備好，不會再出現首發時遇到的交付問題，“我們已經連續多個月穩定交付1.5萬臺以上，交付不用擔心，我們會高質量保障交付。”

MONA M03的成功曾讓小鵬汽車改寫命運，但鑒于行業普遍認知，低價車型的毛利率通常較低，不足以托舉車企在實現規模化的同時兌現更高的利潤。面對多項配置升級后MONA M03盈利能力的質疑，何小鵬在群訪中淡定表示，新款M03甚至比舊款利潤更高，“我們堅定大研發投入，這在科技劇烈變化的時代是極其有效果的。未來我們的車會越來越好，也會收獲越來越高的毛利率。”

楊光也解釋道，MONA M03毛利率提升的背后，是規模化、自研實力和運營質量提升協同作用的結果。

盈利質量已成為何小鵬最關注的要素，“從去年第二季度，17家車企聯合聲明，要追求‘高質量發展’后，過去那種無序競爭基本結束。”去年第四季度，小鵬汽車已經實現單季度盈利。為了維持高質量盈利，何小鵬斷然表示，小鵬汽車“不會去碰10萬元級別的車型”，因為“做便宜、低利潤的車沒有價值”，即使這塊市場具有相當大的規模。

談及今年車市，何小鵬坦言“市場肯定有一定的挑戰”，但他也強調這是“高質量發展的機會”。其中，海外市場將會是巨大的機會，去年小鵬汽車海外交付量已經達到4.5萬臺，今年其將有4款車型出海，力爭全年海外銷量貢獻率從去年的15%提升至20%。“小鵬在過去5年里的布局，會為今年下半年以及明年的全球化打下很好的基礎。”

采寫：南都·灣財社記者 陳鏡安