一夜蒸發(fā)超700億美元！特斯拉交付量不及預期，股價大跌，馬斯克重心轉移

記者|劉曦

編輯|何小桃 裴健如宋思艱校對|張錦河

美國當地時間4月2日，特斯拉發(fā)布的交付數據顯示，今年一季度，特斯拉全球交付量為35.80萬輛，同比增長6.3%，但低于市場預期的37萬輛。

截至美東時間4月2日收盤，特斯拉股價下跌5.42%，報360.590美元/股，市值蒸發(fā)775億元美元，目前總市值1.35萬億美元。當日盤后，特斯拉股價小幅回彈，報361.259美元/股，漲幅為0.19%。

從數據來看，特斯拉今年一季度累計生產了40.83萬輛電動車，高于去年同期的36.26萬輛；累計交付35.80萬輛汽車，高于去年同期的33.67萬輛，同比增長6.3%。

圖片來源：特斯拉官微

Model 3和Model Y仍是特斯拉生產和交付的主力車型，二者整體貢獻度超過95%。一季度，這兩款車的總產量為39.46萬輛，交付量為34.18萬輛，較2025年同期增長約5.6%，但較2025年第四季度（41.8萬輛）下降約15.9%。包括Model S、Model X等在內的其他車型一季度產量為1.37萬輛，交付量為1.61萬輛。

值得注意的是，今年一季度，Model Y與Model 3的產量比銷量高出5萬輛。特斯拉上一次出現(xiàn)如此大的產銷失衡情況，還是在2024年第一季度，當時的差額為4.6萬輛。

有觀點認為，這一現(xiàn)象主要與兩方面因素有關。一是政策調整的影響。去年9月，美國針對電動汽車和插電式混合動力汽車的7500美元稅收抵免政策到期，2026年一季度成為第一個完全沒有補貼的完整季度，這對價格敏感的消費者打擊尤為明顯。據研究公司Cox Automotive預估，2026年一季度，美國電動汽車銷量暴跌了28%。

二是特斯拉自身戰(zhàn)略重心的轉移。一季度，特斯拉CEO馬斯克已更明確地將公司重心轉向Robotaxi（Cybercab）、Optimus人形機器人和AI基礎設施，汽車業(yè)務則被定位為“產生現(xiàn)金流的成熟業(yè)務”。在這一戰(zhàn)略下，為了維持工廠運轉并為Cybercab量產保留產能彈性，戰(zhàn)略性地接受了季度末較高的成品庫存。

聚焦中國市場，據乘聯(lián)分會數據，2026年3月，特斯拉中國批發(fā)銷量為8.56萬輛，同比增長約8.7%，環(huán)比2月（5.86萬輛）增長約46%。2026年一季度，特斯拉上海超級工廠共交付21.3萬輛汽車，同比增長23.5%。

馬斯克于4月1日通過社交平臺確認，特斯拉Model S和Model X已經停產。特斯拉美國官網顯示，兩款車目前僅有庫存車和二手車銷售。在2025年四季度財報電話會議上，馬斯克就曾表示，特斯拉正將加州弗里蒙特工廠的Model S和Model X生產線替換為Optimus生產線。

圖片來源：特斯拉美國官網

3月25日，Optimus機器人發(fā)布招聘公告，招聘人工智能、工程或制造相關人才，目標是盡快實現(xiàn)大規(guī)模量產。據馬斯克透露，特斯拉“擎天柱3”（Optimus 3）已經接近完成開發(fā)。他強調，機器人生產同樣遵循制造業(yè)常見的S曲線爬坡，“開始很慢，然后迅速爬坡”。

儲能產品業(yè)務方面，特斯拉2026年一季度儲能裝機量達到8.8吉瓦時，同比增長約67%，但低于2025年四季度創(chuàng)紀錄的14.2吉瓦時。據特斯拉官方數據，特斯拉超級充電站輸出的能量正在逐年增長，2026年第一季度共輸出1.8太瓦時的電力，同比增長22%。

3月20日，馬斯克宣布開啟芯片制造項目——TERAFAB，目標是實現(xiàn)每年超過1太瓦的算力產出。該設施將整合芯片設計、光刻、制造、先進封裝與測試等全流程，其生產的部分芯片未來將直接用于驅動特斯拉電動車以及人形機器人。

據悉，特斯拉將于美國當地時間4月22日收盤后發(fā)布2026年第一季度財務報告。

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