實現(xiàn)“科技—產(chǎn)業(yè)—金融”良性循環(huán)

高質(zhì)量發(fā)展是新時代的硬道理。推動高質(zhì)量發(fā)展，最重要是加快高水平科技自立自強，積極發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，在推動科技創(chuàng)新、加快培育新動能、促進經(jīng)濟結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級上取得實質(zhì)性、突破性進展。“十五五”規(guī)劃綱要指出，要“以新發(fā)展理念引領(lǐng)發(fā)展，因地制宜發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力”。新質(zhì)生產(chǎn)力的顯著特點是創(chuàng)新，主要由技術(shù)革命性突破催生而成。為了實現(xiàn)“十五五”時期發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力、構(gòu)建新發(fā)展格局、建設(shè)現(xiàn)代化經(jīng)濟體系取得重大突破的戰(zhàn)略目標(biāo)，必須堅持創(chuàng)新發(fā)展理念，緊緊扭住科技創(chuàng)新這個核心和關(guān)鍵，全面增強自主創(chuàng)新能力，搶占科技發(fā)展制高點，推動科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新深度融合，不斷催生新質(zhì)生產(chǎn)力。

金融是國民經(jīng)濟的血脈，新質(zhì)生產(chǎn)力的發(fā)展離不開金融的有力支撐。從科技創(chuàng)新到產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新，常常要經(jīng)歷漫長而充滿不確定性的持續(xù)探索，需要大量耐心資本的長期支持。一旦科技創(chuàng)新取得成功，新技術(shù)又會被廣泛應(yīng)用于金融領(lǐng)域，重塑金融業(yè)的組織運營模式和服務(wù)供給方式，提升金融服務(wù)實體經(jīng)濟和科技創(chuàng)新的能力。為了統(tǒng)籌推進經(jīng)濟和金融高質(zhì)量發(fā)展，實現(xiàn)科技高水平自立自強，“十五五”時期必須大力推動“科技—產(chǎn)業(yè)—金融”良性循環(huán)，使科技與金融雙向賦能，持續(xù)健康發(fā)展，確保到2030年如期實現(xiàn)“高質(zhì)量發(fā)展取得顯著成效”“科技自立自強水平大幅提高”等戰(zhàn)略目標(biāo)。

將“科技—產(chǎn)業(yè)—金融”良性循環(huán)這一目標(biāo)任務(wù)進行分解，可以提煉出三項具體任務(wù)：一是推動科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新深度融合；二是構(gòu)建與科技創(chuàng)新相適應(yīng)的科技金融體制，以金融活水的可持續(xù)灌溉支撐創(chuàng)新活動，做好科技金融大文章；三是以數(shù)字化、智能化為主攻方向，以新一代數(shù)字技術(shù)推動金融數(shù)字化轉(zhuǎn)型，做好數(shù)字金融大文章。

圖/中經(jīng)視覺

推動科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新深度融合

經(jīng)濟學(xué)意義上的創(chuàng)新，就是企業(yè)家利用發(fā)明，進入市場，獲得利潤的經(jīng)濟活動。經(jīng)濟學(xué)家通常把創(chuàng)新劃分為發(fā)明、創(chuàng)新和創(chuàng)新的擴散三個階段，發(fā)明階段主要對應(yīng)于科技創(chuàng)新，而創(chuàng)新和創(chuàng)新的擴散這兩個階段則主要對應(yīng)于產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新。

在原創(chuàng)性、顛覆性新技術(shù)的驅(qū)動下，新的發(fā)明不斷涌現(xiàn)。隨后，企業(yè)家利用科技的力量催生一批重大原始創(chuàng)新，在市場機制的推動下形成新產(chǎn)業(yè)、新模式、新動能。最后，創(chuàng)新成果從少數(shù)產(chǎn)業(yè)部門和企業(yè)擴散到國民經(jīng)濟和社會發(fā)展各個方面、各個領(lǐng)域之中，通過涓滴效應(yīng)從整體上提高生產(chǎn)效率，推動經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。

由此可知，科技創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新是創(chuàng)新活動中相互影響、相互支撐的兩個關(guān)鍵環(huán)節(jié)。沒有科技創(chuàng)新的底層支撐，產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新就成了無源之水。沒有產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新，科技創(chuàng)新成果便遠(yuǎn)離了國民經(jīng)濟建設(shè)主戰(zhàn)場，不能有效地轉(zhuǎn)化為經(jīng)濟發(fā)展的動能。

從科技創(chuàng)新環(huán)節(jié)看，關(guān)鍵是補短板、鍛長板，加強原始創(chuàng)新和關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)。要加強基礎(chǔ)研究戰(zhàn)略性、前瞻性、體系化布局，強化科學(xué)研究、技術(shù)開發(fā)原始創(chuàng)新導(dǎo)向，優(yōu)化有利于原創(chuàng)性、顛覆性創(chuàng)新的環(huán)境。在集成電路、工業(yè)母機、高端儀器、基礎(chǔ)軟件、先進材料、生物制造等關(guān)系國家發(fā)展安全的重點領(lǐng)域，關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)要取得決定性突破，產(chǎn)出更多標(biāo)志性原創(chuàng)成果。

在產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新方面，“十五五”規(guī)劃綱要把“建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系，鞏固壯大實體經(jīng)濟根基”放在突出位置。這表明，建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系、實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)體系整體躍升，是“十五五”時期的重要戰(zhàn)略任務(wù)。要堅持把發(fā)展經(jīng)濟的著力點放在實體經(jīng)濟上，堅持智能化、綠色化、融合化方向，協(xié)同推進各類產(chǎn)業(yè)發(fā)展。一方面，要聚焦新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)，加快新能源、新材料、航空航天、低空經(jīng)濟等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)集群發(fā)展，推動量子科技、生物制造、氫能和核聚變能、腦機接口、具身智能、第六代移動通信等成為新的經(jīng)濟增長點；另一方面，要運用新技術(shù)改造提升傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，強化產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)再造和重大技術(shù)裝備攻關(guān)，鞏固提升礦業(yè)、冶金、化工、輕工、紡織、機械、船舶、建筑等產(chǎn)業(yè)在全球產(chǎn)業(yè)分工中的地位和競爭力。

推動科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新深度融合，就必須強化企業(yè)科技創(chuàng)新主體地位，推動創(chuàng)新資源向企業(yè)集聚，支持企業(yè)牽頭組建創(chuàng)新聯(lián)合體、更多承擔(dān)國家科技攻關(guān)任務(wù)，鼓勵企業(yè)加大基礎(chǔ)研究投入，促進創(chuàng)新鏈產(chǎn)業(yè)鏈資金鏈人才鏈深度融合。

構(gòu)建與科技創(chuàng)新相適應(yīng)的科技金融體制

創(chuàng)新活動具有周期長、投入大、不確定性高和信息不對稱程度高等特性，再加上我國的天使資本和種子基金等“萌芽期”資本規(guī)模有限，風(fēng)險投資“募、投、管、退”機制還不順暢，這就導(dǎo)致許多資金不愿意投入科技創(chuàng)新領(lǐng)域，特別是耐心資本不足，不愿意“投早、投小、投長期、投硬科技”。此外，我國當(dāng)前存在的無形資產(chǎn)估值體系不健全，面向未來的容錯機制不完善等問題也制約著科技金融活動的可持續(xù)發(fā)展。

要迎難而上，聚焦重點，在破解上述難題的過程中把握科技創(chuàng)新規(guī)律，營造良好金融生態(tài)，加強對國家重大科技任務(wù)和科技型中小企業(yè)的金融支持，通過科技金融體制的構(gòu)建，努力為科創(chuàng)型企業(yè)提供全鏈條、全生命周期金融服務(wù)。所謂全生命周期，就是要分階段、有針對性地為企業(yè)提供金融服務(wù)。種子期和初創(chuàng)期的科技型企業(yè)規(guī)模小、資產(chǎn)輕、估值難，而且資金需求量大，追求高風(fēng)險、高收益的天使投資基金、創(chuàng)業(yè)投資基金可以較好滿足其融資需求；成長期的科技型企業(yè)，商業(yè)模式初步形成且已具備一定的盈利能力，商業(yè)銀行可為其提供專利權(quán)融資、商標(biāo)權(quán)質(zhì)押融資、訂單融資等靈活多樣的科技信貸服務(wù)；對于營收穩(wěn)定、信息披露制度較完善的成熟期科技型企業(yè)，資本市場可幫助其獲得更多的融資機會。

以下幾個方面的工作是科技金融體制構(gòu)建工作中的一些重要環(huán)節(jié)。

一要放寬對養(yǎng)老保險基金、社保基金、企業(yè)年金、商業(yè)保險資金投資科創(chuàng)活動的限制，疏通長期資金入市渠道。

二要對關(guān)鍵核心技術(shù)領(lǐng)域的科技型企業(yè)，常態(tài)化實施上市融資、并購重組“綠色通道”機制。

三要持續(xù)深化資本市場投融資綜合改革，進一步健全中長期資金入市機制，完善投資者保護制度，拓展私募股權(quán)和創(chuàng)投基金退出渠道，提高直接融資、股權(quán)融資比重。

四要加快建立健全知識產(chǎn)權(quán)的評估和交易市場，建設(shè)“創(chuàng)新積分”數(shù)據(jù)庫，制定科技金融支持的科技型企業(yè)識別標(biāo)準(zhǔn)，建立科技型企業(yè)推薦機制，助力科技型企業(yè)無形資產(chǎn)的價值實現(xiàn)。

五要堅持長期主義、致力開放包容、錨定政策目標(biāo)、兼顧市場效率，以容錯機制建設(shè)為重點，以盡職合規(guī)責(zé)任豁免為核心，持續(xù)優(yōu)化容錯機制，健全以政策效果為重點的綜合效益考核評價體系。

六要規(guī)范發(fā)展“貸款+外部直投”、知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款，引導(dǎo)金融機構(gòu)根據(jù)科技領(lǐng)域項目融資特點，進一步理順內(nèi)部貸款開展機制，按照風(fēng)險可控、合規(guī)透明、財務(wù)可持續(xù)原則加大對科技創(chuàng)新的支持力度。

做好數(shù)字金融大文章

當(dāng)前，以人工智能為重點的新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革加速突破，為我國金融業(yè)的競爭力提升提供了新的機遇。要抓住數(shù)字技術(shù)革命的機遇，推動金融與數(shù)字技術(shù)的有機融合，著力提升金融服務(wù)實體經(jīng)濟質(zhì)效，強化系統(tǒng)性風(fēng)險防控，不斷滿足經(jīng)濟社會發(fā)展和人民群眾金融服務(wù)需求。

發(fā)展數(shù)字金融的重大意義在于，借助人工智能、大數(shù)據(jù)、云計算、區(qū)塊鏈等數(shù)字技術(shù)，激活數(shù)據(jù)要素，通過降低金融服務(wù)成本、減少信息不對稱，不斷提高金融服務(wù)效率，增強金融服務(wù)的普惠性和風(fēng)險管理能力，全面提升金融服務(wù)實體經(jīng)濟的質(zhì)效。

近年來，我國數(shù)字金融發(fā)展取得巨大成就，在移動支付、數(shù)字信貸、央行數(shù)字貨幣、金融科技創(chuàng)新等方面走在世界前列。例如，我國兩大移動支付平臺的用戶數(shù)均已超過10億人，移動支付普及率達(dá)到86%，居全球第一。從動力機制看，在金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革進程中，金融機構(gòu)利用新一代數(shù)字技術(shù)，從海量數(shù)據(jù)資源挖掘信息，建立信用體系，較好地解決了信任問題，從而可以不依賴傳統(tǒng)抵押品，向信用評分低或被排除在銀行信貸之外的資金需求者提供金融服務(wù)，以促進金融服務(wù)包容性的提升。

面向“十五五”，要以金融生態(tài)建設(shè)為抓手，緊緊圍繞提質(zhì)增效和防控風(fēng)險總目標(biāo)，探索我國數(shù)字金融發(fā)展新路徑。

一要通過合理的激勵、約束與監(jiān)督機制設(shè)計，推動金融機構(gòu)、科技型企業(yè)、監(jiān)管部門、中介機構(gòu)、金融消費者、金融基礎(chǔ)設(shè)施和司法機關(guān)等各類數(shù)字金融參與主體協(xié)同配合，合作共贏，推動金融與數(shù)字技術(shù)、產(chǎn)業(yè)發(fā)展更加緊密地融合，構(gòu)建開放合作的金融生態(tài)與創(chuàng)新鏈條，助力構(gòu)建實體經(jīng)濟、科技創(chuàng)新、現(xiàn)代金融和人力資源協(xié)同發(fā)展的現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系。

二要依托于產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)，深化資金鏈與產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈和創(chuàng)新鏈的深度融合，通過數(shù)據(jù)、技術(shù)和規(guī)則的協(xié)同，推動場景創(chuàng)新，推動技術(shù)與多元化場景的深度融合，提供更加差異化、多元化的高質(zhì)量金融服務(wù)供給。

三要發(fā)展監(jiān)管科技、推動數(shù)據(jù)共享，健全數(shù)字金融監(jiān)管體系，建立健全數(shù)字金融風(fēng)險監(jiān)測與評估機制，實現(xiàn)風(fēng)險早識別、早預(yù)警、早暴露、早處置，牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險的底線。

（中國社會科學(xué)院金融研究所研究員 董昀）