為何依舊加倉AI？權益基金一季報率先看

公募一季報近期陸續披露，從主動權益類基金已披露情況來看，大科技板塊依舊受到公募基金經理重點關注。

部分基金經理在近日發布的季報中明確表達了對AI產業鏈的關注，配置主要聚焦于算力、通信、軍工以及下游應用等領域。

加倉科技股

截至目前，金信基金率先披露了旗下多只主動權益類基金的一季報，包括金信量化精選、金信核心競爭力、金信景氣優選。

Wind數據顯示，上述三只基金一季度區間凈值漲幅分別為（以A份額為準）28.66%、2.5%、11.55%。從業績表現來看，金信量化精選一季度業績在同類中處于領先位置，金信景氣優選和金信核心競爭力業績排名亦靠前。

三只基金為何能在震蕩市場中表現突出？原因在于其重倉的大科技相關板塊。

具體來看，金信量化精選一季度股票倉位達89.66%，較上一季度略微增加，前十大重倉股集中在科技成長股；金信景氣優選一季度股票倉位達89.72%，較上一季度提升4.92%，加倉了多只科技股，包括通信、商業航天等方向；金信核心競爭力一季度股票倉位達89.28%，前十大重倉股集中在科技方向，與金信量化精選有一只相同重倉股，該股在一季度漲幅翻倍。

AI持續獲關注

今年一季度，受復雜外部環境影響，A股市場呈現震蕩格局，尤其3月顯著回落，科創板塊調整幅度較大。從市場風格來看，一季度中小盤占優，大盤風格相對承壓。

Wind數據顯示，一季度滬指下跌1.94%，創業板指下跌0.57%，深證成指下跌0.35%。行業板塊表現分化，31個申萬一級行業指數中，11個行業指數一季度上漲，20個下跌。煤炭是一季度漲幅最高的行業，漲幅達16.83%，非銀金融行業跌近15%。

金信量化精選基金經理譚佳俊在一季報中表示，今年政府工作報告首次提出“打造智能經濟新形態”，明確人工智能+、智能終端、算力新基建等方向，“為本基金科技成長主線配置提供了指引”。

金信景氣優選基金經理楊超在一季報中表示，一季度持倉組合延續了去年四季度的風格，繼續將配置重點放在衛星通信及商業航天領域。但在結構上進行了微調，增加了衛星通信零部件，太空光伏等細分領域的配置，同時對相關新材料等細分方向保持關注。

楊超表示，根據“十五五”規劃綱要，衛星通信、商業航天在“十五五”期間有望迎來重要發展機遇。此外，大飛機、軍用AI等新的軍工產業方向也值得期待，相關產業鏈上下游有望受益。

金信核心競爭力一季度增加了對AI產業鏈上下游的關注。具體操作上，該基金適度參與了AI基礎設施建設（如算力、光通信等）及AI下游應用（如行業軟件、智能終端等）中的結構性機會，同時對AI相關方向保持參與，但嚴格控制倉位集中度。

譚佳俊在一季報中表示，“AI領域正呈現上游基礎設施與下游應用共同發展的態勢”。

“AI仍是科技中最為核心的方向，當前主要依賴業績端催化。”摩根士丹利基金最新觀點指出，AI板塊當前雖仍受到美股科技股波動加大的影響，但業績確定性強，OpenClaw引發前所未有的Token需求暴增，國內平臺調用量均出現10倍增長。