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2026年4月20日,周一開盤,一些老股民像往常一樣在交易軟件里搜"萬達(dá)電影",卻發(fā)現(xiàn)什么都搜不到了。
自4月20日起,萬達(dá)電影公司名稱正式變更為"儒意電影娛樂股份有限公司",證券代碼002739保持不變。
這事前一天晚間公告就發(fā)了,但真到改名這一天,還是讓很多人愣了一下。一個(gè)存在了二十年的名字,就這么從盤面上消失了。說它是一個(gè)時(shí)代的句號,或許并不夸張。
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這次更名在程序上并不復(fù)雜。公司分別于2026年3月27日和4月13日召開董事會和臨時(shí)股東會,審議通過了變更名稱和證券簡稱的議案。
工商登記也辦完了,新的營業(yè)執(zhí)照也拿到了。但看似簡單的一紙變更,背后卻是一場跨越三年的資本易主。要理解這次更名為什么引發(fā)這么大的討論,得先弄清楚一個(gè)問題——萬達(dá)電影是怎么從王健林手里出去的。
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簡單來說,控制權(quán)是分兩步轉(zhuǎn)出去的。2023年7月,中國儒意旗下上海儒意影視以22.62億元受讓萬達(dá)投資49%股權(quán)。
半年后儒意再次出手,以21.55億元收購剩余關(guān)鍵股權(quán),控股權(quán)易手。兩筆加起來差不多四十四億元。到2024年4月,萬達(dá)電影控制權(quán)完成變更,實(shí)際控制人變更為柯利明。
從那個(gè)時(shí)候起,萬達(dá)電影就已經(jīng)"姓柯不姓王"了,但名字一直沒改。一直拖到兩年后的今天才正式換掉,這個(gè)節(jié)奏本身就值得琢磨。
為什么是現(xiàn)在?有一個(gè)很關(guān)鍵的背景不能忽視。就在更名公告發(fā)布的前幾天,萬達(dá)集團(tuán)的司法壓力持續(xù)加重——天眼查顯示截至目前萬達(dá)集團(tuán)身份為被告的司法案件金額高達(dá)149.2億元,限制消費(fèi)令高達(dá)278條。
而2026年2月,萬達(dá)商管發(fā)行了一筆3.6億美元的高級有擔(dān)保債券,息票率高達(dá)12.75%,融資成本遠(yuǎn)高于行業(yè)平均水平。
換句話說,"萬達(dá)"這兩個(gè)字在當(dāng)下的資本市場上,已經(jīng)不再是加分項(xiàng),反而可能帶著沉重的信用包袱。對于新掌門人柯利明而言,越早和舊招牌做切割,越有利于新故事的展開。
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從更深層的邏輯來看,萬達(dá)電影之所以走到今天這一步,根子在房地產(chǎn)行業(yè)的系統(tǒng)性調(diào)整。萬達(dá)電影雖然是一家影視公司,但它的母體萬達(dá)集團(tuán),根基是地產(chǎn)。
但當(dāng)房地產(chǎn)進(jìn)入深度調(diào)整期,地基開始動(dòng)搖,上面的東西自然也穩(wěn)不住。公開信息顯示,2023至2026年,萬達(dá)累計(jì)出售85座萬達(dá)廣場,回籠資金超900億元。影院股權(quán)的轉(zhuǎn)讓,不過是整體"瘦身"計(jì)劃中的一環(huán)。
更值得注意的是,這次更名發(fā)生的時(shí)間節(jié)點(diǎn)——2026年,恰好是"十五五"的開局之年。房地產(chǎn)行業(yè)正從"規(guī)模擴(kuò)張"向"質(zhì)量提升"、從"經(jīng)濟(jì)刺激工具"向"民生穩(wěn)定基石"進(jìn)行根本轉(zhuǎn)型。
當(dāng)"萬達(dá)廣場"越來越多地出現(xiàn)在交易對手的資產(chǎn)清單里而非王健林的報(bào)表上時(shí),"萬達(dá)電影"這四個(gè)字繼續(xù)掛著,本身就像一件不合身的舊衣裳。
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那么接手的這位柯利明,到底是什么路數(shù)?柯利明出生于1982年,2009年接手了其兄柯久明創(chuàng)辦的北京儒意欣欣影業(yè)投資公司。
他的出身跟傳統(tǒng)電影人完全不同——學(xué)的是金融,在香港做過分析師,骨子里是個(gè)"算賬"的人。但他做影視有一個(gè)很獨(dú)特的切入口:不是從拍片開始,而是從"囤版權(quán)"開始。
早在IP熱潮前,他就囤積了《北平無戰(zhàn)事》《瑯琊榜》《羋月傳》等頂級改編權(quán)。后從《致我們終將逝去的青春》到《你好,李煥英》,儒意影業(yè)接連押中爆款。這種打法在當(dāng)年看起來是"撿便宜",但事后證明是一種對內(nèi)容價(jià)值的前瞻判斷。
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柯利明拿下萬達(dá)電影之后,補(bǔ)上了一塊關(guān)鍵拼圖。在此之前,儒意系雖然有內(nèi)容生產(chǎn)能力,但沒有自己的放映終端;而萬達(dá)電影雖然院線規(guī)模龐大,但近年來在內(nèi)容端的話語權(quán)日益邊緣化。
兩邊一合,形成了"從拍電影到放電影"的閉環(huán)。截至2025年12月31日,公司擁有直營影院714家、6179塊銀幕,年內(nèi)新開業(yè)直營影院24家。這個(gè)體量在全國院線中依然位于第一梯隊(duì)。
從經(jīng)營數(shù)據(jù)來看,新團(tuán)隊(duì)交出的第一份成績單并不差。2025年業(yè)績預(yù)告顯示,預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)扭虧為盈,歸屬上市公司股東凈利潤在4.8億元至5.5億元區(qū)間,上年同期為虧損9.4億元。
要知道,2024年萬達(dá)電影的觀影業(yè)務(wù)毛利率曾經(jīng)是負(fù)的,每賣出一張票,賬面卻要虧掉4塊2毛錢。在這個(gè)基礎(chǔ)上用一年時(shí)間翻盤,雖然有行業(yè)整體回暖的因素,但管理層面的調(diào)整確實(shí)也在起作用。
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說到行業(yè)環(huán)境,2026年對整個(gè)中國電影市場而言,是一個(gè)相當(dāng)值得關(guān)注的年份。今年被定位為"電影經(jīng)濟(jì)促進(jìn)年",國家電影局等部門全年預(yù)計(jì)投放不少于12億元惠民觀影補(bǔ)貼,以實(shí)際消費(fèi)舉措激發(fā)觀影熱情。
儒意系對影院業(yè)態(tài)的改造已經(jīng)開始落地。《原神》聯(lián)名爆米花桶、泡泡瑪特手辦墻,還有"四喜財(cái)神"衍生品,7天賣出21萬件,賣品毛利率提升約13個(gè)百分點(diǎn)。這些做法的核心邏輯是:別光靠賣票賺錢,要靠"情緒價(jià)值"和"體驗(yàn)消費(fèi)"賺錢。
以前影院的收入高度依賴票房分成,現(xiàn)在要想辦法讓觀眾除了看電影,還愿意在影院里多花點(diǎn)時(shí)間、多花點(diǎn)錢。在年輕人注意力被短視頻和游戲不斷搶奪的當(dāng)下,這條路能不能走通,是一個(gè)嚴(yán)肅的商業(yè)命題。
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儒意系在內(nèi)容和技術(shù)層面的布局也在加速,2025年1月,中國儒意收購了騰訊子公司北京永航科技30%股權(quán),深化影游聯(lián)動(dòng);2026年1月又戰(zhàn)略投資全球AI視頻領(lǐng)軍企業(yè)愛詩科技,探索人工智能技術(shù)在影視內(nèi)容生產(chǎn)中的應(yīng)用。
從版權(quán)囤積,到影游聯(lián)動(dòng),再到AI技術(shù)落地,柯利明的棋盤遠(yuǎn)不止一塊銀幕那么簡單。他顯然希望把儒意電影做成一個(gè)橫跨內(nèi)容生產(chǎn)、線下體驗(yàn)、技術(shù)應(yīng)用的綜合性娛樂平臺。藍(lán)圖畫得足夠大,但能否實(shí)現(xiàn),需要一部一部電影、一張一張票去驗(yàn)證。
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不過,網(wǎng)友的吐槽也不是沒有道理。"儒意電影"這個(gè)名字確實(shí)不如"萬達(dá)電影"來得直接、好記。"萬達(dá)"兩個(gè)字在中國商業(yè)世界里有幾十年的品牌積淀,幾乎人人知道。
好在對普通消費(fèi)者來說,有一個(gè)安心的消息。萬達(dá)電影實(shí)體店將繼續(xù)使用"萬達(dá)影城"名稱,"萬達(dá)影城"仍會是儒意電影旗下重要的院線品牌之一。
也就是說,你去看電影的時(shí)候,招牌還是那塊熟悉的招牌,爆米花還是那個(gè)味道,只是背后的上市公司名字變了。
對于消費(fèi)者來說,這大概是最務(wù)實(shí)的信息——畢竟大多數(shù)人去電影院,關(guān)心的是銀幕上放什么,而不是公司報(bào)表上寫什么。
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站遠(yuǎn)一步來看,萬達(dá)電影更名這件事,其實(shí)可以放進(jìn)一個(gè)更大的時(shí)代敘事里來理解。過去二十年,中國有一批企業(yè)是靠地產(chǎn)驅(qū)動(dòng)做起來的——地產(chǎn)催生商圈,商圈催生影院、酒店、商超,形成一個(gè)以"磚頭"為核心的商業(yè)閉環(huán)。
萬達(dá)就是這個(gè)模型的標(biāo)桿。但當(dāng)房地產(chǎn)行業(yè)的底層邏輯發(fā)生根本性轉(zhuǎn)變,行業(yè)利潤中樞已從8%壓縮至3%到4%,傳統(tǒng)"拿地-開發(fā)-銷售"鏈條讓位于"輕重并舉、存量運(yùn)營"的新范式。靠"蓋房子—開商場—開影城"這條線來打天下的時(shí)代,確實(shí)一去不復(fù)返了。
柯利明代表的則是另一種邏輯:以內(nèi)容為起點(diǎn),以IP為資產(chǎn),以用戶體驗(yàn)為變現(xiàn)手段。這條路在全球范圍內(nèi)已經(jīng)有成功案例——迪士尼就是從內(nèi)容做到樂園再做到流媒體的。
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當(dāng)然,這里面有一個(gè)不容回避的隱憂。儒意系的內(nèi)容命中率雖然不錯(cuò),但影視行業(yè)的特點(diǎn)就是"爆款不可復(fù)制"。押中一部《你好,李煥英》可以讓你名聲大噪,但下一部能不能再中,誰也打不了包票。
2024年全國電影市場的表現(xiàn)就給所有從業(yè)者上了一課——當(dāng)年全國電影票房425億元,同比下降22.6%,觀影人次下降22.3%。即便2025年有所回暖,2026年春節(jié)檔成績搶眼,但整個(gè)電影市場依然面臨年輕觀眾流失、短視頻分流、內(nèi)容供給不均衡等結(jié)構(gòu)性問題。
拓普數(shù)據(jù)顯示,2025年11月,24歲以下觀眾占比已降至15%,較2019年的38%暴跌超60%。如何留住年輕人,是整個(gè)行業(yè)的共同難題,不是改個(gè)名字就能解決的。
回到萬達(dá)電影更名這件事本身。一個(gè)企業(yè)的名字當(dāng)然重要,它承載著品牌記憶、用戶情感和市場認(rèn)知。
但更重要的是名字背后的東西——你能不能持續(xù)拿出好內(nèi)容,你的影院體驗(yàn)?zāi)懿荒芨蒙舷M(fèi)者日益挑剔的要求,你的商業(yè)模式能不能在行業(yè)波動(dòng)中保持韌性。
從"萬達(dá)"到"儒意",變的是名字和老板,不變的是幾億觀眾走進(jìn)影院時(shí)最樸素的那個(gè)期待——看一部好電影。名字好不好聽、好不好記,時(shí)間長了自然有答案。關(guān)鍵是接下來每一步,走得穩(wěn)不穩(wěn)。
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