良品鋪子2025年營收54.86億元減少23.38%，凈利潤虧損1.48億元

藍鯨新聞4月22日訊，4月21日，良品鋪子發布2025年業績報告。數據顯示，公司2025年實現營業收入54.86億元，同比減少23.38%；歸母凈利潤為-1.48億元；扣非凈利潤為-1.78億元。

門店結構優化導致店數下降、銷售收入收縮，疊加產品售價下調與結構變化，對毛利率形成持續壓力。全年毛利率同比下降1.28個百分點至24.78%，凈利率由-0.64%惡化至-2.69%。第四季度單季實現營業收入13.45億元，歸母凈利潤為-2533.20萬元，扣非凈利潤為-3147.53萬元，雖較全年平均虧損水平有所收窄，但未能扭轉整體盈利承壓態勢。

非經常性損益總額為2999.16萬元，占歸母凈利潤絕對值的20.31%。其中政府補助達3105.13萬元，交易性金融資產公允價值變動收益為1100.96萬元，二者構成非經常性損益主要來源。剔除上述影響后，扣非凈利潤進一步凸顯主業經營壓力。

經營活動產生的現金流量凈額為4.12億元，同比增長7037.71%。該大幅增長主要源于銷售規模及利潤總額下降帶動稅費支出減少，同時門店數量下降帶來職工薪酬及其他經營性現金支出減少。財務費用為1057.67萬元，同比增加280.16%，系利息收入下降所致。截至報告期末，公司短期借款為1.60億元，無長期借款；資產負債率為47.67%，流動比率為1.45，短期償債能力保持穩定。

肉類零食和糖果糕點為公司兩大核心品類，合計收入占總營收比重達38.75%。其中肉類零食收入11.40億元，占比20.96%，繼續位居第一；糖果糕點收入9.76億元，占比17.79%，穩居第二。但在整體營收下滑23.38%背景下，兩大品類未呈現結構性增長，產品結構優化伴隨部分產品售價下調，進一步加劇毛利率下行壓力。

區域收入結構持續調整。華中地區收入15.70億元，占比28.99%，仍為最大單一區域市場；"其他地區"收入27.09億元，占比49.57%，主要由難以按地域歸類的團購及電商渠道構成。該占比大幅提升，反映公司線下門店收縮后，渠道重心加速向全國性、非屬地化的線上及大客戶模式遷移。

銷售費用為12.85億元，同比下降14.79%，與門店數量下降、組織人員優化及費用管控加強直接相關。然而，該項削減未能對沖收入下滑與毛利率收窄帶來的綜合影響，最終導致歸母凈利潤由2024年的虧損4610.45萬元擴大至2025年的虧損1.48億元。

研發投入為1730.42萬元，同比下降10.67%，占營收比重降至0.32%；研發人員數量維持62人未變。該項投入縮減與公司主動淘汰低效門店、壓縮運營規模的整體策略保持一致。

分紅方面，公司擬向全體股東每10股派發現金股利2.49元（含稅），合計派發現金紅利9984.90萬元，該預案尚需提交股東大會審議。