直擊金宏氣體股東會：預期年內氦氣銷量同比翻倍 氣源將更多元化

《科創板日報》4月22日訊（記者 郭輝） 金宏氣體日前舉行2025年度股東大會。會上該公司審議了公司年度財報、年度董事會工作報告、授權公司簽署銀行借款合同、2026年度中期分紅、授權小額快速融資辦理等多項議案。

會后公布的股東會決議公告顯示，上述議案均獲通過。

金宏氣體股東會現場

全球氦氣價格大幅上漲、供應鏈持續趨緊，為國內氣體企業帶來顯著業績彈性。公司在年度股東會現場回答《科創板日報》記者提問時透露，公司已鎖定俄羅斯低價中長約氣源，并將于今年下半年啟動新疆提氦裝置的試生產，氦氣氣源結構進一步多元化，2026年氦氣銷量有望實現同比翻倍，將成為公司重要增長引擎。

金宏氣體董事長金向華主持股東大會

《科創板日報》記者還在股東會現場獲悉，依托電子大宗氣體與特種氣體雙線布局，金宏氣體正加速切入半導體與存儲芯片供應鏈，持續對接長鑫存儲、海力士、中芯國際等頭部廠商擴產需求。

預計今年氦氣銷量同比翻倍 新疆氦源將于下半年啟用

“今年年初公司在做預算時，氦氣業務只考慮到了通過開拓下游客戶等方式實現出貨量增長，并沒有想到會出現如今的行情變化。”金宏氣體董事會秘書陳瑩向《科創板日報》記者介紹道，2025年該公司氦氣全年的銷量約為130萬立方米，收入約1.5億元，占公司總營收近6%。

“去年公司在氦氣氣源鎖定的量不夠多，因此在2025年的年底，公司重新跟俄羅斯氣源進行了談判，并且鎖定了當時全市場最便宜的價格。”陳瑩如是稱。

金宏氣體在海外的氦氣采購地以俄羅斯為主，此外還有美國、卡塔爾等氣源。金宏氣體與俄羅斯與美國氣源的采購協議通常為5年。據介紹，美國氣源價格較貴，且運輸周期更長。今年3月的美伊國際局勢影響下，金宏氣體從卡塔爾的氣源采購減少。

除海外的氦氣供應外，金宏氣體2025年3月在我國新疆設立合資公司，計劃建設先進的氦氣提取純化裝置，從當地閃蒸氣（BOG）中獲取高品質氦氣產品。

“今年下半年公司在國內新疆的提氦裝置將啟動試生產，不過需要調試和建設過程。國內氦源項目投入生產后，公司氦氣的氣源結構將更趨多元。”陳瑩如是稱。

據介紹，俄羅斯天然氣中氦氣作為伴生氣的量會更多，經濟性更強，而國內天然氣伴生的氦含量比較低，并且氣源稀缺。不過據陳瑩介紹，經該公司綜合測算，國內氦氣氣源的成本反而更低。

陳瑩表示，今年公司氦氣業務將有很大的成長機會，預計將為公司帶來較大的增量。“2026年氦氣業務的銷量預計將在去年同期的基礎上實現翻倍。”

在價格方面，從市場報價來看，數月前氦氣價格只要100元/立方，近日關注到市場已經漲到300元/立方以上。

金宏氣體氦氣銷售報價方面，據陳瑩介紹，由于已與長期客戶此前已簽訂供貨合同，對長期客戶不會特意做價格調整，“除非市場出現極端緊張的情況”。對新簽客戶以及渠道商客戶而言，氦氣出貨價格彈性會更大。

“氦氣供應鏈本身較為脆弱，平均每5年就會出現一輪市場波動，通常原因是全球性的氦源變化，而出現漲價。”陳瑩表示，對公司而言，已經考慮到了供給端和宏觀環節的風險，因此會控制直供客戶的比例，目前直供客戶的占比較低，未來希望直供客戶和渠道商的比例五五開。

值得關注的是，全球氦氣供應格局正在面臨更大的政策不確定性。日前國內幾家工業氣體公司主要氦氣氣源的俄羅斯，已推出相關法令，氦氣已被納入特定商品清單，清單明確規定，向歐亞經濟聯盟以外地區出口氦氣，必須獲得俄羅斯高級政府官員的特別許可。

受俄羅斯氦氣出口管制政策調整影響，國內已有企業受到不同程度影響。華特氣體就表示，由于俄羅斯氦氣相關出口許可與通關手續辦理流程趨嚴，短期內對該公司氦氣供貨及時性存在階段性影響，鑒于政策執行與審批周期尚存在不確定性，當前難以準確預估影響持續時間。

金宏氣體方面向《科創板日報》記者回應稱，俄羅斯的出口管制（對各家公司）都是相同的，目前該公司氦氣仍有庫存。

上市6年行業差異化格局逐步清晰 半導體業務迎 “雙擊” 機遇

2020年登陸科創板以來，金宏氣體通過現場制氣項目新設與區域零售業務并購的雙輪驅動，業務規模及子公司數量大幅增長。

據《科創板日報》記者不完全統計，金宏氣體上市至今的6年時間里，其控股子公司數量由上市初不到30家增至超90家，覆蓋區域從6個擴至25個，先后陸續完成株洲華龍特種氣體、海安吉祥氣體、上海振志氣體、呈鋼氣體、淮安圣馬氣體、湛江科匯氣體、新加坡 CHEMGAS等20多個項目的收并購。

2025年9月，金宏氣體參考外資企業模式，優化組織架構，按業務模式整合為大宗零售、電子氣體、現場制氣及清潔能源三大板塊，集成研發、設計、工程等管理中心，提升協同效率、精簡人員。

據陳瑩介紹，金宏氣體以市場化并購為主，同時契合地方政府安全合規與行業整合導向，目前已在長三角形成完善布局，區域大宗零售業務整體表現穩健。

從國內市場行業競爭情況來看，據其介紹，金宏氣體與幾家工業氣體行業公司形成差異化競爭。其中華特氣體聚焦特氣，金宏氣體定位綜合氣體平臺，競合關系顯著。而在電子大宗載氣業務方面，存量市場仍以外資氣體廠為主，但近年金宏氣體、廣鋼特氣開始進入相關領域。

“廣鋼特氣在2018年收購了林德的電子大宗氣體業務，較公司而言具有一定優勢，但我們也正在積極捕捉這些機會”。陳瑩表示，金宏氣體伴隨科創板上市的契機，在2020年開始進入電子大宗氣體市場，早期落地的項目就有北京創新中心，用于配套中芯國際在北京的中試基地，該項目2021年簽單后已在2022年開始投運。

根據TECHCET等機構的數據，預計2025年全球電子特氣市場規模將達到60.23億美元。2025 年國內工業氣體市場規模約2900億元，市場空間還將持續擴大。

金宏氣體表示，結合近幾年國內晶圓廠較大的資本開支，以及半導體特氣較低的國產化率，未來幾年半導體特氣可能出現下游需求快速提升及國產化率快速提升的雙擊。

據介紹，目前在以存儲為代表的芯片行業，稼動率較高，訂單量飽滿，Fab廠考慮推出擴充計劃，金宏氣體也在對接并匹配客戶需求。金宏氣體財報顯示，2025年金宏氣體新增約20家半導體客戶，2026年將逐步貢獻訂單。

陳瑩舉例稱，該公司目前在大連已實現對海力士客戶的大宗電子氣體直供，無錫海力士今年給到的需求預期呈增長態勢。“公司預計在今年5月份開始能夠批量供應二氧化碳產品，現有氨氣已穩定供貨，預估隨著后續產能持續爬坡，預計1萬噸二氧化碳的產能將能夠服務海力士。”

陳瑩進一步介紹，其中營口、淄博等現場制氣項目將于2026年底投運，連同北京創新中心項目，預計至2027年起可貢獻上億元規模的收入，推動公司大客戶結構上新臺階。

近年金宏氣體綜合毛利率下滑較為明顯。有投資者在股東會現場問及，毛利率未來是否具有修復空間？

陳瑩表示，該公司毛利率下滑主要受渠道因素影響，現場制氣富余液體向經銷商低價消化，同時氦氣前期價格持續低位運行，以及光伏行業影響氨氣業務等多種因素拖累。“目前毛利率已處于底部區間，后續隨半導體業務占比提升、光伏業務結構優化、氦氣價格上行，有望逐步回升。”