廣東
4月23日晚間，北汽藍谷(600733)披露2025年年度報告與2026年第一季度報告。數據顯示，公司營收規模穩步增長，虧損幅度有所收窄，毛利率有所修復，但經營現金流、盈利能力等方面仍面臨挑戰。
2025年全年，北汽藍谷實現營業收入279.40億元，同比增長92.53%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為-45.63億元，較2024年虧損69.48億元減虧34.32%。2026年第一季度，公司營收40.99億元，同比增長8.65%；歸母凈利潤-8.70億元，上年同期為-9.53億元。扣非凈利潤一季度為-8.79億元，核心業務仍處虧損狀態。
去年，受益于銷量提升、產品結構優化與成本管控，公司毛利率顯著改善。2025年新能源汽車業務毛利率為-2.18%，較2024年提升11.91個百分點；2026年一季度整車毛利水平延續修復趨勢，較去年同期進一步向好。盡管毛利率持續改善，但仍低于行業平均水平。
2025年公司新能源乘用車銷量20.96萬輛，同比增長84.06%，在車企中表現較為亮眼，極狐與享界雙品牌發力，享界S9/S9T上市熱銷，極狐T1、T5等車型表現較好，帶動營收翻倍增長。此外，極狐阿爾法S獲國內首批L3自動駕駛準入，800V高壓平臺、CTP電池技術落地；渠道加速擴張，海外已進入13個國家，為增長打開空間。
該公司的亮點還有，2025年經營活動現金流凈額19.34億元，由負轉正，回款能力有所增強。2026年1月北汽藍谷完成定向增發，募資近60億元，資產負債率下降，資金壓力緩解。
不過虧損問題還未解決，連續多年大額虧損，未分配利潤累計為負。一季度現金流惡化，經營活動現金流凈額-19.56億元，同比大幅流出，主要因票據兌付增加，經營性回款與支出不匹配。再者是費用壓力大，一季度銷售費用6.49億元，同比大幅增長，研發投入持續高企，侵蝕利潤。
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