華誼兄弟的敗筆，投資算錯了賬目

網絡上有位網友發問；

自己在2017年房價高點買了一套房子500萬；

2020年時，自己房貸壓力過大，工作不穩定，只能把房子賣掉；

但是房子已經貶值，只賣了350萬；

然而，去年發現這個小區的房屋只有280萬，就又花了280萬在同小區買了一套房子；

現在，自己究竟是虧了，還是賺了？

有網友說賺了70萬，有網友說虧了150萬；

這樣一道小學四年級運算題，整整爭論了幾天沒有答案。

怎么才能把這道題算明白呢？

這其實是兩道計算題：

第一道：先花了500萬，賣了350萬，實際虧損150萬；

第二道：手里有350萬，又花費280萬買了同樣的房子，還剩下70萬；

自己現在除了有一套房子，還有70萬現金。

和第一道題的虧損150萬相比，自己賺了70萬；

但是不要忘了，賺的70萬是在150萬虧損的基礎上獲得的；

所以，最終虧還是賺？

在當前的房價基礎上，是虧了80萬。

但是不要忘了，自己手里還握有一套房子；

如果日后，房價有浮動，上漲或者下降；

如果上漲的多，在第二題中，漲幅只要超過80萬，就是賺的；

而在第一題中，漲幅要超過150萬，才能賺到；

而假如房價繼續下跌，也有可能第二題也是虧損的；

只不過在現金流方面，第二次購買獲得了70萬流動資金。

為什么簡單的一道小學加減運算會讓這么多人算不清楚賬目？

因為混淆了資產價值和現金流量；

要搞明白兩件事：

一個是，資產價值是浮動的；

今天的上漲，不代表明天還上漲；

今天的下跌，不等于日后還下跌；

對于資產價值，需要合理評估一個趨勢走向；

我們無法保證一定買在最低點，賣在最高點；

但是要盡量的在合理價格下買進，然后等升值，在相對高點賣出；

兩者的差額就是自己的實際獲利；

如果差額是負數，也就意味著自己投資失敗，產生了虧損；

這個虧損也是實實在在的損失。

而另一個是，現金是不會浮動的，數字是死的；

手里握有多少現金，始終就是這么多，沒有趨勢的影響；

在做投資，購買資產時，要計算好手里可流動的現金多少；

一旦這個現金流動性不足，手里沒錢了，就會影響你的生活各方面。

很多時候，資產還是有可能升值的，但是手里沒現金了；

不得不賣掉資產，不得不在資產價格上漲前賣掉資產；

而一旦賣掉，未來的上漲就和自己沒關系了。

這是投資中的一大遺憾；

本來只要放著就能躺賺，一旦賣掉就等于放棄了未來的期權。

最近，有兩位商業大咖日子很不好過；

華誼兄弟的王中軍，王中磊；

4月23日晚，有消息傳出；

因未按期償還一筆額度為1140萬的廣告債務，華誼兄弟被金華中院裁定破產重整；

區區1140萬債務，對于巔峰時估值高達九百億的華誼兄弟來說，不過是九牛一毛；

曾經被譽為中國影視娛樂第一股，怎么會財務如此脆弱？

就是沒算好賬，把權益價值，資產價值當做了現金流。

憑借廣告業務收獲第一桶金之后，王中軍王中磊兄弟成立華誼兄弟公司，開始涉足電影領域；

旗下簽約的都是最熱門的導演，最當紅的明星；

以馮氏幽默著稱的導演馮小剛聯合葛優，張紀中，李冰冰，劉若英，開始了與華誼兄弟的第一次合作；

馮小剛的《沒完沒了》，《大腕》、《手機》和《天下無賊》等影片的成功，造就了華誼兄弟的輝煌；

2009年，華誼兄弟成功上市，市值飆升到900億；

但是，一切順風順水也讓王中軍萌生了更大野心，想要打造中國迪士尼“華誼兄弟電影世界”；

當時，華誼兄弟的總資產是24.64億，權益資產是17.08億；

而要建設的“華誼兄弟電影世界”的投資金額為35億。

還頻頻溢價收購小的制作公司；

用2.52億元收購張國立的浙江東升，溢價35倍；

以7.56億收購李晨、馮紹峰等人的東陽浩瀚，溢價75倍；

以10.5億元收購馮小剛的東陽美拉，溢價百倍。

也就是說，投資額遠大于實際家底。

（5）

要知道，投資額是需要實實在在投入資金現金的；

而資產價值，權益價值都是浮動的；

你整個公司估值100億，不等于你有能力拿出5000萬；

所以，這些投資，溢價收購項目成為了華誼兄弟的滑鐵盧；

再加上旗下明星出走，明星效應降低；

原本是華誼半個臂膀的馮小剛后面力不從心，先后投拍的幾部影片票房不理想；

數位核心明星的出走也讓華誼半身失血；

2020年時，王中軍賣掉了自己的豪宅，收藏的字畫，質押所持的公司股份來補充現金流；

隨后，王中軍太太也發視頻稱，搬入了小房子；

可見華誼已經山窮水盡了；

越來越回天無術了。