中蘭環(huán)保去年凈利“斷崖式”轉(zhuǎn)虧，今年首季大幅回暖，金融資產(chǎn)收益貢獻(xiàn)大

4月27日晚間，中蘭環(huán)保(300854)發(fā)布2025年年報，公司全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入5.1億元，同比下降21.0%；歸母凈利潤為-8674.88萬元，同比下降762.46%，止盈轉(zhuǎn)虧；扣非凈利潤虧損1.04億元，同比下降1567.24%，止盈轉(zhuǎn)虧。

單季度來看，公司第四季度營業(yè)收入為1.35億元，同比下降42.1%；歸母凈利潤自上年同期虧損45萬元變?yōu)樘潛p6612萬元，虧損額進(jìn)一步擴(kuò)大；扣非凈利潤虧損7291萬元，同比下降7878.7%。

對于大幅轉(zhuǎn)虧，中蘭環(huán)保披露，報告期內(nèi)，公司及全資子公司武漢中之蘭環(huán)保科技有限公司與武漢環(huán)投固廢運(yùn)營有限公司、武漢環(huán)境投資開發(fā)集團(tuán)有限公司、武漢環(huán)投實(shí)業(yè)發(fā)展有限責(zé)任公司合同糾紛一案，二審判決導(dǎo)致信用減值損失增加較多。

同時，公司全資子公司深圳市中蘭環(huán)能有限公司沼氣發(fā)電業(yè)務(wù)受國家垃圾零填埋政策影響，填埋氣急劇減少，沼氣發(fā)電量也隨之減少，公司對部分固定資產(chǎn)進(jìn)行處置，處置虧損較多，未處置部分計提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備較多。

此外，公司主動放棄低質(zhì)項(xiàng)目，導(dǎo)致營業(yè)收入和利潤均有下降；受下游客戶資金緊張影響，工程項(xiàng)目回款不及預(yù)期，報告期末應(yīng)收款項(xiàng)賬齡增加，導(dǎo)致計提信用減值損失及資產(chǎn)減值損失較多。

2025年，公司計提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的資產(chǎn)項(xiàng)目主要為應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款、其他應(yīng)收款、合同資產(chǎn)、長期股權(quán)投資、固定資產(chǎn)，計提各項(xiàng)資產(chǎn)減值準(zhǔn)備7774.76萬元。

資料顯示，中蘭環(huán)保科技股份有限公司的主營業(yè)務(wù)是固廢污染防治技術(shù)的研發(fā)并應(yīng)用于污染防治系統(tǒng)構(gòu)建和運(yùn)營業(yè)務(wù)。公司的主要產(chǎn)品是污染隔離系統(tǒng)、生態(tài)環(huán)境修復(fù)、填埋場綜合運(yùn)營、可再生資源利用。

記者注意到，除減值損失的不利影響外，公司主營業(yè)務(wù)亦陷入營收與毛利率雙雙下滑的困境。生態(tài)環(huán)境修復(fù)營收占比超七成，但同比大幅下滑27.79%；污染隔離系統(tǒng)占比約28%，同步下滑27.54%。兩大板塊雙雙斷崖式下跌，工程業(yè)務(wù)整體營收同比銳減27.72%。

毛利率方面，工程整體降至17.56%，同比下降7.91個百分點(diǎn)；污染隔離系統(tǒng)毛利率15.81%，大跌10.59個百分點(diǎn)；生態(tài)環(huán)境修復(fù)毛利率18.24%，下滑6.88個百分點(diǎn)，成本降幅不及收入降幅。

2026年一季度，公司營業(yè)收入為1.02億元，同比下降20.80%；歸母凈利潤為2396.35萬元，同比增長139.73%；扣非凈利潤為1381.19萬元，同比增長52.19%。

值得一提的是，公司一季度利潤增長或依賴非經(jīng)常性變動。其中，金融資產(chǎn)公允價值變動及處置收益合計貢獻(xiàn)近千萬元，減值轉(zhuǎn)回亦釋放大量利潤，主業(yè)經(jīng)營成色有待進(jìn)一步觀察。

具體來看，公允價值變動由虧轉(zhuǎn)盈，同比暴增29倍，主要系持有鹽湖股份股票股價產(chǎn)生公允價值變動同比增加。資產(chǎn)減值與信用減值大幅轉(zhuǎn)回，疊加其他收益增長122%、財務(wù)費(fèi)用由損轉(zhuǎn)益，多項(xiàng)非經(jīng)常性因素共同托舉利潤表。

二級市場上，截至4月28日14點(diǎn)15分，中蘭環(huán)保下跌5.58%報31.97元/股，總市值約31.99億元，今年來公司股價累計上漲近九成。

來源：讀創(chuàng)財經(jīng)