4月28日,煤炭ETF國泰(515220)盤中漲超2%,市場關注旺季價格走勢。
廣發證券指出,2026年煤炭供需將從寬松轉向偏緊,年初以來煤價表現已超預期。短期,國內煤價與油價的比值仍處于相對低位,進口煤成本也有增加,煤炭盈利和估值彈性可期。中長期,國內產量增速較前期或顯著下降,而印尼等國出口和產量預期回落,能源價格高企背景下煤電、煤化工需求具有韌性,煤炭預計維持較高景氣度。同時,煤炭行業市凈率1.66倍,市盈率18.9倍,部分龍頭公司股息率約4%,考慮到價格上漲的盈利彈性,估值和股息具有優勢。具體來看,26年火電和水泥需求增速轉正,供給穩中下降,預計全年供需緊平衡;國際方面,前2月全球煤炭貿易量同比下降1.0%,印尼、澳洲等國出口量下降。淡季市場呈現“淡季不淡”,五一補庫預期、產量增量有限、國際煤價高位運行及進口成本倒掛共同支撐國內煤價延續強勢。
煤炭ETF國泰(515220)跟蹤的是中證煤炭指數(399998),該指數從滬深市場中選取涉及煤炭開采、煤炭加工等業務的上市公司證券作為指數樣本,以反映煤炭類相關上市公司證券的整體表現。該指數覆蓋了煤炭行業的核心企業,體現了煤炭行業在資本市場的綜合走勢。
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