堅守算電雙核頂層戰略 協鑫能科以“AI基建”雄心錨定未來增長曲線

2025年，是國家“雙碳”戰略縱深推進與人工智能浪潮澎湃而至的歷史性交匯點。如今，一場深刻的產業融合與價值重估正在能源與科技領域同步發生。

4月27日，協鑫能科（002015.SZ）發布的2025年年度報告及2026年一季度報告。

這家新能源龍頭企業以營收破百億、利潤雙位數增長的業績向市場交出了一份展現了其韌性的“扎實”成績單。

報告顯示，2025年公司實現營業收入103.26億元，扣除非經常性損益的凈利潤3.29億元，同比增長11.82%。業績增長的背后，是公司對宏觀趨勢的精準把握與自身資源能力的戰略性重構。

此前，國家明確要求，到2025年底，國家樞紐節點新建數據中心的綠色電力消費比例要超過80%，這一“綠色枷鎖”使得穩定、經濟的綠電供應從可選項變為算力中心的生存必需品。

正是在這能源革命與數字革命的雙重浪潮下，協鑫能科的“算電協同”戰略應運而生，旨在將其深厚的綠色能源稟賦，轉化為AI時代的“硬通貨”。

在公告中，協鑫能科“算電協同”戰略升級意圖清晰，這宣告了這家綠色能源運營商向AI時代核心基礎設施服務商的全面進發。

2026年第一季度，協鑫能科的增長勢頭強勁，當季實現扣非凈利潤2.53億元，同比大幅上升31.01%。

這份“開門紅”為公司的戰略轉型之年奠定了積極的基調。

“雙輪驅動”構筑深厚能源生態護城河

協鑫能科的轉型底氣，源于其“能源資產運營”與“能源服務創新”雙輪驅動模式所構筑的、難以被簡單復制的生態護城河。在宏觀經濟與能源結構轉型的大背景下，這一基本盤不僅提供了穩定的現金流，更積累了切入新賽道的關鍵能力與數據資源。

在能源資產端，公司以熱電聯產、風電、光伏等多元化項目為收益“壓艙石”，并通過精細化的全生命周期運營管理，持續提升資產效率。截至2025年末，公司并網運營的總裝機容量達6106.56 MW，其中可再生能源裝機占比58.63%，包括光伏2150.03 MW、風電817.85 MW、儲能790.54MW形成了一個多能互補的優質資產組合。

值得一提的是，在上述裝機總量中，協鑫能科的儲能裝機容量達到790.54MW。這一布局極具前瞻性，不僅精準契合2025年國家《新型儲能規模化建設專項行動方案》的政策導向，同時讓公司得以將儲能資產更可作為一種靈活性資源，直接參與電力市場交易，獲取增量收益，為公司深度參與并獲益于電力市場化改革提供了核心籌碼與新的利潤增長點。

在能源服務方面，公司聚焦節能服務與交易服務兩大方向，構建高增長業務矩陣。節能服務端，以“鑫零碳”工商業、“鑫陽光”戶用品牌為核心，全年分布式光伏新增并網915.49MW，累計并網1686.32MW。聚焦長三角、大灣區精準開發，創新“分布式+綠電+智慧運維”模式，探索零碳園區、光儲充一體等場景解決方案。

交易服務端，公司管理售電量約470億kWh，綠電交易7.86億kWh，綠證對應電量20.03億kWh；虛擬電廠業務覆蓋江蘇、上海、浙江等多區域，可調負荷規模達855MW，在江蘇省內輔助服務市場占比約33%，平臺管理用戶規模超28GW，成為能源服務領域的核心競爭力。

該項業務的爆發性增長與商業模式質變，與2025年國家層面出臺《關于加快推進虛擬電廠發展的指導意見》、明確其“獨立市場主體”地位密不可分。政策破冰后，協鑫能科的虛擬電廠業務已從早期主要依賴需求響應補貼，全面轉向參與“電能量交易+輔助服務+容量市場”的成熟市場化運營模式。它如同一個“看不見的智能電廠”，將海量的分布式光伏、工商業儲能、充電樁、可調節工業負荷等碎片化資源聚合、優化、調度，不僅為用戶節約電費，更能以聚合體的身份參與電網調峰、調頻，獲取服務收益，實現了從“成本節約”到“主動盈利”的價值飛躍。

與此同時，公司加快能源數字化轉型。2025年，協鑫能科攜手螞蟻集團旗下螞蟻數科成立合資公司“螞蟻鑫能”，此舉戰略意義深遠。該合資公司并非簡單的技術采購，而是旨在打造能源領域的AI“大腦”，打造AI數智平臺與能源大模型，通過負荷預測、電價預測、智能交易策略提升市場化收益能力。

值得關注的是，協鑫能科前瞻布局“電力+算力”協同賽道，為中國電信等提供算力租賃支持，通過中金碳中和基金投資平臺，布局人工智能、具身智能領域科技企業，推動產融協同、電算融合發展。

年報稱,公司實行持續、穩定的利潤分配政策，重視對投資者的合理投資回報并兼顧公司的長期、可持續發展。經本次董事會審議通過的利潤分配預案為：向全體股東每10股派發現金紅利1元（含稅），預計派發現金紅利1.58億元（含稅）。

協鑫解法：“雙向賦能、協同增值”

如果說“雙輪驅動”是協鑫能科立足當下的堅實根基，那么“算電協同”則代表了其面向未來、精心謀劃的戰略升維。

協鑫能科表示，將發展格局明確升級為“能源業務與算力業務”協同并進。

這絕非追逐資本熱點的簡單跨界，而是基于對產業核心痛點的深刻解剖與自身資源能力的精準匹配后，做出的必然選擇。

從能源供給側看，以新能源為主體的新型電力系統正在加速重構我國的能源生產與消費方式。從算力需求側看，通用人工智能（AGI）的突破性發展帶來了指數級的智能算力需求，算力如同工業時代的電力，成為數字經濟的核心生產力。然而，這股奔騰的算力洪流迎面撞上了一道堅實的“綠色枷鎖”：國家“東數西算”戰略對京津冀、長三角、粵港澳大灣區等樞紐節點新建數據中心提出了綠電消費比例不得低于80% 的硬性考核要求。這道約束從根本上重塑了算力產業的選址邏輯、成本結構與競爭要素。

穩定、經濟、可驗證的大規模綠色電力供應能力，一躍超越了服務器芯片、網絡設備等硬件，成為算力基礎設施最核心、最底層的壁壘和“準入許可證”。這一趨勢，歷史性地將手握優質綠色電力資源、具備強大電力市場化運營能力的綜合能源企業，從產業鏈的“后臺”資源提供方，推向了決定算力產業地理布局、成本競爭力與ESG評級的核心“賦能者”與“定價者”位置。

面對這一歷史性機遇，協鑫能科提出的“算電協同”模式，旨在精準破解新能源消納與算力綠色化兩大產業級痛點，構建一個能源與算力雙向賦能、協同增值的良性生態。

一方面，是“以電強算”。

協鑫能科依托其在長三角、珠三角等算力需求核心區域布局的綠色能源資產（風光儲）及智慧能源系統，可為智算中心（AIDC）提供“綠電直供+新型儲能備份+虛擬電廠負荷聚合優化”的一站式綜合用能解決方案。通過構建“源網荷儲算”一體化的新型微電網，能夠大幅平滑算力負荷的功率波動對上級電網的沖擊，顯著降低智算中心的實際用電成本（PUE值）、碳排放強度，并保障其用能的極高可靠性，從而構筑起堅實的綠色壁壘與成本優勢。

另一方面，是“以算促電”。

智算中心是極為理想的“全天候、高穩定、可預測”的優質負荷。它的運行特性，恰好能夠為公司自身間歇性、波動性的風電、光伏發電提供高效、可靠、本地化的“消納池”，顯著提升綠色能源資產的利用小時數、減少棄風棄光，從而改善資產運營效率與收益率。更重要的是，這一穩定負荷能有效“錨定”并大幅帶動公司的電力交易、綠電綠證銷售、虛擬電廠輔助服務等業務的規模增長，形成“發電-用電-交易-服務”的產業閉環與價值循環。

市場不禁要問，為何協鑫能科被視為“算電協同”賽道最具潛力的踐行者之一？

業內人士分析，相較于單純的發電集團、互聯網云廠商或獨立的算力租賃商，資產優勢，自持風光儲、熱電聯產等多元化資產，可提供穩定低成本綠電，擺脫對外購電依賴；調度優勢，虛擬電廠、儲能、智慧調度平臺成熟，可實現算力負荷與電網動態適配，獲取輔助服務收益；場景優勢，深耕工商業園區、高耗能企業多年，擁有海量優質負荷資源，可快速實現算電項目規模化落地。

這四大優勢相互強化，共同構成了協鑫能科開拓“算電協同”新藍海的堅實底氣。其核心競爭力在于“資產-服務”雙輪驅動構建的生態閉環。

走向規模化落地的未來藍圖

基于“算電協同”這一清晰的戰略核心，協鑫能科為2026年制定了系統性的實施路徑與經營計劃。

年報稱，2026年，協鑫能科確立“客戶價值深耕、平臺能力筑基、動態市場適配、算電協同破局”工作方針，圍繞能源資產提質、能源服務擴量、科技平臺賦能、算電協同落地四大方向，制定清晰經營計劃，旨在將宏偉藍圖轉化為可衡量、可持續的業務成果與財務回報。

在能源資產提質與結構優化方面，公司將對存量資產進行更深度的精細化運營與技術挖潛，通過智慧化改造持續降低熱電聯產機組能耗、拓展供熱市場；對于分布式光伏，將堅持聚焦高經濟性區域與優質信用客戶，嚴守項目收益率紅線，并以分布式資產為入口，橫向拓展綜合能源服務場景。

同時，公司正積極探索利用公募REITs、資產支持證券（ABS）等創新金融工具盤活存量新能源資產。這順應了當前新能源資產因其穩定現金流特性而備受資本市場青睞的趨勢，通過“投建營退”的資本循環，有助于優化公司資產負債結構，向“輕重資產結合”的敏捷模式轉型，從而為算力中心等重資本新業務的投資儲備充足的“彈藥”，實現可持續發展。

聚焦負荷客戶，做大能源節能與交易服務規模。公司將強化“資產投資獲客、輕量服務增值”的商業模式。重點聚焦鋼鐵、化工、數據中心等高耗能行業，通過投資分布式光伏、儲能等資產與客戶建立深度合作關系，進而捆綁提供“1+N”的綜合能源服務方案，包括售電、能效管理、虛擬電廠聚合、碳資產管理等，不斷提升單個客戶的價值貢獻深度（ARPU值），釋放業績增長的飛輪效應。

強化科技賦能與平臺化建設是協鑫能科構筑長期差異化優勢的關鍵。

公司將持續推進 AI 技術融合，投入“螞蟻鑫能”的AI能力建設，推動其算法模型在虛擬電廠實時調度、多市場（省內、省間、現貨、中長期、輔助服務）交易策略上，實現從“輔助決策”到“部分自主決策”的跨越；加快新能源運營管理、負荷預測、電力交易、虛擬電廠調度等核心平臺建設，支撐源網荷儲協同與市場化敏捷響應。

以“算電協同”為戰略突破口，深化產業生態合作。公司明確將采取“生態共建、優勢互補”的開放策略，而非單打獨斗。2026年，公司將深化與頭部人工智能企業、大型互聯網公司、算力運營商及頂尖科技生態伙伴的戰略合作。

協鑫能科在此合作中的核心價值貢獻在于“綠色電力的穩定供應保障”與“基于虛擬電廠的用能成本全局優化能力”。公司將以此為核心，積極借力生態伙伴在高端算力硬件集群、大型模型算法研發與垂直行業應用、智算中心專業運營等方面的頂尖技術與管理經驗。雙方將共同在長三角、珠三角等核心經濟帶，投資、建設和運營綠色智算（AIDC）節點。通過這種緊密綁定的生態合作模式，旨在快速打造多個“低成本綠色電力”與“高效能算力基礎設施”物理融合的行業標桿項目，搶占市場先機，共同開拓萬億規模的綠色算力市場，最終推動協鑫能科完成從“綠色能源運營商”向“綠色能源+智能算力”綜合生態服務商與領導者的跨越。

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