一季度鎢價狂飆推高翔鷺鎢業(yè)凈利，投資者關(guān)心二季度鎢價回調(diào)后何時能企穩(wěn)

每經(jīng)記者：文多 每經(jīng)編輯：楊翼

4月28日晚間，翔鷺鎢業(yè)（SZ002842，股價31.81元，市值104.07億元）披露2026年第一季度報告：報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入11.48億元，同比增長138.65%；實現(xiàn)歸母凈利潤2.51億元，同比增長2917.13%；實現(xiàn)扣非后凈利潤2.47億元，同比增長6195.82%。

與近期披露2026年第一季度業(yè)績的章源鎢業(yè)（SZ002378）、中鎢高新（SZ000657）、博云新材（SZ002297）一樣，翔鷺鎢業(yè)業(yè)績也受益于2026年一季度鎢價的持續(xù)上漲。

一季度鎢粉價格繼續(xù)上漲

2025年，鎢粉價格走出一波上漲行情。Wind數(shù)據(jù)顯示，2025年1月初，國內(nèi)鎢粉平均價約為316元/公斤，至年末已攀升至1045元/公斤，全年漲幅超過200%。這一輪鎢粉價格上漲，貫穿2025年全年。

《每日經(jīng)濟新聞》記者了解到，2026年一季度，鎢粉價格持續(xù)上行?！拔业匿撹F網(wǎng)”顯示，2026年年初，鎢粉價格為1030元/公斤，到一季度末，鎢粉價格來到了2270元/公斤。

公開資料顯示，翔鷺鎢業(yè)具備完整的鎢產(chǎn)業(yè)鏈，業(yè)務(wù)覆蓋上中游的仲鎢酸銨冶煉、氧化鎢、鎢粉、碳化鎢粉生產(chǎn)，下游的硬質(zhì)合金、鎢絲等終端產(chǎn)品制造。公司生產(chǎn)所需原材料主要為鎢精礦，基本通過外購獲得。這使得公司在鎢價上漲周期中能夠受益。

在4月23日舉行的線上業(yè)績說明會上，翔鷺鎢業(yè)管理層表示，“在原材料價格呈上漲趨勢時，公司一般在簽訂銷售合同的同時，會與上游供應(yīng)商鎖定原材料的數(shù)量和價格，以減少原材料價格波動對公司毛利率及經(jīng)營業(yè)績的不利影響。2025年至今，原材料價格的波動傳導(dǎo)較為順暢”。

財報數(shù)據(jù)顯示，2026年一季度，翔鷺鎢業(yè)營業(yè)成本為7.92億元，同比增長81.31%，遠(yuǎn)低于營業(yè)收入的增速。由此來看，成本增速與收入增速的剪刀差，直接轉(zhuǎn)化為公司利潤。與此同時，2026年一季度，翔鷺鎢業(yè)存貨同比增長74.85%，預(yù)付款項同比增長369.57%，反映出公司為應(yīng)對原材料價格波動提前鎖定供應(yīng)的戰(zhàn)略布局。

鎢板塊上市公司業(yè)績不俗

2026年一季度，A股另外三家鎢板塊上市公司也收獲了不俗的業(yè)績。

財報顯示，今年一季度，章源鎢業(yè)營業(yè)收入同比增長121.76%，歸母凈利潤同比增長795.78%；中鎢高新營業(yè)收入同比增長106.47%，歸母凈利潤同比增長264.44%；廈門鎢業(yè)營業(yè)收入同比增長86.99%，歸母凈利潤同比增長189.14%。

《每日經(jīng)濟新聞》記者了解到，章源鎢業(yè)也擁有較為豐富的鎢礦資源；中鎢高新深耕下游硬質(zhì)合金及數(shù)控刀具領(lǐng)域，產(chǎn)品附加值高，對原料價格波動的消化能力較強；廈門鎢業(yè)構(gòu)建了從礦山到稀土、再到新能源材料的多元化布局。

不過，進入4月以后，鎢價加速回撤。面對鎢價下滑，在翔鷺鎢業(yè)4月23日舉行的線上業(yè)績說明會上，有投資者向公司管理層發(fā)問：“目前，鎢價持續(xù)下滑的主要原因是什么？跟國外一直在漲明顯背離，問題出在哪里？”

對此，翔鷺鎢業(yè)總經(jīng)理陳偉東表示，“目前鎢價相較一季度有所回調(diào)，主要系一季度市場看漲情緒較高，價格漲幅較快，3月份情緒回穩(wěn)后，（市場價格）開始出現(xiàn)回調(diào)。國外市場價格高漲，主要是國外供需失調(diào)導(dǎo)致”。

陳偉東還分析稱，“國內(nèi)價格企穩(wěn)時間，具體由國內(nèi)鎢制品使用商的庫存消耗情況，以及下游采購時點而定”。