67億美金并購！PCO行業要變天

原創 老李飛刀 2021-12-21 23:01

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12月14日，英國能多潔公司宣布，準備以67億美金全資收購美國特斯科公司。消息出來當天，特斯科公司股票應聲上漲18%。

能多潔集團Rentokil Initial創建于1920年，是妥妥的百年老店。距離杰克馬的102夢想目標，就差一年，2022年就能實現。

能多潔是世界上最大的商業服務公司，主要業務涉及歐洲、北美洲、亞太地區和非洲。在54國家擁有服務網絡，雇傭79000名員工，服務內容包括紡織、洗手間服務、蟲害防治、藝術設計、快遞、和設施服務。

在其2020年度財報里，28.23億英鎊收入中，有17.5億來自蟲害防制，占比62%。7.4億是酒店配套清洗服務，占比26%。兩者相加已經超出88%，二八定律分布挺好。

目前能多潔整體市值約110億英鎊，折合下來約145億美金。

用67億美金收購，將近能多潔總體市值的46%。

我們再來看看特斯科。

特斯科Terminix始創于1927年，比能多潔晚誕生七年。它是美國頗具實力的白蟻和有害生物防制專家及行業領軍者。

自成立以來，特斯科Terminix就樹立了“為全美50個州、24個國家的約280萬居民及商業客戶提供專業蟲害防制服務”的主旨，致力于家庭、餐廳、酒店等多空間的消殺工作。目前特斯科Terminix擁有員工9600人，有864個服務中心遍布全球各地，構建了強大的服務網。

特斯科2020年收入19.6 億美金，基本以蟲害防制為主。關鍵全美整體市場規模也就100億美金左右，它自己就占了約五分之一的市場，行業統治力那是杠杠的。

股票漲上來后，特斯科的市值也到了53億美金左右。一個預收購消息，公司市值增加了近10億，估計兩個公司老板都笑得合不攏嘴。

正如能多潔公告中所講，要通過這次收購，提高能多潔集團在世界上最大的蟲害控制市場美國的地位。

其實美國還有家公司，比特斯科業績要多，市值要高，名字叫奧肯ORKIN 。

奧肯成立于1901年，比能多潔和特斯科都要悠久。迄今已有100多年有害生物防治經驗，總部位于亞特蘭大，是紐約證交所上市公司，上市代碼：ROL。

ORKIN公司已為 500多地區（包括美國，加拿大，墨西哥，中美洲，中東，加勒比海地區與亞洲地區）的 200 多萬個客戶提供了服務。為了滿足在食品加工、餐飲服務、酒店業和衛生保健行業的的害蟲防治專業服務的日益增長的需求，ORKIN擴大了服務的內容與范圍。 從那時起，ORKIN就因擁有業界最訓練有素的專業人員而聞名于世。

奧肯2020年銷售業績21.6億美金，比特斯科高了2個小目標。可總體市值158億，比特斯科漲價后的市值還要多100多億，比能多潔也要高出13億市值。

這樣看來，能多潔的并購策略十分清晰：市值暫時干不過奧肯，我就帶個兄弟一起整。

相比國內很多上市公司，動不動就通過并購來轉型的小手段，能多潔這才叫大手筆。

并購以后，新公司光是蟲害防制業績加起來就超42億美金，按照25%凈利潤率預估，凈利潤在10.5億。哪怕用15倍市盈率計算，市值都高達152億。

這還沒算其他業務的市值貢獻，綜合起來肯定把奧肯遠遠甩在了身后。蟲害防制全球第一的霸主地位，非其莫屬了。

考慮到國外都把名字放在前面的因素，新公司在中國的名字，老李覺得就應該叫：

特能集團

就是不知道他們是不是也這么想。