6天吸金300億，沙特ETF玩起了過山車

繼日經(jīng)ETF、納斯達(dá)克ETF遭瘋搶后，沙特ETF迎來了屬于它的耀眼時(shí)刻。

7月16日，境內(nèi)首批沙特ETF正式上市交易。南方基金南方東英沙特阿拉伯ETF（以下簡稱“南方沙特ETF”）和華泰柏瑞南方東英沙特阿拉伯ETF（以下簡稱“華泰柏瑞沙特ETF”）兩只基金分別登陸深交所和上交所。憑借“沙持掘金”的標(biāo)簽，吸引了大批投資者的目光。

Wind數(shù)據(jù)顯示，上市首日，兩只沙特ETF高開高走并以漲停收盤，溢價(jià)率均超過6%，當(dāng)日吸金共計(jì)48.96億元。截至7月23日，6個(gè)交易日成交總額達(dá)316億。

▲（Wind截圖）

沙特ETF有什么魔力？能讓投資者如此趨之若鶩？高溢價(jià)率下又有何風(fēng)險(xiǎn)？

1、“走，去沙特搞錢”

「市界」了解到，兩只沙特ETF在上市前就已經(jīng)受到市場(chǎng)高度關(guān)注。

它們均于6月14日獲批，6月24日開售，正式上市交易前，合計(jì)募集金額超12億元。其中，南方沙特ETF為6.34億元，有效認(rèn)購總戶數(shù)為14253戶；華泰柏瑞沙特ETF為5.9億元，有效認(rèn)購總戶數(shù)為7665戶。

等到7月16日上市首日，市場(chǎng)直接來了個(gè)大爆發(fā)。據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)天，兩只沙特ETF高開高走并以漲停收盤，溢價(jià)率均超過6%，當(dāng)日吸金共計(jì)48.96億元。巨量的成交額背后是極高的換手率，其中，南方基金南方東英沙特阿拉伯ETF的換手率超過420%，位居ETF市場(chǎng)第一，華泰柏瑞南方東英沙特阿拉伯ETF換手率也超過330%。

截至7月23日，兩只沙特ETF用了六個(gè)交易日，成交額累計(jì)達(dá)316億。

在此期間，南方基金、華泰柏瑞基金多次發(fā)公布交易價(jià)格溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)提示公告，但仍沒有阻擋投資者的熱情。

星圖金融研究院研究員武澤偉告訴「市界」，沙特ETF爆火，主要還是其為投資者提供了一種可以方便快捷配置海外資產(chǎn)的工具。

一直以來，大眾習(xí)慣用“白布蓋頭，富得流油”來形容沙特的經(jīng)濟(jì)實(shí)力。作為中東地區(qū)最大的經(jīng)濟(jì)體，沙特是全球最大的石油出國口與第二大的石油產(chǎn)量與儲(chǔ)備國，有著中東土豪之稱。而沙特ETF跟蹤的富時(shí)沙特阿拉伯指數(shù)，收錄了超過50只沙特大中型上市公司，涵蓋了金融、原材料、能源、通信等沙特代表性板塊。

百度股市通顯示，富時(shí)沙特阿拉伯指數(shù)歷史表現(xiàn)亮眼。截至最新，該指數(shù)自2020年來累計(jì)漲幅達(dá)40%，在過去幾年全球股市整體震蕩的背景下，其表現(xiàn)大幅跑贏富時(shí)新興市場(chǎng)指數(shù)、MSCI亞太指數(shù)、滬深300指數(shù)、恒生指數(shù)等主要指數(shù)。業(yè)內(nèi)稱之為沙特版的“滬深300指數(shù)”。

但問題在于，通過"沙特合格外國投資者計(jì)劃"進(jìn)入沙特資本市場(chǎng)的投資門檻，把絕大多數(shù)中國投資者擋在門外。此次沙特ETF的橫空出世，使得大眾可以通過在中國市場(chǎng)發(fā)行的ETF產(chǎn)品，遠(yuǎn)程跑到沙特“搞錢”。加之跨境ETF支持T+0日內(nèi)交易（即當(dāng)天買入的份額可以在當(dāng)天賣出），能夠滿足市場(chǎng)對(duì)于流動(dòng)性的需求，自然頗受追捧。

2、海外ETF雖香，不要貪多

這不是海外ETF第一次出圈。在沙特ETF之前，日經(jīng)指數(shù)、印度、納斯達(dá)克指數(shù)等相關(guān)跨境ETF在國內(nèi)都掀起過或多或少的熱度。譬如：年初，日經(jīng)ETF一度被爆買到溢價(jià)超過20%；3月，納指科技ETF溢價(jià)率超過12%，沖到ETF基金榜首。

萬聯(lián)證券投資顧問屈放分析稱，基民目前購買海外ETF基于以下兩點(diǎn)心理：一是盲目追高心態(tài)。近年來海外股市創(chuàng)出新高，國內(nèi)投資者追求短期利潤的操作；二是布局和配置海外資產(chǎn)，國內(nèi)投資者對(duì)于海外資產(chǎn)配置的需求包括收益率，穩(wěn)定性，安全性以及匯率等因素，選擇布局海外資產(chǎn)，而對(duì)于普通投資者而言布局海外資產(chǎn)除了購房，投資資本市場(chǎng)也是不錯(cuò)的選擇。

然而，在連續(xù)漲停并大幅溢價(jià)吸睛后，“瘋狂”的沙特ETF受到重點(diǎn)監(jiān)控。7月18日，國投證券等多家券商向投資者發(fā)布提示稱，兩支沙特ETF近期溢價(jià)率較高，存在嚴(yán)重的市場(chǎng)炒作風(fēng)險(xiǎn)。上海證券交易所、深圳證券交易所將對(duì)上述證券的異常交易行為進(jìn)行從嚴(yán)認(rèn)定，并視情況從重采取列為重點(diǎn)監(jiān)控賬戶、暫停賬戶交易、限制賬戶交易等自律管理措施。

對(duì)于其中“暫停賬戶交易”的措施，有基金人士用“直接拔了網(wǎng)線”來形容監(jiān)管的干預(yù)。

事實(shí)上，據(jù)公眾號(hào)阿爾法工場(chǎng)DeepFund揭露，很多人并不知道，此輪沙特ETF炒作風(fēng)潮背后，隱藏著一個(gè)行業(yè)秘密。

該公眾號(hào)通過業(yè)內(nèi)人士之口總結(jié)稱，對(duì)于跨境ETF的炒作，有著一套系統(tǒng)的打法。首先是造成高溢價(jià)，當(dāng)然這基于其追蹤的指數(shù)在過去的一段時(shí)間里表現(xiàn)頗為出色，激發(fā)了投資者強(qiáng)烈的配置熱情；第二步是煽動(dòng)情緒，某些所謂“大 V”建群曬操作，引發(fā)散戶抱團(tuán)進(jìn)場(chǎng)；最后是資金博弈，大資金入場(chǎng)，將原有的投資者以及具備一二級(jí)套利能力的投資者“淘汰”出局。

多位業(yè)內(nèi)人士也對(duì)「市界」提示稱，不斷追高海外ETF對(duì)于投資者來說，面臨的是相伴而來的風(fēng)險(xiǎn)性。

武澤偉表示，內(nèi)地投資者缺乏投資渠道，對(duì)于這種投資于海外市場(chǎng)的ETF，存在一定的溢價(jià)是正常的，但是如此大漲大跌，明顯偏離了市場(chǎng)正常交易水平，大概率還是市場(chǎng)上短線資金炒作的結(jié)果，基民可能更多還是一種擊鼓傳花的心態(tài)，也可能有部分不明真相的投資者盲目進(jìn)場(chǎng)追高。

屈放也稱，近年來伴隨海外資本市場(chǎng)的持續(xù)上漲，整體估值已經(jīng)明顯偏高，中短期面臨股市調(diào)整的壓力逐漸增大。伴隨著美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)入降息周期，資金流向?qū)⒃诎l(fā)達(dá)國家與新興國家重新配比，不僅會(huì)導(dǎo)致本市場(chǎng)的波動(dòng)，也會(huì)影響包括利率，匯率，從而造成投資者潛在的資產(chǎn)損失。

值得一提的是，萬眾矚目下，沙特ETF相關(guān)基金公司變得異常低調(diào)。7月16日上市當(dāng)日，華泰柏瑞基金指數(shù)投資部總監(jiān)助理李沐陽曾做客新華網(wǎng)，解讀沙特ETF的投資策略、市場(chǎng)前景以及潛在的投資機(jī)會(huì)。而7月22日，其相關(guān)人員向「市界」表達(dá)出了希望降溫的態(tài)度。

截至7月23日，兩只沙特ETF已經(jīng)從高位迅速回落，較之前期動(dòng)輒30%的漲幅，均已回調(diào)超20%。

作者 | 陳 暢
編輯 | 韓忠強(qiáng)
運(yùn)營 | 劉 珊