最新LPR出爐，5年期3.6%，4個月按兵不動，對樓市有何影響？

2月份的LPR出爐了，央行發布公告，1年期LPR為3.1%，5年期以上LPR為3.6%，和上個月維持不變，這是從去年11月份以來連續4個月維持不變，這又該如何解讀？對樓市又有何影響？

1、LPR連續4個月維持不變

2024年是貨幣政策變化較大的一年，單一利率（LPR）而論，無論是調整次數還是幅度都是近年最大的，LPR在2月份、7月以及10月份下調了三次，遠高于2023年的下調一次，和2022年的三次持平。

但是在下調幅度上，2024年將5年期以上LPR下調了60個基點，從4.2%下調至3.6%，而2023年僅下調10個基點，2022年雖然下調了3次，但是累計下調幅度也只有35個基點。

2024年LPR下調幅度在近年來是唯一的，在歷史上也是罕見的，畢竟在2015年將中長期貸款基準利率降低至4.9%之后就維持到2019年，維持了整整4年時間。

貸款基準利率在2019年下半年改成LPR后，又加上突發的新冠疫情，到2020年也只是下調到4.65%，僅僅下調了25個基點。

從2015年底的4.9%，到2024年底的3.6%，整整9年時間，也才下調了130個基點，其中60個基點是在2024年這一年發生的。可見2024年的貨幣政策變化之大。

2、逼出了“寬松”的貨幣政策

對央行歷史稍有了解的人都知道，2008年在遭遇百年一遇的次貸危機的時候，中國推出了4萬億投資計劃，及時將中國經濟、外貿、房地產、就業拉出谷底，避免了一次金融危機和經濟危機。

但是4萬億也留下了后遺癥，龐大的債務、高企的房價，這個政策在此后的十幾年頗受爭議，盡管在當時及時解決了問題，此后的央行政策總是在避免“大水漫灌”，轉而追求“精準滴灌”，貨幣政策開始收緊。

雖然在2015年和2016年有過短暫的松綁，但是也沒有喊出“寬松”二字，即便是在2020年面臨新冠疫情這種重大災難，也忍住了手腳，沒有實施寬松的貨幣政策。

但是2024年卻生生將“寬松”的貨幣政策逼了出來，盡管前面還加了一個“適度”的限定詞，但是措辭完全變了，這背后是經濟環境變了，房地產下跌了三年，全國房價從最高點下跌了30%左右。

而商品房銷售面積更是萎縮到9.7億平米，回到2010年的水平，相比2021年的17.9億平米，三年時間下滑了46%，幾乎萎縮了一半，即便是2008年房地產也沒有如此低迷蕭條過。

房地產是經濟的支柱產業，上下游產業鏈長、涉及就業廣，房產又是老百姓主要財產來源，以前的畸形發展是不健康的，但是如此下跌同樣也不符合大多數人的利益，所以止跌企穩是從上到下共同的心愿，這才有了寬松的貨幣表述。

3、新的增長動能快速發展

在最高層會議中也是將房地產的“止跌企穩”寫到了報告中的，這足以說明高層對房地產持續下跌的態度，中國GDP這幾年艱難維持在5%左右的增速，主要拖累方就是房地產，每年房地產投資都是負增長，嚴重給GDP拖了后腿。

就業方面更是如此，這次春節回農村老家，見了親朋好友，和房地產相關的都很艱難，有一個做門窗的，接點業務還是收不回款的，有做下游裝修配套的，業務如今也是肉眼減少，而那些做農民工的長輩，更是早早就放假回家了，很多項目停工了，工作不好找了。

房地產這把“尿壺”眼看就要重啟了，這個時候，人形機器人誕生了，還能自己拋手絹，deepseek大模型出來了，水平堪比OpenAI，成本只要對方的二十分之一，中國科技界掀起一股巨浪，信心滿滿，打下了一個又一個山頭。

這當然是好事，但是對短期的房地產來說就未必了，因為科技的快速爆發意味著新的經濟支柱將會形成，對整個社會的生產效率將會提升，對GDP的提升自然是好事，而房地產的作用相對就小了，松綁力度會不會有改變呢？

寬松的貨幣政策，單純從字面意思來看，是一個巨大的變化，但是2025年已經走了2個月，從目前央行的操作來看，還沒有看到符合“寬松”的政策出臺，LPR維持不變就是一個例證。不過從長遠來看，新的科技如果能夠極大改善生產效率，對整個社會的財富提升都是有益的，改善居住環境依然是大多數人的心愿。