蔡學飛：供需重構中的價值錨定——解碼茅臺短期波動背后的長期價格邏輯

競爭的最高境界，是定義自己的戰場。——題記

撰文｜知趣營銷 蔡學飛

編輯｜知趣營銷 葉陽子

作為穿越六個經濟周期的商業活化石，在供需交響的宏大敘事里，從經銷渠道的毛細血管到全球資本的神經中樞，從收藏市場的隱秘博弈到新生代客群的消費覺醒，茅臺酒價格此刻的波動曲線，恰是價值重估的破曉時刻。

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茅臺價格波動的真相

正如市場所反映的那樣，2025年春節后，茅臺酒價格出現了短暫的波動態勢，但是很快在多方博弈下，茅臺酒的市場價格迅速企穩回升，截至2月24日，53°飛天茅臺的終端價格已恢復至2250-2300元/瓶的穩定區間。

我對于茅臺春節后的價格波動并不意外，這不僅源于我對茅臺酒生活剛需性價值的堅定認同，更在于我對于周期下酒類價格節慶消費周期的長期判斷！

中國酒，特別是中國白酒，本身就是聚集性消費品，具有節慶消費特點。春節期間，人員流動性大，聚餐禮贈頻次高，宴席、商務等旺盛的酒類消費需求在短時間里集中釋放，必然形成消費峰頂，而有峰頂就有峰谷，春節后白酒消費進入傳統淡季，商務宴請和禮品場景收縮，必然帶來短期需求的回落，供需關系的正常化是茅臺此輪階段性調整的根本原因所在！

同時我們也注意到，無論是出于培育新的增長點，還是完善春節期間多元化的用酒需求，節前一段時間，茅臺加大了包括蛇年生肖，以及部分系列酒的市場投放力度，這種寬松的市場政策再疊加外部消費環境不佳等原因，綜合導致了茅臺此輪的價格波動。

理性地認識問題，是解決問題的第一步。我們傾向于認為，盡管存在短期波動，但茅臺通過科學的市場調控策略（如精準投放、產品結構優化），迅速實現了價格穩定，展現出強大的市場韌性，并且其所展現的供需重構邏輯，以及背后的長期主義價值觀，不僅讓茅臺在此輪價格漲跌中完成了價值自證，更是以價格刻度重新定位了酒類新消費時代的價值坐標，這為茅臺后續的穩進發展提供了充裕的政策空間與強勁的驅動力量！

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茅臺價格背后的穩定機制

誠然，目前市場環境依然嚴峻，中國酒行業要對顯性與隱性的行業風險足夠的戒備，更對于市場規律要有足夠的敬畏！茅臺價格波動的本質是市場供需的動態博弈，而其未來的價格走勢更與國家、行業與企業三者之間深層次的戰略調控有著密切關聯，這也是我們認為茅臺價格能夠保持穩定的理論依據來源。

從投放策略來看，目前的茅臺正在不斷平衡“時間-空間-產品”之間的供需關系，優化相應的市場細分運營策略：

首先是以空間換時間。近年來，茅臺不斷落地深化“科學投放”模式，根據消費場景和區域需求差異調整供給量，比如春節期間重點保障宴席和禮品市場需求，加大43度、100ml等小規格產品的投放量，分散集中需求壓力；針對浙江、廣東等高消費市場，增加婚慶用酒供給；在傳統商務區則側重500ml標準裝供應；通過數字化系統實時監控經銷商庫存，避免過度囤積或短缺，確保市場流動性，不斷完善市場價格的動態管理體系等。

其次就是以深度換廣度。從品系來看，茅臺酒與系列酒的“雙輪驅動”豐富了企業的盈利結構，這極大穩定了茅臺酒的銷售基本盤，提升了整個企業的抗風險能力，同時茅臺還在不斷豐富產品矩陣，茅臺企業近年來推出了100ml、375ml等小規格產品，降低單次消費成本，滿足了年輕消費者和自飲群體用酒需求；豐富生肖酒、文創聯名款等限量產品，既維持品牌稀缺性，又通過差異化定價覆蓋高端收藏市場；加大43°茅臺酒在宴席市場的開發等等，可以說，通過規格的多樣化、場景的定制化來拓寬消費市場，深挖細分市場需求，這不僅分散了市場單一需求壓力，更是成為茅臺價格波動的重要緩沖帶，從而為茅臺酒價格的長期穩定提供了保障！

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茅臺價格的錨定價值

價格是價值的體現，茅臺酒本身作為宴席禮品的剛需屬性沒有變化，其稀缺性的產品價值是經過時間與市場多輪檢驗的，換言之，在目前可預見的消費環境下，茅臺作為高端白酒的“硬通貨”，其產品價格韌性源于不可替代的品牌品質價值，這也是我們判斷茅臺的價格雖然會沿著價值曲線上下波動，但是不會出現大幅度偏離的主要原因。

具體來看，一方面是茅臺作為一瓶優秀醬酒的物理屬性沒有變化，無論是從品類地位、技術標桿還是消費口碑，茅臺都是人們美好生活的重要組成部分，寄托著人們對于幸福快樂的精神向往；另一方面，茅臺在商務宴請、社交禮贈、收藏投資等場景需求穩定，尤其在經濟活躍地區（如北上廣深杭等）以及經濟活躍圈層（如商人、金領等），茅臺仍是身份象征和信任載體，這其實就是茅臺價格最堅實的價值基本盤！

雖然此輪調整確實短期內會在一定程度上削弱白酒的價格與利潤，但是這種陣痛對于整個中國白酒的價盤重塑，以及渠道重構都有著非常積極的價值，而茅臺的價格快速回升無疑釋放出非常正向的積極信號。目前的茅臺，正在通過更加豐富的產品供給，更加靈活的價格策略不斷擴大價格敏感型消費者需求，53度飛天茅臺“進貨多少賣多少”，鼓勵即飲消費，加大用酒政策支持，利用i茅臺平臺直連消費者，減少中間環節，提升渠道透明度，從而減少囤積導致的二級市場拋壓。

同時我們注意到，茅臺也在通過“三個轉型”（客群轉型、場景轉型、服務轉型）持續擴大消費群體，構建新的市場護城河，例如茅臺近年明顯加大了對于高科技公司、小巨人、專精特新和獨角獸公司的拓展，吸引科技企業等新興商務客戶。我們更加相信，隨著宏觀經濟環境的改善，以及茅臺相關政策的不斷落地，消費信心的回暖也給茅臺的未來價格發展增強了信心，無論是例如“杭州六小龍”等新興商務人群，還是民營經濟座談會的政策利好，或隨著中國高凈值人群擴大，對稀缺性產品的需求持續增長，以及茅臺海外市場的快速發展，都能夠平衡茅臺的周期性波動，從而達到穩定價格的目標。

總結來看，茅臺短期價格波動是市場周期性的正常現象，但其底層邏輯未變：品牌稀缺性、消費剛性與戰略調控能力共同構筑價格護城河。當前茅臺價格企穩已釋放市場信心修復信號，而通過科學投放、產品創新、渠道改革等舉措，也為茅臺的長期增長奠定基礎，甚至對投資者和消費者而言，茅臺價格的短期波動反而是布局良機，正如華創證券所言：“行業正走出預期冰點，極端擔憂逐步修正。”

時間是最好的價值裁判者！當市場的潮汐褪去，茅臺酒價的短期波動終將沉淀為價值錨定的歷史注腳——它以釀造時間對抗資本周期，以品牌信仰消解市場噪音，在消費升級的浩蕩長河中，茅臺以稀缺性為錨，將每一次價格震蕩轉化為價值躍遷的階梯，這真正詮釋了一瓶醬香好酒的時代意義！