逆勢上市，為何健爾康有望成為下一個資本市場大牛股

2023年下半年起，隨著A股IPO上市門檻提高，醫藥股上市數量明顯減少。2024年全年，A股醫藥生物板塊僅迎來5家公司上市。

這其中，11月7日，健爾康（603205.SH）在上交所主板成功上市，成為資本市場的新亮點。此次成功上市不僅充分肯定了健爾康自身的實力，同時也為公司帶來了全新的發展機遇和更廣闊的發展舞臺。

分析人士認為，公司優質的基本面，外加所處行業發展空間較大（老齡化來臨、政策扶持），讓健爾康有望成為“下一個資本市場大牛股”。

公司質地優異

健爾康是一家主要從事醫用敷料等一次性醫療器械及消毒衛生用品研發、生產和銷售的高新技術企業，公司產品根據使用用途分為手術耗材類、傷口護理類、消毒清潔類、防護類、高分子及輔助類和非織造布類六大系列，可以滿足客戶多元化產品需求。

公司深耕行業多年，憑借高質量產品和優質服務受到海內外客戶的廣泛青睞。國際市場方面，公司產品已銷往美國、歐洲、中東、拉丁美洲、非洲等多個國家和地區，與境外知名醫用敷料品牌商建立了長期穩定的合作關系，主要包括Cardinal、Medline、Owens & Minor、Mckesson和Hartmann等。

在國內市場方面，健爾康擁有“健爾康”、“健衛康”、“清倍健”、“海洋童話”等自主品牌，其銷售網絡已覆蓋全國超過90%的省份，產品銷售終端主要集中在醫院和藥房。目前，公司正不斷拓展銷售渠道，包括嬰童店、商超便利店以及老年護理中心等，致力于構建一個完整且穩定的醫用敷料商業生態體系。

從業績來看，2021年至2024年6月，健爾康實現營業收入分別為78204.31萬元、109323.22萬元、103352.67萬元和50452.54萬元，凈利潤分別為13162.92萬元、15733.68萬元、12354.62萬元和6094.27萬元，公司在營業收入和凈利潤方面均表現出穩健增長態勢，保持了良好的發展勢頭。

根據中國醫藥保健品進出口商會的統計數據，2017-2022年公司連續六年位居我國醫用敷料出口企業第四名。國內市場方面，公司擁有“健爾康”、“健衛康”、“清倍健”、“海洋童話”等自主品牌，產品銷售終端主要為醫院、藥房等，未來將持續拓展延伸嬰童店、商超便利店及老年護理中心，打造完整、穩定的醫用敷料商業生態體系。

公司被江蘇省工業和信息化廳認定為“江蘇省專精特新小巨人企業”，醫用手術巾生產車間被常州市經濟和信息化委員會評為“常州市示范智能車間”。公司是中國醫藥保健品進出口商會敷料分會副理事長單位、常州市醫療器械行業協會副會長單位。2020年在抗擊新冠肺炎疫情中，公司積極響應政府號召加大投入醫療物資生產和保障工作，成為江蘇省重要物資保障單位，被中共江蘇省委、省人民政府評為“全省抗擊新冠肺炎疫情先進集體”，并榮獲中共常州市委和常州市人民政府頒發的“重大貢獻獎”。

所處行業發展空間大

醫療器械行業是知識密集型、資金密集型產業，作為關系到人類生命健康的戰略性新興產業，在龐大而穩定的市場需求下，全球醫療器械行業長期以來一直保持著良好的增長勢頭，尤其國內醫療器械市場保持高速增長態勢，發展潛力巨大。

根據Evaluate MedTech的數據，2015-2019年，全球醫療器械行業市場規模由3710億美元增長至4519億美元，復合增長率為5.06%，預計至2024年全球醫療器械市場規模將達到5945億美元，保持5.6%左右的速率增長。

健爾康自成立以來，始終深耕于醫用敷料行業，公司生產的手術耗材類、傷口護理類、消毒清潔類（除濕巾）以及防護類等產品均屬于醫用敷料范疇。

近年來，全球醫用敷料市場規模基本保持穩定增長。根據市場調研機構BMI Research的數據，2015-2019年，全球醫用敷料市場規模由105.31億美元增長至124.83億美元，預計2020年全球醫用敷料行業市場規模將達到132.84億美元。

近年來，從全球趨勢來看，下游市場對多功能、新材質、高附加值的醫用敷料的需求日漸迫切，高端醫用敷料產業迎來了良好的發展機遇。

高端傷口敷料主要針對的是更為復雜的傷口護理，包括慢性傷口、燒傷、復雜手術傷口等，具有減輕換藥痛苦、縮短愈合時間、減少換藥次數、降低醫務人員的勞動強度、降低綜合治療成本、換藥操作簡便易行等優點。根據BMI的統計，2018年全球高端敷料市場規模達58.45億美元，預計2022年達到70.15億美元。隨著人們生活水平及醫療防護意識的不斷提高，人們對新型高端敷料的需求日益迫切，未來新型敷料將迎來更好的發展機遇。

近年來，我國醫療保障制度和基礎醫療設施不斷完善，醫療條件、居民健康意識和醫療消費水平不斷提升，醫用敷料市場增長迅速。根據BMI Research的數據，2015-2019年，我國醫用敷料市場規模由46.87億元增長至73.12億元，預計2020年中國醫用敷料市場規模將達到82.25億元。

醫療器械產業作為國家發展戰略中的重點關注產業之一，其發展受國家產業政策的大力支持。

2016年7月28日，國務院印發《“十三五”國家科技創新規劃》，文件指出，重點部署疾病防控、精準醫學、生殖健康、康復養老、藥品質量安全、創新藥物開發、醫療器械國產化、中醫藥現代化等任務，加快慢病篩查、智慧醫療、主動健康等關鍵技術突破，加強疾病防治技術普及推廣和臨床新技術新產品轉化應用，建立并完善臨床醫學技術標準體系；

2019年8月1日，國家藥監局發布《關于擴大醫療器械注冊人制度試點工作的通知》，進一步釋放產業活力，推動醫療器械產業高質量發展，滿足人民群眾使用高水平醫療器械需求；

2020年4月，國家藥監局發布《關于發布醫療器械注冊人開展不良事件監測工作指南的通告》，加強對醫療器械注冊人、備案人的指導、監管力度。上述文件的出臺，從國家層面為包括醫用敷料行業在內的醫療行業持續健康發展，提供了強大的政策支持，從而有利于提升我國醫用敷料行業整體發展水平，構筑國際競爭優勢。

而老齡化進程加速，則促進醫用敷料市場持續增長。

我國人口老齡化問題的日益突出，2019年65歲以上人口比重達12.60%。近10年全國三次衛生服務調查亦顯示，人口老齡化使得與老年人密切相關的腫瘤疾病、內分泌營養代謝病（如糖尿病等）、循環系統疾病、類關節炎等病癥的患病率迅速增加。

同時，國內老年人消耗衛生資源為全部人口平均水平的1.9倍，慢性病患病率為全部人口的3.22倍，根據國家衛生健康委員會數據顯示，2011-2019年，我國醫療機構入院人次由1.53億人次增長至2.27億人次，人口老齡化進程加速將使得我國醫用敷料市場進一步擴容。

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