京東科技減資3.7億，劉強(qiáng)東僅持股14.1%，如何掌握控股權(quán)？

一、京東科技減資3.7億

京東集團(tuán)體系內(nèi)的一家公司正在悄悄發(fā)生巨大變化，這家公司叫京東科技控股股份有限公司，3月15日，公司進(jìn)行減資，注冊(cè)資本從53.9億減少到50.2億元，減少注冊(cè)資本3.7億元。

為何要減少注冊(cè)資本？一般來(lái)講，公司處于擴(kuò)張時(shí)期的時(shí)候，是會(huì)追加投入，這會(huì)導(dǎo)致公司注冊(cè)資本金增加，相反，在公司業(yè)務(wù)進(jìn)行聚焦和收縮的時(shí)候，會(huì)通過(guò)適當(dāng)減資來(lái)實(shí)現(xiàn)，提升資本使用效率。

京東科技控股公司很多人都沒(méi)有聽(tīng)說(shuō)過(guò)，其實(shí)這家公司大家也很熟悉，以前叫京東金融，旗下有京東企業(yè)金融APP，以及京東金融APP，后來(lái)為了適應(yīng)監(jiān)管政策的調(diào)整，更名為京東數(shù)字科技公司，2021年去掉“數(shù)字”二字，進(jìn)一步更名為京東科技控股公司。

更名往往是為了調(diào)整公司業(yè)務(wù)，京東也不例外，以前突出金融，但是互聯(lián)網(wǎng)金融亂象頻發(fā)，后來(lái)遭到強(qiáng)監(jiān)管，各大互聯(lián)網(wǎng)巨頭紛紛進(jìn)行調(diào)整甚至是整改，逐步弱化“金融”屬性，而突出“數(shù)字”屬性，甚至是“科技”屬性。

這次京東科技控股不僅減資3.7億，還進(jìn)行了營(yíng)業(yè)范圍調(diào)整，投資管理變成了以自有資金從事投資活動(dòng)，資產(chǎn)管理變成自有資金投資的資產(chǎn)管理服務(wù)，這意味著公司更加聚焦自有資金的投資和資產(chǎn)管理，是一種降杠桿的表現(xiàn)。

同時(shí)還將“接受金融機(jī)構(gòu)委托從事金融信息技術(shù)服務(wù)外包”從營(yíng)業(yè)范圍中刪除，刪除的還有“接受金融機(jī)構(gòu)委托從事金融知識(shí)流程外包”，這或許也說(shuō)明和銀行的此類合作在未來(lái)會(huì)縮減。

二、劉強(qiáng)東持有京東科技14.1%的股份

京東集團(tuán)現(xiàn)在已經(jīng)是中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)巨頭之一，也是首家營(yíng)收突破1萬(wàn)億的民營(yíng)企業(yè)，劉強(qiáng)東曾經(jīng)對(duì)員工許下了一個(gè)愿望 ，要成為中國(guó)第一家營(yíng)收超過(guò)1萬(wàn)億的民營(yíng)企業(yè)，這意味著平臺(tái)交易額要超過(guò)3萬(wàn)億，如今劉強(qiáng)東實(shí)現(xiàn)了當(dāng)初的承諾，將吹過(guò)的牛變成了現(xiàn)實(shí)。

在京東集團(tuán)這塊電商大樹(shù)下，已經(jīng)孵化出了幾家上市公司，比如京東健康，目前市值超過(guò)1000億港元，去年?duì)I收達(dá)到582億，凈利潤(rùn)也達(dá)到42億；還有京東物流，去年?duì)I收高達(dá)1828億，凈利潤(rùn)62億，目前市值也有900億港元，這兩家公司加起來(lái)市值有2000億。

京東金融（京東科技）將來(lái)也很可能是第三家孵化的公司，劉強(qiáng)東對(duì)公司的控制欲是很強(qiáng)的，曾經(jīng)說(shuō)過(guò)，如果我喪失了控制權(quán)，那么我就賣了公司。在京東科技這家公司里，劉強(qiáng)東直接持股比例為8.2%，然后通過(guò)宿遷聚合數(shù)字企業(yè)管理有限公司、宿遷領(lǐng)航方圓股權(quán)投資中心（有限合伙）等五家企業(yè)間接持有京東科技6%的股權(quán)權(quán)益。合計(jì)持有的股權(quán)收益是14.1%。

從股權(quán)分紅的角度來(lái)看，劉強(qiáng)東僅持有京東科技14.1%的股權(quán)權(quán)益，但是通過(guò)一系列復(fù)雜的控股權(quán)的設(shè)計(jì)，最終讓劉強(qiáng)東獲得對(duì)京東科技54.2%的表決權(quán)，最終實(shí)現(xiàn)了對(duì)京東科技的控制權(quán)，這種復(fù)雜的股權(quán)設(shè)計(jì)又是如何實(shí)現(xiàn)的呢？

三、劉強(qiáng)東是如何通過(guò)股權(quán)設(shè)計(jì)控制京東科技的？

劉強(qiáng)東對(duì)京東科技的控制權(quán)設(shè)計(jì)主要使用了三種方法，有限合伙企業(yè)、多層次股權(quán)架構(gòu)、以及信托協(xié)議，這幾種方式放在一起，基本就能掌控一家公司，哪怕是普通的公司，也是能夠使用這種控股設(shè)計(jì)方式的。

比如有限合伙企業(yè)，這種企業(yè)形式有兩個(gè)優(yōu)點(diǎn) ，其一是沒(méi)有企業(yè)所得稅，只有個(gè)人所得稅，省了一層稅收，其次是所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)的法律隔離，普通合伙人（GP）擁有決策權(quán)，但是實(shí)際出資可以非常少，少到1%以下。而有限合伙人負(fù)責(zé)主要的出資，但是沒(méi)有決策權(quán)，擁有大部分分紅，是很多公司在設(shè)計(jì)控制權(quán)的時(shí)候常用的形式。

比如劉強(qiáng)東持有宿遷泰合四方投資咨詢有限公司99%的股份，而這家公司是宿遷領(lǐng)航方圓股權(quán)投資中心的GP，雖然只持有10%的股份，但是卻擁有決策權(quán)，同時(shí)宿遷泰合四方投資咨詢公司還是宿遷博大合能基金管理合伙企業(yè)的GP，雖然只持有0.0255%的股份，但是依然擁有決策權(quán)，這就是有限合伙企業(yè)的優(yōu)勢(shì)。

京東科技的大股東是宿遷聚合數(shù)字企業(yè)管理有限公司，持股41.7%，從持股比例來(lái)說(shuō)，誰(shuí)控制了宿遷聚合數(shù)字，誰(shuí)就控制了京東科技控股，劉強(qiáng)東個(gè)人只在宿遷聚合數(shù)字公司中持有4.5%的股份，但是上市公司京東集團(tuán)股份有限公司（注冊(cè)在開(kāi)曼群島）通過(guò)一系列協(xié)議擁有了宿遷聚合數(shù)字100%的表決權(quán)，因此，京東集團(tuán)才是京東科技控股的大股東。

而京東集團(tuán)的實(shí)際控制人是誰(shuí)？是劉強(qiáng)東，劉強(qiáng)東通過(guò)兩個(gè)注冊(cè)在英屬維爾京群島的信托公司，控制了京東集團(tuán)70%左右的表決權(quán)，所以，盡管劉強(qiáng)東持有京東的股份只有11%，但是依然擁有控制權(quán)。

普通的企業(yè)不用在境外設(shè)立信托什么的，這個(gè)太復(fù)雜了，用不到，但是有限合伙企業(yè)制度，再加上多層次股權(quán)架構(gòu)，就基本能夠滿足國(guó)內(nèi)絕大部分企業(yè)的股權(quán)設(shè)計(jì)，達(dá)到四兩撥千斤的效果。