投資賺錢不難啊，賬戶又新高了！

這兩天，很多朋友說指數(shù)反彈了，但個股沒漲，更別說回本了。心理極度不平衡。

實事求是講，確實存在這個問題。4月這波回調(diào)和反彈，滬指要明顯強于滬深300和中證500等核心寬基指數(shù)。而核心寬基更能代表市場整體表現(xiàn)。

不過，把時間拉長后，會發(fā)現(xiàn)滬深300和中證500等寬基的長期表現(xiàn)反而遠優(yōu)于滬指。下圖是過去20年的走勢，從上到下分別是中證500、滬深300和滬指。

比低位，

2005年熊底，滬指、滬深300和中證500的底部都是800點。

2024年熊底，滬指底部2700點，滬深300底部3200點，中證500最低4400點。

相較于滬指，滬深300和中證500的底部抬升更為明確。

比高位，

2007年，滬指最高到6000點，但2021年牛市，最高也就到3600點。遠未回到從前。

而滬深300和中證500，2007年牛市最高也到了5000~6000點。2021年牛市，二者分別摸到了5700點和7500點。

這么看，滬深300和中證500也沒有錯過任何一次牛市。

本質(zhì)上講，滬深300等核心寬基，對標(biāo)的是世界主流指數(shù)，編制方法比滬指更合理。長期收益不會差。

所以，如果你買了寬基，或者說全市場均衡布局的朋友，這時也不要著急。是你的，總歸是你的。短期表現(xiàn)差一丟丟，不代表長期表現(xiàn)不佳。

當(dāng)然，有些朋友是跟投我的「金牛指數(shù)精選」組合，情況會好一些。因為組合一直跟著指數(shù)反彈。

把時間拉長，組合能顯著跑贏滬深300和中證500等核心寬基。

而且這種跑贏是持續(xù)性的。過去5年的每一年，甚至幾乎每一個季度，組合都能跑贏業(yè)績基準(zhǔn)（滬深300+中證500）。

包括2024年三季度的A股大反彈，很多朋友說持倉跟不上指數(shù)，還在2700。但咱的組合不僅能跟上指數(shù)，還能跑贏。

這樣就保證了，你的收益要好于市場上的大部分人。最重要的是，你的心態(tài)不會失衡。

還有一種讓你心態(tài)不會失衡的辦法，那就是盡可能持續(xù)創(chuàng)新高

比如咱的固收+組合「風(fēng)雨不動安如山」。上周凈值就創(chuàng)歷史新高了，本周繼續(xù)新高。

其實，今年各類資產(chǎn)的收益都不咋的。

股市這邊，年初至今，A股跌3%，美股跌17%，日經(jīng)跌14%。

債券那邊，中國的純債基金僅微漲0.16%；美債短債上漲1%，美債長債漲幅約為0。

只有黃金漲了28%。

而「風(fēng)雨不動安如山」作為固收+組合，主要持倉在債券，其次是股票，最后才是黃金（倉位僅10%）。

但今年漲幅近3%，跑贏黃金之外的所有資產(chǎn)。

原因就在于組合做了合理的資產(chǎn)配置。比

如2024年底，中國債券連續(xù)大漲，而港股回調(diào)，金價萎靡。

但我并不認為上述現(xiàn)象會持續(xù)。于是，組合減倉了中債，加倉了港股科技，加倉了黃金。

回頭看，三者的操作都是正確的。具體我標(biāo)在下圖中。

調(diào)倉完成后，中債（紫線）見頂回調(diào)。

港股科技（紅線）爆發(fā)式大漲，從2024年底的4300點最高漲到6000點。

黃金（黑線）結(jié)束調(diào)整，再次上漲。

上述操作的邏輯是什么？本質(zhì)上，絕非是對未來的預(yù)測，而是對價值的判斷。

去年底時，債券的性價比很低了，我為此專門寫了篇文章：暴跌在即，最后的逃生機會了！

我拿債券利率對比了存款、房租、股市、政策利率以及日本歷史。結(jié)論很明確：債券定價有誤，性價比很低，應(yīng)該逐步止盈債基。

而去年底恒生科技跌到了4300的價值線，騰訊和阿里等互聯(lián)網(wǎng)平臺公司的綜合股息率提升至6%+，超過A股大盤3%的股息，也遠遠超過1.6%的國債利率。性價比是非常高的。

盡管此時deepseek還未出爐，但壓根不重要。把恒生科技當(dāng)紅利股買，長期收益都會很好。更別說騰訊等公司還有10%+的增速。

去年底加倉黃金的邏輯，也可以簡單聊下。

黃金近幾年的走勢違反了此前50年的范式。根據(jù)歷史范式，黃金一年前就該見頂回調(diào)了

但我們面臨的可能是一場百年未見之大變局，由于美元信用的急劇下降，全球央行和機構(gòu)都在增配黃金（黃金ETF基金，159937）。

這扭轉(zhuǎn)了黃金的歷史范式，支撐了黃金的持續(xù)上漲。

而中國央行是全球央行里的購金主力。過去5年的買金量全球第一，過去20年的買金量全球第二。

過去10年，中國央行的每月購金額（紅柱）和黃金走勢（紫線）如下圖。

你會發(fā)現(xiàn)，央行買金是斷續(xù)的，主要買入時點是黃金下跌時，即逢跌買入。

去年11月起，黃金開始調(diào)整，央行又重新開始買入黃金。

此時的黃金，顯然沒有大幅下跌的基礎(chǔ)。甚至可以考慮跟著央行抄底黃金。于是組合在2600美元/盎司的價格繼續(xù)加倉黃金，而今天黃金已經(jīng)3500了。

真心建議大家把我的組合作為底倉。在此基礎(chǔ)上，你再去搞點自己的投資。哪怕你自己玩輸了或虧了，至少底倉能給你保障穩(wěn)穩(wěn)的幸福，保持心態(tài)的平和，保證長久的信心。

報下格指2.23，投資機會A+。美股跌得好，準(zhǔn)備多買點美股了。