穩市場穩預期：降準0.5%降息0.1%，樓市政策不及預期

圖源：中國網

5月7日上午，國務院新聞辦公室以“一攬子金融政策支持穩市場穩預期”為主題舉行新聞發布會。

中國人民銀行行長潘功勝、金融監管總局局長李云澤、中國證監會主席吳清，三大金融機構最高領導人出席發布會，并答記者問。

新聞發布會規格，如同2024年“924”的發布會。

那次發布會及隨后的926政治局會議，是應對通縮，特別是房地產市場危機宏觀政策的大幅轉向，并首次提出了促進房地產市場止跌回穩。

時隔半年多之后，中國經濟又面臨著新的外部沖擊和不確定性。

美東時間4月2日，美國特朗普政府宣布對所有貿易伙伴征收“對等關稅”， 其中對中國加征34%關稅。隨后中國作出關稅反制政策，標志著以中美為主戰場的全球關稅貿易戰打響。

受關稅貿易戰影響，一季度特別是3月房地產市場強勁復蘇的北上深杭蓉等熱點城市，在4月復蘇的態勢有所減弱。

今年4月25日政治局會議提出：“穩就業、穩企業、穩市場、穩預期”。

在過去半年時間里，官方多次談到了擇機降準降息。

這是5月7日新聞發布會的重要背景，可以認為是中國宏觀經濟政策的一次重磅發布，引發全球關注。

央行行長潘功勝宣布了降準降息政策：

降低存款準備金率0.5個百分點，預計將向市場提供長期流動性約1萬億元；

下調政策利率0.1個百分點，即公開市場7天期逆回購操作利率從目前的1.5%調降至1.4%，預計將帶動貸款市場報價利率（LPR）同步下行約0.1個百分點；

降低個人住房公積金貸款利率0.25個百分點，五年期以上首套房利率由2.85%降至2.6%，其他期限利率同步調整。

房地產政策不及市場預期，金融監管總局局長李云澤談到“加快出臺與房地產發展新模式相適配的系列融資制度，助力持續鞏固房地產市場穩定態勢”，并在答記者問時表示，下一步，將加快完善與房地產發展新模式相適配的系列融資制度，包括房地產開發、個人住房、城市更新等貸款管理辦法。

但沒有談及更多具體穩樓市政策，特別是市場普遍期待的減免二手房增值稅等政策，在發布會上沒有提及。不過一周前，藍佛安財長在《求是》雜志上撰文：加大住房交易環節契稅優惠力度，降低土地增值稅預征率下限，對取消普通住宅和非普通住宅標準涉及的增值稅、土地增值稅政策進行明確。因此，也不排除后續的稅收優惠政策。

在發布會的同時，另一條新聞，似乎更令人關注。

外交部、商務部在5月7日早上先后宣布：國務院副總理何立峰將于5月9日至12日訪問瑞士。訪瑞期間，何立峰副總理作為中美經貿中方牽頭人，將與美方牽頭人美國財政部長貝森特舉行會談。

5月7日的新聞發布會上，央行行長潘功勝表示將加大宏觀調控強度，推出一攬子貨幣政策措施，主要有三大類共十項措施：

圖源：中國網

第一，降低存款準備金率0.5個百分點，預計將向市場提供長期流動性約1萬億元。

第二，完善存款準備金制度，階段性將汽車金融公司、金融租賃公司的存款準備金率從目前的5%調降為0%。

第三，下調政策利率0.1個百分點，即公開市場7天期逆回購操作利率從目前的1.5%調降至1.4%，預計將帶動貸款市場報價利率（LPR）同步下行約0.1個百分點。

第四，下調結構貨性貨幣政策工具利率0.25個百分點，包括：各類專項結構性工具利率、支農支小再貸款利率，都從目前的1.75%降至1.5%，這些工具利率是中央銀行向商業銀行提供再貸款資金的利率。抵押補充貸款（PSL）利率從目前的2.25%降至2%。抵押補充貸款是由中央銀行向政策性銀行提供資金的一個工具。

第五，降低個人住房公積金貸款利率0.25個百分點，五年期以上首套房利率由2.85%降至2.6%，其他期限利率同步調整。

第六，增加3000億元科技創新和技術改造再貸款額度，由目前的5000億元增加至8000億元。這項再貸款工具本來就存在，這次額度增加3000億元，總額度達到8000億元，持續支持“兩新”政策實施，也就是大規模設備更新和消費品以舊換新，我們簡稱為“兩新”。

第七，設立5000億元“服務消費與養老再貸款”，引導商業銀行加大對服務消費與養老的信貸支持。

第八，增加支農支小再貸款額度3000億元，與調降再貸款利率的政策形成協同效應，支持銀行擴大對涉農、小微和民營企業的貸款投放。

第九，優化兩項支持資本市場的貨幣政策工具，將5000億元證券基金保險公司互換便利和3000億元股票回購增持再貸款，這兩個工具的額度合并使用，總額度8000億元。

第十，創設科技創新債券風險分擔工具，央行提供低成本再貸款資金，可購買科技創新債券，并與地方政府、市場化增信機構等合作，通過共同擔保等多樣化的增信措施，分擔債券的部分違約損失風險，為科技創新企業和股權投資機構發行低成本、長期限的科創債券融資提供支持。

此外，金融監管總局局長李云澤也公布了八項增量政策，其中第一條針對房地產，表示：“加快出臺與房地產發展新模式相適配的系列融資制度，助力持續鞏固房地產市場穩定態勢。”