吃了一顆財報定心丸，京東外賣的底氣更足了

導語：

如果翻開2025年上半年，國內商業大事件一覽，“外賣大戰“必須高高掛在榜單前列。

2月11日，京東外賣啟動“品質堂食餐飲商家”招募，正式進軍外賣市場。

隨后，商家0傭金入駐、為騎手繳納五險一金、百億補貼、“超時20分鐘全額免單”一系列福利大禮包徹底點燃市場情緒。作為防守方的美團、餓了么也不甘示弱，高手過招，招招凌厲。這場外賣大戰，以肉眼可見的速度迅速升級。

作為新入局者，京東外賣上線不到兩個月日單量突破1000萬單，60天走過美團4年多走過的路。十年間寸功未進的萬億外賣市場，終于迎來了最大變量。

而就在戰況膠著的當下，昨日，京東集團交出了一份堪稱定心丸的一季度報，不僅各項核心指標超出預期，更向市場傳遞出一個明確信號：京東完全有能力、有底氣在外賣市場打出一片新天地。

主筆 / 佳佳；文章架構師 / 村口有牛；出品 / 巨頭財經

01 劉強東站在業務一線，那個“高增長”的京東又回來了

5月13日，京東集團發布了截至3月31日的2025年一季度財報。財報信息點很多，為大家做了一點歸納：

· 一季度，京東集團收入為3,011億元，同比增長15.8%；

· 一季度，經營利潤為105億元，相較于同期的77億元增長了36.8%；經營利潤率為3.5%，較去年同期的3.0%有所提升；

· 一季度，零售業務收入2,638億元，同比增長16.3%；京東物流業務收入470億元，同比增長11.5%；新業務方面，收入58億元，同比增長18.1%；

· 一季度，京東集團的季度活躍用戶數實現了連續6個季度同比雙位數增長，增速超過20%。第三方商家成交用戶數和訂單量，保持同比雙位數增長。

翻譯一下就是：

① 京東正在全面提速。核心業務指標保持同比雙位數增長，創下近三年來的最高同比增速，達到同期大盤增速3-4倍，領跑行業；

② 京東的“肌肉”更結實了。營收利潤雙雙在漲，且利潤增長得更快，這不是靠簡單燒錢換取的，而是真正有質量的擴張；

③ 京東第二增長曲線開始生效。新業務18.1%的增速，加上外賣等創新業務的突破，京東的多元化發展已見成效。

簡單來說，京東不僅跑得更快更穩，還找到了持續加速的新方法。而這份成績單的背后，離不開一個關鍵人物——京東創始人劉強東。

2022年底，劉強東以一封內部信宣告京東面臨的形勢已經非常危急，隨后京東展開了一系列大刀闊斧的改革：低價戰略回歸、組織架構調整、供應鏈效率優化……

這些動作迅速反映在財報上，那個高增長的京東又回來了！

02 重回行業第一梯隊，第一個完成彎道后踩油門的電商平臺

過去幾年，中國電商行業經歷了前所未有的內卷和停滯。

2022年，成立僅7年、主打全網最低價的的拼多多，營收突破了1000億元，并在次年市值首次超過阿里巴巴。隨后，一場席卷全行業的價格戰正式拉開序幕，低價成為各個電商平臺最高優先級任務。

各平臺在低價戰場短兵相接，營銷費用水漲船高，行業利潤率斷崖式下跌。更嚴重的是，過度價格戰扭曲了市場秩序：大量白牌商品充斥平臺，品質投訴量激增；品牌工廠在低價擠壓下舉步維艱；商家陷入"不參加活動等死，參加活動虧死"的兩難境地；帶貨主播們接二連三塌房......惡性競爭將市場參與者們拖入一場沒有贏家的消耗戰。

身處漩渦中的京東也未能幸免。2022年，京東的收入增速在一季度首次跌破20%，到二季度再度跌至個位數。

隨后的一年多時間，劉強東對京東戰略聚焦、組織文化等方面進行了強調和糾偏，包括：強調成本、效率、體驗的經營理念，聚焦供應鏈建設和用戶服務升級，加大對物流基礎設施的投入，與騰訊、快手合作拓展流量入口，對員工連續8次加薪，投入100億住房保障基金，推出“春曉計劃”等等。

對內堅決降本增效，對外堅守用戶體驗，2023年，京東用數據證明，它仍然是行業最具韌性的玩家之一。在萬億級體量的基礎上，京東的增速依然跑贏行業平均水平，四個季度從1.2%加速到3.6%，全年實現營收10847億元。

今年2月，有消息稱，2024年抖音電商GMV約為3.5萬億元，超過了京東。

但據最新財報反推，2024年京東GMV應該在4.2-4.6萬億左右。再考慮到京東自營模式的低退貨率，以及抖音電商流量模式下的相對高退貨率，京東的實際GMV應仍位于行業前三。

相比之下，阿里電商增長放緩，拼多多面臨消費升級挑戰，可以說，京東是全行業第一個完成了過彎之后，繼續踩下加速油門的電商平臺。

最關鍵的是，這種增長勢能，讓京東有足夠的資本去探索新業務，而外賣，正是其下一個關鍵戰場。

03 京東外賣的底氣更足了，有足夠戰略資源打贏這一仗

我國是全球第一大外賣市場。

根據中國飯店協會的數據顯示，2023年我國餐飲外賣市場規模約1.2萬億元，占餐飲收入的比重升至22.6%。另一項來自中國互聯網絡信息中心的數據顯示，我國網上外賣用戶規模已達5.92億人，約占網民整體的五成左右。

如此巨大的市場和需求，完全容得下多個平臺，而市場和消費者也期待攪局的“鯰魚”重塑行業生態。

京東在財報聲明中也表示，京東從核心零售出發，向即時零售和外賣業務拓展，滿足用戶在不同場景下的需求。

怎么看，京東都有不得不入局外賣的理由。

· 外賣是典型的高頻、剛需業務，能夠極大提升用戶活躍度和粘性。京東過去主要依賴3C家電等低頻消費，而外賣的加入，可以補齊其消費場景，形成“高頻帶低頻”的生態閉環；

· 從流量層面看，京東App活躍用戶超5.8億，用戶消費能力強，看重品質保障，是品質外賣的潛在用戶，通過將外賣入口嵌入京東 APP 首頁，京東能夠實現流量的高效轉化；

· 此外，京東的核心能力在于供應鏈和物流，且早已在即時零售領域布局京東到家后又升級為京東秒送，擁有成熟的本地化配送網絡。外賣業務可以在組織基因之上進一步激活這些基礎設施價值，甚至反哺主站電商業務；

從某種意義上來說，京東做外賣并不是說以搶占競對市場份額為戰略目的，而是基于對自身用戶需求的滿足和自身能力的豐富，零售各個業務之間的協同，做出的戰略性決策，是創新業務探索的一小步，更是整個集團生態協同的一大步。

04 60天走完了美團4年的路，四大差異化優勢

做外賣，京東是認真的。

自2月推出外賣業務以來，京東用60天突破了日訂單1000萬單大關，走過美團4年多走過的路。

昨日，在財報電話會議上，京東CEO許冉在談到外賣業務時表示，京東外賣日單量預計很快突破2000萬單，相當于基本追平了餓了么十多年達成的水平，放在整個互聯網周期，也是相當驚艷的關鍵戰役。

之所以能夠在短時間內取得如此顯著的成績，主要得益于京東外賣的四大差異化優勢。

差異化定位：品質外賣

與美團、餓了么主打性價比不同，京東外賣從推出就聚焦品質外賣市場，0傭金和長期低傭金扶持政策吸引品質堂食商家入駐及活躍度，首創行業最嚴格的商家入駐審核標準和管理制度，確保食品質量和服務水平。

供應鏈深度整合能力

京東擁有強大的供應鏈管理能力，能夠實現從采購、倉儲、配送到售后的全鏈路管理。不僅能確保食材的新鮮度和供應穩定性，還能以最快速度送到用戶手上。

騎手保障和物流能力底層是相通的

京東一直以來注重員工的福利和保障，這種理念也延續到了外賣騎手身上。尤其為全職騎手繳納五險一金，對兼職騎手永不強迫二選一的保障措施，吸引騎手加入，提升配送穩定性。同時，京東自建物流網絡覆蓋廣、配送效率高，合單配送形成“外賣+即時零售”復合配送生態，攤薄單均配送成本。

用戶流量側的生態協同

京東龐大的用戶體量和流量入口，可以實現用戶在不同業務之間流轉和留存，而京東恰好可以發揮其在3C、商超、醫藥等領域的優勢，打造差異化服務，實現生態協同效應。

更重要的是，電商零售等主力業務板塊的凈利潤增長，為外賣業務帶來的虧損提供了緩沖空間。與此同時，外賣與電商零售業務、物流業務等所產生協同價值正在顯現。

05 巨頭財經的思考，“又好又便宜”的底層是“臟苦重深”

?京東零售的品牌主張是“又好又便宜”，也是其核心戰略的體現，強調商品的豐富性、物流的高效性、服務的優質性和價格的實惠性?。

新外賣大戰才進行兩個月，已然出現全新格局，京東不是說說而已，而是在現有業務增長已經開始全面提速之后在流量端口的破局。

這一戰為什么備受矚目，且得到比某頭部流量平臺更顯性的成果，那是因為京東的血脈里，是有打硬仗、打呆仗基因的。

歷史上京東每一次戰略破局，干的都是苦活、重活、累活，而這是它「又好又便宜」的基石。

至少從目前的勢頭來看，京東已經證明了自己有足夠的底氣和資源，來完成這場關鍵戰役。