代工風波兩面：內斗的娃哈哈，內卷的今麥郎

上個月，黑板君剛在某電商平臺買了一件今麥郎純凈水，24瓶550mL才11.99元。如今再看，價格更是跌到了10.99元。

同一平臺，娃哈哈24瓶596mL的價格卻高達22.89元，已經是今麥郎的2倍。

有意思的是，過去一年內，有12億瓶娃哈哈水是由今麥郎代工的。同樣的水，不同的品牌，價格竟然差了一倍。

娃哈哈去年更是刷出了700億的營收，增幅高達40%；而今麥郎賣一瓶水才賺2分錢，年產量超120億，估算利潤也不過2.4億，雙方地位差距明顯。

圍繞著最近的代工風波，咱們確實也有不少疑問：娃哈哈為何選上了今麥郎又放棄？怎么產能不足還要關工廠？最重要的是，飲用水，到底還是不是一門好生意？

01

極致成本

回顧整件事，黑板君始終感覺有點過于“絲滑”。

5月14日，針對不斷有網友發現娃哈哈純凈水是由今麥郎生產的情況，娃哈哈客服回應，只要是在正規渠道購買的娃哈哈產品，都是符合娃哈哈產品質量規范的，可放心飲用。

僅過了一天，娃哈哈集團180度轉變，聲稱因為代工期間自查發現個別批次純凈水產品未通過出廠抽樣檢測。自2025年4月起，已終止與今麥郎的合作。

圖源：娃哈哈社媒

又過了一天，今麥郎董事長范現國就接受央媒采訪，回應代工事件，但沒有回答代工產品質量問題。

據他介紹，去年娃哈哈純凈水因為銷量暴增，產能不足，又發現今麥郎有生產基地多，高速流水線多、運輸半徑短等優勢，所以雙方達成代工協議。甚至在去年銷售旺季藍標水產能緊張的情況下，今麥郎仍優先支持娃哈哈。

他還介紹今麥郎采用"成本領先"策略，靠規模化生產壓縮成本，當主流飲用水在2~3元時，今麥郎靠1元定價的藍標純凈水走量，雖然每瓶藍標水凈利潤僅2分錢，但年銷超100億瓶，凈利依舊可達2億元。

連續三天的熱搜，起承轉合絲滑流暢，似乎有種官宣結束代工關系的味道。

據灼識咨詢，2023年的包裝飲用水市場，農夫山泉、怡寶、景田、娃哈哈、康師傅的市場份額依次為23.6%、18.4%、6.1%、5.6%、4.9%，而今麥郎僅以2.3%的占比位列第七。

僅靠“極致成本”內卷，今麥郎并沒有奪得更多市場，賺取更多利潤。反而因為質量疑云，失去了相當于10%年產能的代工訂單。

再看前列的玩家，無不是在消費者心中搶占著獨特心智的，如“農夫山泉，有點甜”、“你我的怡寶”等等。

反觀今麥郎，在2016年推出熟水概念的涼白開后，再無爆品，如今僅靠低價藍標純凈水微利走量，過的真是苦日子。

02

內斗未休

這一年中，宗馥莉似乎在娃哈哈內部，大獲全勝。

2024年2月，娃哈哈創始人宗慶后逝世，整個商業帝國由其女兒宗馥莉接任。

兩個月后，娃哈哈因為“產能不足”找上今麥郎代工。

其實這是一件頗為奇怪的事情，畢竟鳳凰財經采訪了一位熟悉生產的20年娃哈哈老員工，他說宗慶后在世時，生產線組建完成后就幾乎沒找過代工。

特別是在產能不足時，娃哈哈還關閉了10余家分廠的生產線。

據鳳凰網《風暴眼》，這些被關停的工廠都有一個共同點：在股東或董事中，有娃哈哈老臣杜建英的身影。

如徐州娃哈哈飲料有限公司的股東紅安永盛投資有限公司，杜建英持股62%；深圳娃哈哈榮泰實業有限公司、衢州娃哈哈啟力飲料有限公司共同的大股東“廣元金信投資有限公司”，宗馥莉持股60%，杜建英持股40%；陜西娃哈哈乳品有限公司，杜建英為董事。

特別在陜西娃哈哈乳品公司流傳出來的一份文件中提到，停工原因是“因股東爭議問題”。

這里面多次出現的杜建英，早在1991年就加盟娃哈哈集團，曾任娃哈哈集團黨委書記，是核心高層。

而宗馥莉接任后，一改父親的溫情管理路線，大刀闊斧進行改革，在趕走幾個高層后，2024年7月一度疑似以辭職相逼。

隨后她在2024年8月成為娃哈哈集團的法人，自己控制的宏盛集團多位核心成員進入娃哈哈董事會、監事會，與此同時也有多位元老退出。

近期，娃哈哈仍在不斷進行調整。

據觀察者網報道，關廠、降薪、裁員等情況不斷，宗馥莉實控的宏勝飲料集團也再次被上門討要說法的娃哈哈人“圍攻”。

據媒體報道，這種維權自今年春節之后已發生了幾次。

與此同時，宏盛集團新建的生產線數量在30條以上，如今停止與今麥郎的代工，是否意味著宗馥莉獲得了階段性勝利？

03

市場激斗

一直以來，賣水都被認為是個好生意，畢竟產品成本極低，毛利率極高。

據網易商業分析，一瓶1.5元的礦泉水，水的成本僅為一分

錢，整個瓶子成本也就0.17元，而里面33.3%的零售店費用和26.7%的經銷商費用占了高達9毛錢，還有0.22元的營運廣告費，剩下0.2元才是礦泉水廠家利潤。

圖源：今麥郎社媒

這樣來看，娃哈哈比代工的今麥郎多賺了好幾倍利潤。

據華潤飲料的上市招股書，包裝飲用水的毛利率由2023年前4個月的44.3%上升至2024年同期的49%。

另據灼識咨詢，2023年中國包裝飲用水市場規模達到2150億元，未來幾年的復合年增長率為7.9%。而前五大玩家占了約80%份額。

這么大的市場規模，這么高的毛利率，也難怪大家都在堅持。

但情況也有改變，在去年行業老大農夫山泉重新推出純凈水，價格卷到0.75元/瓶。這也引發娃哈哈、怡寶等的連鎖反應。

價格戰后，在上市首份年報中，華潤飲料包裝水業績同比下降2.6%；農夫山泉還收到輿論戰影響，包裝飲用水收益同比下降高達21.3%。

在復雜的市場形勢下，即使看起來很美的賣水生意，也讓各家感受到了壓力。

當然，也不得不提，娃哈哈在此次事件中表現欠佳，今麥郎則賺到了一波好評。

但今年的包裝水市場，仍然殘酷與充滿變數。