大華業績下滑，AI大模型能否逆轉局勢？

文/楊劍勇

過去幾年，安防市場低迷，從而導致大華股份業績增長乏力困局，繼而積極向物聯網方向轉型，助力城市、企業的數智化創新與轉型，并寄望在安防市場以外尋求新增長點。其中，創新業務則是業績增長核心板塊。

2024年，大華股份營收321.8億元，同比微弱下降0.12%。來自創新業務實現營收為55.66億元，同比增長13.44%，營收占比提升至17.3%。華感熱成像業務、華消消防業務增速亮眼。同時，2025年一季度延續了較快的增長態勢。

熱成像業務2024年在應急場景中的需求較多，帶動了收入快速增長。消防業務子公司華消，隨著氣體探測和用電監測的積累和海外市場的突破，近年來的收入表現也頗為強勁。

負責機器視覺和機器人業務的華睿去年受下游光伏、鋰電行業影響承壓，業績有一定的下滑，但考慮智能制造是剛需，華睿也在新拓展更多汽車、3C及芯片領域業務，逐步介入國際市場，未來業績仍有望回升。

與此同時，境外營收也是大華股份的一大亮點，對整體收入增長貢獻巨大。主要在于歐洲區 經濟階段回暖，拉丁美洲、墨西哥、南洋地區、歐洲區增速居前。

2024年全年，來自海外營收達到162.9億元，同比增長6.31%，營收占比突破50%，超國內業務，展現出較強韌性，并有效對沖了國內需求收縮的壓力。

隨著分銷渠道持續下沉、大視頻戰略落地，數通、消防、門禁、熱成像等新產品的加載，海外業務將繼續穩健發展。其中，一季度的海外收入增速也略好于國內。

大華股份聲稱，繼續通過人工智能、物聯網等技術提升產品競爭力，同時增加本地化生產、服務和合作伙伴關系，以提升市場滲透率，把握全球城市化、數字化轉型以及公共安全需求持續增長帶來的機遇，推動業務的穩健發展。

整體來看，相比創新業務以及海外市場，傳統安防業務增長乏力，面臨多重挑戰，大華股份正處于戰略轉型陣痛期。

2024年，大華股份來自國內業務營收158.87億元，同比下滑5.95%，業績表現承壓。其中，政府側投資總體處于低迷期，疊加地方化債壓力，政府業務全年營收40.57億元，同比下滑6.37%。

企業業務方面，受客戶經營預期和擴產需求相對謹慎，資本開支表現克制，2024年，來自企業業務的營收為87億元，同比下滑4.15%。尤其中小企業業務受宏觀需求疲軟影響最大，整體表現最弱。

值得一提的是，國內需求面臨一定壓力，國內業務表現較弱，以及市場競爭，從而導致大華股份毛利率出現下滑，且毛利率跌破40%這一關鍵閾值。

2024年，大華股份全年毛利率為38.84%，同比下滑2.8%。全年凈利潤為29億元，同比下降60.53%，倘若剔去2023年出售零跑這個非經常性損益，扣非后凈利潤仍然下降兩成，全年扣非凈利潤23.47億元，同比下降20.74%。

大華股份正處于業務結構轉型期，傳統安防業務收縮與創新業務擴張形成鮮明對比，熱成像業務、消防業務、汽車電子構成創新業務的新增長三角。與此同時，海外市場突破與國內市場收縮形成空間互補。但通過財報來看，收入增長停滯，凈利潤急劇下降，顯示出短期面臨諸多挑戰。

值得注意的是，生成式AI時代，各界紛紛順勢而為，尤其DeepSeek的出現，因低廉的成本及開源與卓越的性能，各行各業紛紛全面接入DeepSeek，讓更多企業通過低成本部署AI應用，從而驅動AI商業化落地，使得整個AI生態都將受益。

面對AI大模型浪潮所帶來的機遇，大華股份推出了星漢大模型，經過一年多的全面升級，形成了以視覺為核心的V系列大模型，以多模態為核心的M系列大模型，和以語言為核心的L 系列大模型，并依托這三類大模型的核心能力，基于圖數融合MAAS計算架構，構建了面向不同的行業應用的行業智能體，為各類行業應用提供靈活的拓展能力，持續為城市和企業業務賦能。

在產品方面，推出天系列一體機和大模型智能引擎產品，承載星漢大模型能力，全力推動行業大模型產品業務落地。一體機產品自帶能力底座，實現單機場景化AI閉環，引領行業智能落地。大模型智能引擎產品，采用軟硬解耦方案，集成了大小模型協同，結合行業業務場景，加快推進行業大模型落地應用。

在大模型時代，大華股份拓寬了智慧物聯的航道，伴隨人工智能大模型技術的不斷發展，智慧物聯行業以千行百業客戶業務需求為牽引，憑借專業算法沉淀和場景應用的經驗積累，能夠實現視覺大模型在各應用領域的有效落地，帶來泛化性、準確性和可表達性的同步提高，并加速推動行業數字化、智能化水平發展，使得行業護城河得到持續鞏固。

最后，因大模型技術的突破，人工智能逐步邁入AGI(通用人工智能)發展階段，將進一步加速數字化、智能化技術在全球的推廣與應用，為各行各業帶來了前所未有的機遇，為未來業務增長提供巨大的成長空間。

楊劍勇，福布斯中國撰稿人，表達觀點僅代表個人。致力于深度解讀人工智能、AI大模型、物聯網、云服務和智能家居等前沿科技。