別慌！按下暫停鍵的“國補(bǔ)”，不會(huì)結(jié)束

前幾天，把家里用了10年以上的老空調(diào)換了，用了國補(bǔ)加以舊換新，每臺(tái)不到1000元。
去年這個(gè)時(shí)候，狗東上同款價(jià)格，1599元；等于優(yōu)惠了37.5%。
國補(bǔ)的羊毛，薅得很開心。
國補(bǔ)，今年最熱的消費(fèi)話題之一。
商務(wù)部門數(shù)據(jù)：
截至4月24日24時(shí)，遼寧汽車以舊換新申請(qǐng)9.8萬臺(tái)，申請(qǐng)補(bǔ)貼資金13.9億元，帶動(dòng)汽車銷售額超135億元；
截至4月24日24時(shí)，江蘇家電累計(jì)銷售767.4萬件，實(shí)現(xiàn)銷售額182.9億元，累計(jì)使用補(bǔ)貼資金33.9億元；
奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)：
截至5月31日，國補(bǔ)資金消耗總額1550-1650億，預(yù)計(jì)6月在“618”等大促催化下單月消耗達(dá)500億左右，合計(jì)消耗預(yù)計(jì)達(dá)2100億元左右，占總規(guī)模3000億元的70%左右。

樸素的經(jīng)濟(jì)理論，國補(bǔ)是用看不見的手，刺激經(jīng)濟(jì)增長。
補(bǔ)貼方式促進(jìn)消費(fèi)→企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大或者庫存減少→企業(yè)財(cái)務(wù)狀況轉(zhuǎn)好→保持或增加就業(yè)規(guī)模→穩(wěn)定收入水平和預(yù)期→保持消費(fèi)動(dòng)能
這個(gè)閉環(huán)，就是“國補(bǔ)”的乘數(shù)效應(yīng)。

綜合各研報(bào)數(shù)據(jù)：
截至2025年4月29日，全國電動(dòng)自行車以舊換新超420萬臺(tái)，大幅超過2024年總量，相當(dāng)于2024年工作總量的304.3%。自2024年9月工作啟動(dòng)以來，全國已累計(jì)售舊、換新各558萬輛；截至4月13日，電動(dòng)自行車以舊換新帶動(dòng)新車銷售101.2億元
截至3月末，乘用車市場(chǎng)，全國以舊換新補(bǔ)貼申請(qǐng)量已達(dá)176.9萬份
2025年1-4月，家電以舊換新帶動(dòng)銷售1745億元
截至4月27日24時(shí)，家裝廚衛(wèi)累計(jì)“煥新”4090.6萬件
截至6月1日，“雙新”拉動(dòng)消費(fèi)已突破1萬億元。

國補(bǔ)資金來源于超長期國債。
2025年，國家安排超長期特別國債3000億元支持消費(fèi)品以舊換新，比上年增加1500億元；家電以舊換新、汽車報(bào)廢更新等領(lǐng)域補(bǔ)貼資金按照總體9:1的原則實(shí)行央地共擔(dān)，東部、中部、西部地區(qū)中央承擔(dān)比例分別為85%、90%、95%；
中央出大頭，地方出小頭。
按照5月底國補(bǔ)資金總消耗1600億的均值計(jì)算，地方上承擔(dān)的最多也就是240億元；這點(diǎn)錢地方上還是能拿得出的。
進(jìn)入五月底后，部分省市暫停了“國補(bǔ)”。
截至6月9日，已知江蘇、湖北、北京已全面暫停，廣東除深圳江門外大部分城市暫停，重慶限量發(fā)券，遼寧、山東、河北限制國補(bǔ)數(shù)量，河南部分地區(qū)暫停......

某平臺(tái)直播截圖

部分自媒體解讀為地方資金壓力吃緊，開始關(guān)閉通道。這個(gè)解讀，有點(diǎn)歪曲和故意了；完全不排除部分商家人為制造緊張的引流。
國補(bǔ)政策的持續(xù)性，是拉動(dòng)內(nèi)需的重要手段，如果“國補(bǔ)”停了，下半年的消費(fèi)增長出現(xiàn)變數(shù)的可能性大大增加。這是政策制定者不希望看到的結(jié)果。
中國家用電器商業(yè)協(xié)會(huì)透露，各地第二批補(bǔ)貼資金正在陸續(xù)撥付中，第三批政策也已啟動(dòng)規(guī)劃。這意味著本輪暫停，是第一輪資金用盡，第二輪尚未完全到位的“空擋期”。
未來“國補(bǔ)”大概率要補(bǔ)上BUG，包括跨區(qū)消費(fèi)、商家明補(bǔ)暗漲、限制賬戶。
線上消費(fèi)轉(zhuǎn)向線下消費(fèi)，把平臺(tái)的盛宴變成地方的消費(fèi)復(fù)蘇，可能是下階段“國補(bǔ)”的方向。