虧損數百億后蔚來壓上驚天賭注 拆分神璣是豪賭還是飲鴆止渴？

蔚來最燒錢、最核心的芯片業務，終究還是被“擺上貨架”。
近日，關于蔚來計劃剝離旗下芯片研發業務并為其引入戰略投資者的消息引發了市場關注。據多方信源證實，這一計劃已進入實質性階段。
“神璣”單飛！是分家產還是找“金主”
蔚來已將芯片相關業務整合，正式注冊成立名為“安徽神璣技術有限公司”的獨立實體。該公司于2025年6月17日完成工商登記，其注冊地址與蔚來中國總部一致，均位于合肥市經濟技術開發區的恒創智能技術園。

新成立的神璣公司由白劍擔任法定代表人。白劍是蔚來在芯片領域的核心人物，他于2020年11月加入蔚來，此前曾擔任小米芯片和前瞻研究部門的總經理，具備深厚的行業背景。目前，他不僅負責蔚來的芯片部門，同時也掌管智能硬件的研發。
對于此次分拆，蔚來計劃出讓少量股權以吸納外部戰略投資，但將繼續保持對神璣公司的控股地位。至于未來的股權結構，業內人士推測可能僅引入外部資本，也可能設立員工持股平臺，以實現更徹底的業務分拆，最終方案尚待確定。
神璣NX9031，拳打特斯拉，腳踢英偉達？
蔚來在芯片領域的雄心，集中體現在其迄今最重大的研發成果——智能輔助駕駛芯片“神璣NX9031”上。這款芯片于2024年7月成功流片，基于業界領先的5nm車規級工藝打造，集成了超過500億顆晶體管。其內部架構包含32核CPU、高性能ISP圖像信號處理器以及自研的NPU推理加速單元，芯片與底層軟件均實現了自主設計，是蔚來全棧技術布局中的關鍵一環。

神璣NX9031的性能指標在行業內極具競爭力。其內存帶寬高達546GB/s，超越了特斯拉HW4.0和英偉達Thor，是目前車載芯片中帶寬最高的產品之一，為端到端大模型、世界模型等前沿算法的應用提供了強大的帶寬與算力支持。
蔚來芯片設計負責人張丹瑜曾介紹，神璣NX9031在傳感器處理方面創造了兩項行業第一，不僅能并行處理多達25路高清攝像頭數據，且數據處理時延低于5毫秒，大幅提升了車輛在雨夜等極端場景下的感知能力與反應速度。其算力約為英偉達Orin-X芯片的4倍，并已在蔚來ET9、2025款ES6和EC6等多款車型上實現量產搭載。

李斌的陽謀？自家的秘密武器，如今向全行業兜售
蔚來效仿特斯拉自研芯片的模式，旨在將核心技術掌握在自己手中。蔚來創始人李斌曾將智能輔助駕駛芯片、整車全域操作系統和智能底盤并稱為智能電動汽車的“新三大件”，其戰略重要性不言而喻。

通過自研，蔚來不僅實現了技術上的突破，也為成本優化開辟了新路徑。據李斌透露，2024年公司花費了超過3億美元采購英偉達芯片，而應用自研的神璣芯片后，預計可為單車帶來約1萬元的成本節約。
隨著神璣NX9031的量產和實力的驗證，蔚來芯片業務的商業化路徑也愈發清晰。蔚來方面明確表示，神璣公司在獨立運營后，將尋求向其他車廠供應芯片。李斌本人也在公開場合表態，蔚來的芯片和操作系統將對全行業開放，歡迎業界同仁采購。
將最核心的技術賣給潛在的競爭對手，這究竟是源于對自身技術實力的絕對自信，還是在巨大成本壓力下不得不采取的“陽謀”？蔚來正試圖從一個汽車制造商，變身為一個能讓所有玩家都依賴它的技術供應商。
財務壓力下，這是蔚來的新賭注？
蔚來將芯片業務獨立融資的背后，是公司面臨的巨大財務壓力和對降本增效的迫切需求。芯片研發是一項極其“燒錢”的工程，李斌曾坦言，研發神璣NX9031的投入“大概和建設1000座換電站差不多”，而蔚來2024年全年的研發投入高達130.37億元。與此同時，公司仍處于虧損擴大的階段，今年一季度凈虧損達67.5億元，現金儲備也面臨壓力，亟需改善財務狀況以實現“四季度盈利”的目標。
將芯片業務分拆并引入外部投資，是一項精明的戰略抉擇。此舉不僅能直接為這項重資產業務補充運營資金，減輕蔚來自身的財務負擔，還能通過獨立的市場化運作來驗證其技術價值，并有望在未來實現更高的估值。
然而，蔚來同樣需要面對挑戰。當前，資本市場對智駕芯片的投資熱潮已有所冷卻，投資者變得更為謹慎，對于項目的估值、退出路徑以及市場格局都提出了更高的要求。
在已有地平線、黑芝麻智能等國產供應商占據一定市場份額的背景下，神璣公司能否成功突圍，將是其未來發展的關鍵。