紫天科技“自絕江湖”：A股首例規范類退市的血淚啟示

注：因為公眾號平臺更改了推送規則，多多點擊文末右下角留言、分享或“?”，這樣每次新文章推送才會第一時間出現在您的訂閱列表里。

2025年6月30日，*ST紫天股價定格在8.74元，14億市值如風中殘燭。這家曾標榜“互聯網廣告+云服務”雙輪驅動的公司，正以“三無狀態”（無審計、無年報、無整改）靜待A股史上首例“規范類退市”的降臨。資本市場這方江湖，終究容不下如此踐踏規則之徒。

一、經營崩盤：造假膿包下的“腐爛肌體”

剝開造假畫皮，紫天科技的經營早已病入膏肓：

? 業績暴雷：2023年巨虧12.1億，商譽及應收款減值吞噬利潤，云服務業務純屬“畫餅”，虛增的2.07億元收入竟來自未開工項目；2024年前三季度毛利僅3.96%，凈利潤826萬，主業幾近癱瘓。

? 治理坍塌：董事長宋慶、總經理李琳因阻礙執法被罰80萬+禁入10年，董秘漆夏宇年報披露前倉皇離職，證券事務代表電話竟成“暫停服務”。審計機構淪為“幫兇”，公司淪為“無年報、無審計、無整改”的三無企業。

? 暴力抗法：高管集體玩失蹤——拒接電話、拒回短信、隱匿辦公地，觸碰規范類退市紅線（深交所規則10.4.2條：拒不披露重大信息）；更甚者，在聽證會上公然拒絕提交三年財務賬證。

? 資本游戲：從“互聯網+云服務”的故事大王，到營收靠造假、利潤靠減值的“裸泳者”，紫天科技用三年時間完成了從“明星”到“棄子”的蛻變。

從2023年隱瞞股東股份凍結（罰50萬）到2024年暴力阻礙執法，紫天科技的“造假勇氣”步步升級，終成A股對抗監管的“反面教科書”。

二、審計機構“配合造假”：從“獨立審計”到“共謀者”

北京亞泰國際所2024年4月撤回已寄出的審計底稿，堪稱A股奇聞。配合造假被罰100萬、簽字會計師禁入6年。這印證了我常講的那句話：“當審計淪為造假幫兇，財務報告的‘無保留意見’就成了欺詐通行證。”這種審計機構與被審計單位的“利益勾結”，暴露了資本市場審計生態的嚴重問題：

審計收費“綁架”獨立性：紫天科技2022年審計費用為120萬元，較2021年增長50%。高額審計收費可能導致審計機構“拿人手軟”，對客戶的財務造假行為“睜一只眼閉一只眼”。

審計程序“形式化”：亞泰國際在審計紫天科技時，未對虛構業務、提前確認收入等關鍵事項執行有效的審計程序，如函證客戶、盤點存貨、檢查合同條款等。這種“走過場”的審計，本質上是為財務造假“背書”。

三、三重絕殺：紫天科技的“作死”清單

深交所規則利劍高懸，紫天科技同時觸發三大退市條款：

? 規范類退市（迫在眉睫）：因財報虛假記載被責令整改（2025.2.14），截至6月底仍未交審計更正報告。若7月繼續“裝死”，將成A股規范退市第一股。

? 重大違法退市（鐵證如山）：連續兩年造假且金額巨大，虛增收入超9億，觸及強制退市紅線。

?年報難產退市（雪上加霜）：2024年報至今“難產”，若9月前仍無音訊，再添一條退市罪狀。

更痛的是代價：公司及管理層共罰4000萬，2名責任人終身市場禁入——這不僅是罰單，更是釘在資本恥辱柱上的印記。

江湖啟示錄

紫天科技從虛增20億收入到市值蒸發80%，從“雙輪驅動”到“三無退場”，其墜落軌跡赤裸裸地揭示：

造假如吸毒：初次違規時若未重罰（如2023年僅罰50萬），極易滋生僥幸心理，終至對抗監管的瘋狂。

審計防線失守：亞泰所撤回底稿的荒唐行徑警示，當審計機構淪為造假幫兇，資本市場的看門狗即成跛腳鴨。

江湖規矩不可違：深交所祭出規范類退市新利器，證明監管工具箱日益完善——任何企業若妄想“一躲二賴三消失”，終將自毀長城。

資本市場這片江湖，從無“法外之地”。紫天科技用14億市值灰飛煙滅、4000萬天價罰單、終身禁入的代價，刻下血字碑文：江湖雖遠，規矩永存；逆勢造假，必遭誅心！

歡迎參加第十九屆中國CFO大會！圖中掃碼報名 ↓↓↓