停牌前股價(jià)已大漲，總市值超1000億元！600673，擬重大資產(chǎn)重組

記者|陳鵬麗

編輯|程鵬 董興生 杜恒峰 校對(duì)|陳柯名

一場(chǎng)價(jià)值280億元的算力資產(chǎn)收購(gòu)案剛剛落定，新的資本運(yùn)作又已浮出水面。

2月24日晚間，千億元市值企業(yè)東陽(yáng)光（SH600673，停牌中）發(fā)布公告稱，公司正在籌劃通過(guò)發(fā)行股份的方式收購(gòu)宜昌東數(shù)一號(hào)投資有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱“東數(shù)一號(hào)”）的控制權(quán)，并募集配套資金。由于“東數(shù)一號(hào)”間接持有秦淮數(shù)據(jù)中國(guó)區(qū)業(yè)務(wù)的100%股權(quán)，此舉意味著，東陽(yáng)光計(jì)劃將秦淮數(shù)據(jù)正式攬入上市公司體系內(nèi)。

這距離東陽(yáng)光控股股東牽頭的聯(lián)合買方團(tuán)完成對(duì)秦淮數(shù)據(jù)中國(guó)業(yè)務(wù)的現(xiàn)金收購(gòu)，僅過(guò)去一個(gè)多月。今年1月16日，買方團(tuán)宣布以280億元現(xiàn)金完成對(duì)秦淮數(shù)據(jù)中國(guó)區(qū)業(yè)務(wù)的收購(gòu)交割，上市公司東陽(yáng)光在其中出資34.5億元，扮演參股角色。

從“參股”到如今謀求“控股”，東陽(yáng)光對(duì)秦淮數(shù)據(jù)的戰(zhàn)略意圖正在發(fā)生轉(zhuǎn)變。據(jù)悉，秦淮數(shù)據(jù)曾是全球私募巨頭貝恩資本旗下的數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)。同時(shí)，秦淮數(shù)據(jù)還是字節(jié)跳動(dòng)的核心算力供應(yīng)商。

擬發(fā)行股份謀求秦淮數(shù)據(jù)控制權(quán)

2月24日晚間，東陽(yáng)光公告稱，公司正在籌劃通過(guò)發(fā)行股份并募集配套資金的方式，收購(gòu)東數(shù)一號(hào)的控制權(quán)。

東數(shù)一號(hào)是此前為收購(gòu)秦淮數(shù)據(jù)而專門設(shè)立的持股平臺(tái)，通過(guò)其全資孫公司宜昌東數(shù)三號(hào)投資有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱“東數(shù)三號(hào)”）控制著秦淮數(shù)據(jù)在中國(guó)的全部經(jīng)營(yíng)主體。這意味著，一旦交易完成，東陽(yáng)光將從間接參股方變?yōu)榍鼗磾?shù)據(jù)中國(guó)業(yè)務(wù)的實(shí)際控制人，并將這塊龐大的算力資產(chǎn)合并報(bào)表。

本次交易預(yù)計(jì)構(gòu)成重大資產(chǎn)重組，同時(shí)構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易，但不會(huì)導(dǎo)致東陽(yáng)光的實(shí)際控制人發(fā)生變更。東陽(yáng)光股票已于2月24日開(kāi)市起停牌，并將于2月25日繼續(xù)停牌，預(yù)計(jì)停牌時(shí)間不超過(guò)10個(gè)交易日。

這一戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變，距離上一輪收購(gòu)塵埃落定僅一個(gè)多月。在2025年9月披露的初始方案中，東陽(yáng)光明確表示，公司對(duì)東數(shù)一號(hào)的增資完成后成為參股股東，間接參股秦淮數(shù)據(jù)。

而如今啟動(dòng)重大資產(chǎn)重組，標(biāo)志著東陽(yáng)光不再滿足于參股角色，而是要將秦淮數(shù)據(jù)的主導(dǎo)權(quán)和核心資產(chǎn)掌握在自己手中。東陽(yáng)光稱，公司已與初步確定的交易對(duì)方簽署了《收購(gòu)意向協(xié)議》，本次交易的具體交易方式、交易方案、發(fā)股價(jià)格、交易作價(jià)等安排由交易各方后續(xù)協(xié)商確定。

秦淮數(shù)據(jù)的資本暗戰(zhàn)

今年1月16日，由東陽(yáng)光控股股東深圳市東陽(yáng)光實(shí)業(yè)發(fā)展有限公司（以下簡(jiǎn)稱“東陽(yáng)光實(shí)業(yè)”）牽頭，聯(lián)合東陽(yáng)光及其他投資人組成的買方團(tuán)，宣布以280億元現(xiàn)金完成對(duì)秦淮數(shù)據(jù)中國(guó)區(qū)業(yè)務(wù)的收購(gòu)交割。這筆交易在當(dāng)時(shí)被譽(yù)為近年來(lái)亞洲地區(qū)算力基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域規(guī)模最大的收購(gòu)案之一。

根據(jù)公告，為完成收購(gòu)，買方團(tuán)共同向持股平臺(tái)“東數(shù)一號(hào)”增資。其中，東陽(yáng)光計(jì)劃出資35億元，東陽(yáng)光實(shí)業(yè)出資40億元。截至1月17日交割完成時(shí)，東陽(yáng)光已合計(jì)出資34.5億元。

這場(chǎng)資本運(yùn)作的核心標(biāo)的——秦淮數(shù)據(jù)，是中國(guó)領(lǐng)先的超大規(guī)模算力基礎(chǔ)設(shè)施解決方案運(yùn)營(yíng)商。此前東陽(yáng)光回復(fù)上交所監(jiān)管工作函顯示，根據(jù)中國(guó)信通院的《中國(guó)算力中心服務(wù)商分析報(bào)告（2024年）》，標(biāo)的公司原所屬的秦淮數(shù)據(jù)集團(tuán)在總體規(guī)模、能力建設(shè)、財(cái)務(wù)狀況等維度中，綜合排名中國(guó)IDC服務(wù)商第二名。截至2025年5月，標(biāo)的公司運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)中心總IT容量達(dá)782MW，在建項(xiàng)目137MW。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者獲悉，秦淮數(shù)據(jù)集團(tuán)曾于納斯達(dá)克上市，并于2023年被貝恩資本發(fā)起私有化要約收購(gòu)。2023年底，貝恩資本以約31.6億美元的總對(duì)價(jià)成功將秦淮數(shù)據(jù)集團(tuán)私有化，并于2023年12月將其摘牌。

2025年9月，東陽(yáng)光實(shí)業(yè)牽頭收購(gòu)秦淮數(shù)據(jù)中國(guó)區(qū)全部業(yè)務(wù)。據(jù)公開(kāi)報(bào)道，當(dāng)時(shí)參與競(jìng)逐秦淮數(shù)據(jù)的中國(guó)廠商不少，最終東陽(yáng)光及其控股股東等構(gòu)成的買方團(tuán)從諸多競(jìng)購(gòu)方中勝出。

公開(kāi)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，秦淮數(shù)據(jù)中國(guó)區(qū)業(yè)務(wù)近年表現(xiàn)亮眼，2024年度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收60.48億元，凈利潤(rùn)13.09億元。2025年1—5月，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收26.07億元，凈利潤(rùn)7.45億元。

值得注意的還有，在本次停牌前（即春節(jié)前），東陽(yáng)光的股價(jià)已有一波上漲行情。2026年2月至今，東陽(yáng)光股價(jià)累計(jì)漲幅超38%，并于2月12日收獲一個(gè)漲停。停牌前，東陽(yáng)光股價(jià)報(bào)37.80元/股，總市值為1138億元。

此外，東陽(yáng)光股價(jià)去年一年已累漲近100%。

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