美圖秀秀老板，抓住了每一陣風

最近，著名天使投資人、美圖公司創(chuàng)始人兼單一最大股東蔡文勝，獲香港特區(qū)政府委任為「推動Web3發(fā)展專責小組」成員。

作為Web3領域的積極倡導者，蔡文勝近期以6.5億港元打造CAI大廈這一「AI-Web3創(chuàng)業(yè)中心。

不僅如此，蔡文勝家族頻頻出手香港樓市。

除了上述他以6.5億港元購入位于天后的整棟商廈，其家族成員也在港島購置大宅及土地。

這位出生于1970年的福建泉州石獅人，從高中輟學一路闖蕩到中國互聯(lián)網(wǎng)風口浪尖，被稱為“投機之王”或“草根天使”。

蔡文勝的創(chuàng)業(yè)軌跡看起來像一次次商機的連串賭注：從1980年代的地攤小買賣、磁帶翻錄，到千禧年后掀起的域名風暴，再到投資58同城、暴風影音等互聯(lián)網(wǎng)項目，以至創(chuàng)辦美圖公司和主導美圖秀秀風靡全國，后又先后押注短視頻、智能手機、加密貨幣、Web3和AI等最熱的行業(yè)熱點。

但是，他竟然穿越了若干個周期，幾乎沒錯過任何風口。

01

蔡文勝15歲輟學后便開始擺地攤、賣電子計算器、販售服裝、翻錄磁帶，或搞房地產(chǎn)等本土最賺錢的生意。

他形容當年賣計算器「進價8元賣10元」，翻錄鄧麗君、蘇小明的歌曲磁帶，貼近普通消費者的需求。

在上世紀90年代末互聯(lián)網(wǎng)興起前，他已經(jīng)積累了創(chuàng)業(yè)的膽識和積蓄。1999年，他“無意中”以每股5.8港元買入香港盈科數(shù)碼股票，并在2000年互聯(lián)網(wǎng)泡沫前夕以20港元/股的高價賣出，大賺第一桶金。

這個經(jīng)歷讓他認識到網(wǎng)絡世界的神奇，接著便決定投入互聯(lián)網(wǎng)——2000年，他花費1.1萬人民幣購入第一臺能上網(wǎng)的電腦，開始研究域名投資。

2000年互聯(lián)網(wǎng)泡沫初期，蔡文勝首次將目光投向域名買賣。當年他憑新聞看到了tom.com、business.com高價賣出的消息，果斷注冊了上千個域名。

然而“大鱷”初試鋒芒卻撲了個空：受泡沫沖擊影響，注冊的千余個域名無人接盤，他不但未獲回報，甚至賠光了炒股賺的錢，這段失敗經(jīng)歷成了他的低谷。但他沒有氣餒。

經(jīng)過沉淀后，2000年末以來他總結出一套域名數(shù)據(jù)庫和搶注策略，專門儲備具有投資潛力的域名。不久后，他的策略收效：連續(xù)三年，每年域名出售收入都過百萬元。

他賣出了諸多后來廣為人知的網(wǎng)站域名，例如百度愛奇藝（iqiyi.com）、土豆網(wǎng)（tudou.com）、創(chuàng)新工場（chuangxin.com）、暴風影音（baofeng.com）等。這一時期，蔡文勝憑“唯快不破”的搶注策略成了名副其實的“域名大王”，并以此進入了中關村創(chuàng)投圈的核心社交圈。

2003年，他把創(chuàng)辦的網(wǎng)址導航站256.com做得風生水起，不僅一周內日流量突破十幾萬，一年后更超過400萬。

256.com吸引IDG資本和天使投資人以百萬元美元的價格入局，這不僅是他的首筆天使投資，更讓他第一次近距離感受“創(chuàng)投”與資本的力量。

2005年蔡文勝正式轉型為天使投資人后，投資理念向來“快準狠”：他以50萬元人民幣買入58同城，此后變現(xiàn)數(shù)億美元；用180萬元布局暴風科技，獲得數(shù)億元回報。

同年，他又投資了云游控股、飛魚科技等一批互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)項目，加速了自己財富的積累。2007年底，他將256.com以約1億美元價格賣給谷歌，一舉躋身億萬富翁行列。此時，擁有“草根出身＋敏銳嗅覺”的蔡文勝，已經(jīng)在中國互聯(lián)網(wǎng)投資圈站穩(wěn)了腳跟。

02

有了域名和投資的積累，蔡文勝在2008年再度創(chuàng)業(yè)。這一年，他聯(lián)合同鄉(xiāng)吳欣鴻在廈門創(chuàng)辦美圖公司，推出專注女性用戶的圖片美化工具——“美圖秀秀”。

當時市場上已有迅雷的光影魔術手、奇虎360的可牛影像等產(chǎn)品，美圖秀秀作為后來者并不被看好。

但蔡文勝精確捕捉到國內女性用戶的“愛美之心”——他在獲得上百萬用戶后仍然不滿足，迅速將產(chǎn)品矩陣擴展：推出了手機美顏相機、美圖手機等延伸產(chǎn)品。

2013年，美圖團隊推出了智能手機MeituKiss系列，并開始布局社交與短視頻領域。同年蔡文勝出任美圖秀秀董事長，吳欣鴻任CEO，為公司做出戰(zhàn)略決策。

2010年左右，微博在國內爆發(fā)式流行，各路明星和網(wǎng)紅紛紛入駐。蔡文勝靈機一動，果斷撤下了原有的論壇、貼吧等傳統(tǒng)推廣渠道，轉而借助微博“社區(qū)力”營銷美圖產(chǎn)品。

他設計了多款吸睛濾鏡和標簽，在微博上引發(fā)用戶自發(fā)傳播，美圖秀秀迅速在用戶中傳開，一度“刷屏”朋友圈、占領App Store截圖榜。這一舉措讓美圖公司迅速成為行業(yè)王者，也奠定了其后來品牌的流量基礎。

03

2016年12月15日，美圖公司在香港主板成功上市，IPO定價8.5港元/股，總計發(fā)售5.74億股，募資近48.8億港元，公司市值一度接近50億美元。作為主要創(chuàng)始人之一，蔡文勝持有約38.32%股份，相當于當時120億元人民幣的市值。

他曾欣喜地在朋友圈發(fā)文慶祝，將美圖比作“迷你版騰訊”，也成為當時廈門的新首富。上市之初，美圖股價沖高，市值一度逼近千億港元。但好景不長，美圖業(yè)績和戰(zhàn)略的問題逐漸暴露。

上市后，美圖面臨產(chǎn)品和商業(yè)化的雙重挑戰(zhàn)。一方面，美圖的產(chǎn)品線相對單一：核心工具有美圖秀秀、美顏相機、美拍等，但缺乏全新爆款。由于工具軟件特性，用戶一般用完即走，粘性和變現(xiàn)能力有限。

2016年全年，美圖營收為15.79億元，同比增長112.8%，但凈虧損高達62.61億元，同比大幅擴張。其中超過93%的收入來自智能硬件（美圖手機）——可見公司對硬件業(yè)務的依賴度極高。

智能手機市場競爭激烈，美圖手機不僅與三星、華為等巨頭抗衡困難，且其他品牌相機也逐漸集成了美顏功能，美圖手機很快跌出主流市場。為扭轉虧損，美圖陸續(xù)推出電商平臺“美鋪”和“美圖定制”，試圖吸收流量變現(xiàn)；還涉足消費金融（美圖金融）等領域拓展業(yè)務。

但這些多元化嘗試大多收效甚微：手機業(yè)務后被迫賣給小米，美圖的電商項目難獲盈利，游戲及金融業(yè)務始終未形成規(guī)模。

與此同時，美圖還在努力追趕社交和短視頻風口。2014年推出短視頻社交產(chǎn)品“美拍”，用戶數(shù)曾突破1億日活超千萬。但隨后遇到以抖音、快手為代表的激烈競爭，美拍的定位偏向一二線城市中高端用戶，反而難以吸引三四線城市的海量流量，美拍的月活從高峰滑落到千萬級別，被對手擠出第一梯隊。

面對接連受挫的多元業(yè)務嘗試，美圖股價在上市后逐年下滑，投資者也對公司“賣手機不專心軟件”“踩了太多坑”議論紛紛。

04

進入2021年，蔡文勝帶著“賭徒”本色再次出擊，他驅動美圖公司高調進軍加密貨幣領域。2021年3月，美圖先后公告斥資4,000萬美元購買3.1萬枚以太坊和約379枚比特幣（約合人民幣2.6億元），并由此豪言“應該是香港上市公司首家買入比特幣”、“全球第一家將以太坊作為貨幣儲備”的標桿案例。這一布局在當時引起了市場極大關注。

蔡文勝甚至在朋友圈表示：“總要有人第一個吃螃蟹”，凸顯他對區(qū)塊鏈與Web3的高度期待。

但“賭徒”注定面臨波折。2021年下半年比特幣、以太坊價格大跌，美圖按公允價值計提了大量減值。

2021年6月30日，美圖所持比特幣和以太幣賬面價值分別降至約6520萬美元和3220萬美元，當季比特幣價值減少1.119億元、以太坊增加9490萬元，合計加密資產(chǎn)投資虧損約1700萬元人民幣。

由于“炒幣”失敗，美圖被貼上“不務正業(yè)”標簽，董事長蔡文勝也引發(fā)公眾質疑。投資者認為美圖重資產(chǎn)擴張?zhí)潛p嚴重，還頻頻高價買入波動劇烈的數(shù)字貨幣，風險極高。

果然，2022年上半年美圖發(fā)出盈利警告，預計凈虧損2.75億至3.45億人民幣，同比擴張近1倍，其中主要原因正是加密貨幣減值。股價在警告公布后大跌，市值蒸發(fā)嚴重。

經(jīng)歷兩年虧損，美圖在2023年出現(xiàn)驚喜反轉：公司年報顯示，2023年營收約26.96億元，同比增長29.3%；凈利潤達3.78億元，同比增長301.8%。

其中很大一部分利潤來自于此前“炒幣”產(chǎn)生的反彈收益——隨著2024年比特幣等加密貨幣價格創(chuàng)新高，美圖于2024年底清倉持有加密資產(chǎn)，累計實現(xiàn)約5.71億元人民幣收益（超過全年凈利額）。

這次“賠本買的便宜”讓公司賬面回暖，也讓市場看到蔡文勝對加密領域的布局從高風險投機變?yōu)橛欣蓤D的成果。當然，這一切也伴隨著運氣成分：公司趁加密資產(chǎn)價格高漲及時清倉，規(guī)避了再次暴跌風險。

05

在加密貨幣嘗試取得階段性成功后，美圖將重心轉向了人工智能。2023年，創(chuàng)始人吳欣鴻回歸出任CEO（蔡文勝辭任董事長），迅速給美圖注入“AI”血液。

吳欣鴻上任之初即高調推出七大AIGC產(chǎn)品線，包括AI視覺創(chuàng)作工具WHEE、AI口播視頻工具開拍、桌面端AI視頻編輯WinkStudio、AI商業(yè)設計美圖設計室2.0、AI數(shù)字人生成DreamAvatar、美圖AI助手RoboNeo，以及美圖視覺大模型MiracleVision。

這些產(chǎn)品覆蓋了消費者和企業(yè)對視覺創(chuàng)作、視頻編輯、商業(yè)設計等多樣化需求。一位機構分析師指出，這些新功能面向B端的設計、攝影和視頻領域，對接了美圖先前并購的美業(yè)解決方案業(yè)務，整體協(xié)同顯著增強。

這一系列AI布局在2023年成效顯著：美圖報告稱，圖像與設計產(chǎn)品業(yè)務收入大幅增長，推動VIP付費會員數(shù)量創(chuàng)歷史新高。上半年，C端訂閱付費滲透率從2022年的2.0%提升至2.9%，預計2025年可達5.3%。

MiracleVision 4.0在年底上線，據(jù)吳欣鴻介紹，已為174.5萬電商用戶提供服務，累計生成1.04億張AI商品圖。這些指標表明，AIGC技術的落地有效激活了原本冷卻的用戶流量，并開始創(chuàng)造新的商業(yè)價值。

盡管目前AI和會員訂閱業(yè)務成為業(yè)績增長的新引擎，但美圖也意識到挑戰(zhàn)依舊存在。未來持續(xù)迭代的技術能力、穩(wěn)定的用戶付費意愿，以及對抗大廠AI競品的競爭壓力，都是美圖需要面對的問題。

但從大方向看，蔡文勝當年埋下的百億級用戶體量正逐漸變現(xiàn)：無論是對消費者市場（設計付費社區(qū)）還是企業(yè)市場（SaaS服務），美圖都找到了新的增長路徑。

06

蔡文勝的投資之道一貫敢賭敢沖。他常說，自己看到的是“暴利空間”，只要覺得有巨大賺錢機會就毫不猶豫。這種風口敏銳度讓他在58同城、暴風影音等早期項目中獲得“數(shù)以億計”的回報。

同時，他又時刻強調投資失敗時要及時止損。經(jīng)歷多次多元化試錯后，他笑言“過去我們可能一拍腦袋就開始做，做了很多看似失敗的嘗試”，并指出創(chuàng)業(yè)需要不斷試錯。

值得注意的是，資本運作帶來的批評從未間斷。蔡文勝及其家族在美圖上市后先后多次高位套現(xiàn)，自2016年以來累計套現(xiàn)超過16億元人民幣。

例如2025年2月，他通過旗下投資平臺在股價高點減持1.28億股，美圖股價隨之下挫，投資者對此頗有微詞。對此他的態(tài)度是“商人精神”——不執(zhí)著、不戀戰(zhàn)，贏利就要出手。

站在2025年的視角看蔡文勝，他依然未錯過時代的下一個風口。

從擺地攤到締造港股十年最大科技IPO，從域名老炮到AIGC先行者，蔡文勝的創(chuàng)業(yè)與投資生涯充滿傳奇。他或許曾跌倒過，但每次都能夠在風口中重振旗鼓。

抓住趨勢機會固然重要，但跌倒時的調整和戰(zhàn)略收縮同樣關鍵。

正如梁寧所言，蔡文勝更像一個追求效率的商人，用各種手段獲取暴利，他做事簡潔直接，一切以“套利空間”為標準。

不得不說，從互聯(lián)網(wǎng)、移動互聯(lián)網(wǎng)到Web3、AI，創(chuàng)業(yè)浪潮拍死了很多人，蔡文勝還在在前行的路上，這已經(jīng)很了不起。

敢于創(chuàng)新、善于學習和及時止損，這幾點同時做到很難，要幾十年都做到，更難了。

吳懟懟原創(chuàng)出品

吳懟懟，左手科技互聯(lián)網(wǎng)、右手文娛與消費。鈦媒體2021影響力創(chuàng)作者，領英2020年度行家，人人都是產(chǎn)品經(jīng)理2017年度作者，新榜2018年度商業(yè)觀察者，DONEWS2019年度十大專欄作者，NEWMEDIA2019年度科技新媒體，天極網(wǎng)2019年度影響力自媒體。

騰訊全媒派榮譽導師，虎嗅、36氪、鈦媒體、數(shù)英等專欄作者。

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