100萬(wàn)本金，持有價(jià)值股的翻倍之路第39天

今天的大盤(pán)還是比較奇葩的，上午指數(shù)沖的很快，但大部分個(gè)股是不漲的，下午剛開(kāi)始時(shí)，個(gè)股開(kāi)始有點(diǎn)活躍，但持續(xù)性并不長(zhǎng)，隨后，金融股開(kāi)始砸盤(pán)，截止到收盤(pán)，雖然指數(shù)是上漲的，但三市只有2900家公司是紅盤(pán)的。

從成交額來(lái)看，今天創(chuàng)出了近段時(shí)間以來(lái)的天量，三市總成交1.7萬(wàn)億，從K線圖來(lái)看，今天收出了一個(gè)長(zhǎng)長(zhǎng)的大陰量。還是熟悉的味道，熟悉的配方，大金融股做掩護(hù)，中小盤(pán)股票集體撤退，隨后大金融抽掉梯子，然后所有人被套牢在高位。

未來(lái)幾天時(shí)間里，行情變盤(pán)的概率越來(lái)越大。所以還是那句話，如果你的持倉(cāng)，把握性不大，借著大盤(pán)好的光景里，要么迅速置換，要么減倉(cāng)休息，等待下一輪行情的高低切換。

關(guān)于ST華通的問(wèn)題，最近這幾天問(wèn)到的投資者很多，有的人居然說(shuō)他已套在里面，這多少讓我有點(diǎn)唏噓。我想說(shuō)的是，歷史雖然沒(méi)有被重演，但總是驚人的相似。這里重述一下當(dāng)年巴菲特買(mǎi)中石油的案例做為解答吧。

2003年時(shí)，當(dāng)時(shí)的油價(jià)處在低位，巴菲特閱讀了中石油的年報(bào)，他發(fā)現(xiàn)這是一家很大的公司，而且經(jīng)營(yíng)的業(yè)績(jī)很好，他估計(jì)這家公司當(dāng)時(shí)應(yīng)該值1000億美元，但它看了它的股價(jià)后，卻發(fā)現(xiàn)當(dāng)時(shí)的市值才370億，已經(jīng)非常明顯的低估。于是就在1.6港元時(shí)，大批量的買(mǎi)進(jìn)。當(dāng)時(shí)的市盈率大約在5倍左右，而美孚的市盈率是15倍左右。

到了2007年，油價(jià)上漲到高位，中石油的市值上升到2000多億美元，股價(jià)達(dá)到了10港元左右，他認(rèn)為，當(dāng)時(shí)的中石油的價(jià)格已經(jīng)變的不便宜了，當(dāng)時(shí)的市盈率達(dá)到了20倍左右。隨后就清倉(cāng)了中石油。投資了五億美金，最后賺走了35億美金，賺了7倍左右。

就在他賣(mài)出中石油后沒(méi)有多久，中石油卻從10港元一路上漲到20港元附近。很多投資者嘲笑巴菲特老矣，賣(mài)剛出沒(méi)有多久，股價(jià)短期內(nèi)就又上漲了一倍左右。

到了2008年，中石油來(lái)A股上市，自開(kāi)盤(pán)后，它的股價(jià)創(chuàng)下歷史最高位，然后，一路狂跌。最后坊間流傳著一句話：?jiǎn)柧苡袔锥喑睿∷茲M倉(cāng)中石油！

李嘉誠(chéng)有句名言：“不賺最后一個(gè)銅板”，所以，人家早些年就開(kāi)始清理它的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，后面危機(jī)來(lái)了，它卻早已抽身。

股票是一樣的，它有三個(gè)價(jià)格。第一個(gè)是低估的價(jià)格，第二個(gè)是公允的價(jià)格，第三個(gè)泡沫的價(jià)格。

我們現(xiàn)在來(lái)看巴菲特對(duì)當(dāng)時(shí)中石油的處理。首先，他買(mǎi)入的價(jià)格一定是低估的價(jià)格，因?yàn)楫?dāng)時(shí)他認(rèn)為中石油值1000億美元，而當(dāng)時(shí)的市值才370億。相當(dāng)于打了三折左右。后面賣(mài)出的時(shí)候，全球最大的能源股是美孚，它的市盈率20倍，而到了2007年底的時(shí)候，中石油的市盈率也回升到了20倍左右，這就是妥妥的公允價(jià)格啊。

這個(gè)沒(méi)有什么高深或者不好理解的地方，就是當(dāng)時(shí)的中石油的價(jià)格已經(jīng)到了與全球最大的石油公司的市盈率相齊平了。也就是說(shuō)，中石油來(lái)到了公允價(jià)格附近。所以，老巴就把它給賣(mài)了。

第三個(gè)就是泡沫的價(jià)格，假如某只股票的公允價(jià)格是10元，那么，它有沒(méi)有可能，從10元開(kāi)始漲起，然后一路上漲10幾倍，漲到100多元或者200多元的時(shí)候呢？

這種情況肯定是有的，因?yàn)榕菽瓎?沒(méi)有誰(shuí)能確定它哪天會(huì)終止或者破滅。

換句話來(lái)說(shuō)，假如ST華通在4塊多的時(shí)候，我們認(rèn)為它至少值11塊，那么，相對(duì)于不足5元的股價(jià)來(lái)說(shuō)，它是明顯的低估的。那個(gè)時(shí)候買(mǎi)進(jìn)去，是能穩(wěn)定賺錢(qián)的，而且只是時(shí)間足夠長(zhǎng)，它肯定會(huì)回升到公允價(jià)格附近。

這個(gè)階段是百分百必賺的階段，無(wú)非就是時(shí)間長(zhǎng)或者短而已。

那么，到了11塊左右呢，因?yàn)樗鼇?lái)到了公允價(jià)值附近，再往上，就是泡沫的部分，至于泡沫的大或者小，誰(shuí)也無(wú)法確定?；蛟S有人在12元的位置買(mǎi)進(jìn)了，一段時(shí)間后它漲到24元，也沒(méi)有什么奇怪的。但我不會(huì)這么干，因?yàn)槌^(guò)了12元，就超出了我的認(rèn)知范圍之外。他再漲到36元，我也不眼紅，因?yàn)槲覜](méi)有辦法把握認(rèn)知以外的東西。

換句話來(lái)說(shuō)假如ST華通，現(xiàn)在是13元，那么，你問(wèn)我要不要賣(mài)呢？我也沒(méi)有辦法給到你具體的答案，或者我說(shuō)要賣(mài)了，也許你賣(mài)了之后，它又從13元漲到25元呢，然后當(dāng)你看著25元的華通，你可能會(huì)說(shuō)，要不是誰(shuí)誰(shuí)誰(shuí)，我現(xiàn)在會(huì)怎樣怎樣？這一切都有可能的，這就是股票的神奇之處。

我賺的是從低估到公允這部分的利潤(rùn)，如果超越公允之后的部分，我就會(huì)選擇賣(mài)出。因?yàn)楣蓛r(jià)到了公允價(jià)格以上之后，我認(rèn)為，再往上，是我無(wú)法做出預(yù)知或者判斷的地方。就像巴菲特在10港元時(shí)清倉(cāng)中石油，然后，僅僅一小段時(shí)間后，中石油從10港元漲到20港元，其實(shí)，他跟我們是一樣的，都是肉眼凡胎，只不過(guò)，他一直堅(jiān)持在自己的能力圈范圍之內(nèi)活動(dòng)。

我的觀點(diǎn)很明確，假如我認(rèn)為某一只股票，它值10塊錢(qián)，我會(huì)在它跌到5塊或者以下的地方，擇機(jī)買(mǎi)入。等它到了10塊附近，我就會(huì)清倉(cāng)了。我只賺我能理解的那部分利潤(rùn)，至于到了10元以上，它會(huì)怎么走，倒無(wú)所謂了。反正我也不會(huì)再買(mǎi)它。

當(dāng)前的持倉(cāng)市值已達(dá)到了136萬(wàn)多，今天再次上升了3.6萬(wàn)多元，ST凱利實(shí)現(xiàn)接近40點(diǎn)的收益了?，F(xiàn)在來(lái)看，它也沒(méi)有想象的那么慢，從5月15日到6月25日，也就是震蕩了40多天而已，40多天時(shí)間沒(méi)有漲，但是自6月25日以后，它就迅速的實(shí)現(xiàn)了上漲。真正上漲的時(shí)間，并不長(zhǎng)，但大部分時(shí)間是等待的時(shí)間。

其實(shí)，最重要的地方，就是我重倉(cāng)了它，而且保持了足夠的耐心。我覺(jué)得看準(zhǔn)了，就得敢于重倉(cāng)，如果一只股票漲了一倍，而你只買(mǎi)了一百股，那有啥意思，漲8倍又如何？就像凱利，它現(xiàn)在漲了接近40點(diǎn)，有人只買(mǎi)了一千股，那有啥用？華通也是，雖然我提前下車(chē)了，但剛開(kāi)始進(jìn)場(chǎng)的時(shí)候，是血脈壓制的，我果斷迅速的動(dòng)用了幾乎所有的資金，傾全力而買(mǎi)入。英維克也是一樣，它跌嘛，我不搭理它，只要它敢跌到我認(rèn)為的明顯的低估的區(qū)間，我迅速的增資到全倉(cāng)，然后反彈后果斷清理掉大部分籌碼，瀟灑離去。短時(shí)間內(nèi)，就實(shí)現(xiàn)了解套?，F(xiàn)在看，英維克雖然收益不好，但倉(cāng)位也不重，股市本來(lái)就不容易，但有的賺總歸是好的。

從昨天到今天收盤(pán)，兩天時(shí)間，市值上升了12萬(wàn)左右。但我啥也沒(méi)有做，就是持股不動(dòng)，這些收益都是被動(dòng)實(shí)現(xiàn)的。距離200萬(wàn)，還差63萬(wàn)多就足夠了。說(shuō)實(shí)話，兩個(gè)月前，我感覺(jué)要實(shí)收收益再翻一倍，好難?？墒?，路在腳下，一步步走過(guò)來(lái)，我覺(jué)得并沒(méi)有那么難?，F(xiàn)在來(lái)看，距離目標(biāo)是越來(lái)越近了。年底之前，實(shí)現(xiàn)的概率是很大的。畢竟現(xiàn)在才7月份。

其實(shí)，這里面很關(guān)鍵的地方，還是那幾點(diǎn)，第一點(diǎn)，要有足夠的耐心，有些股票，震蕩一二個(gè)月，是很正常的，你總得容得下它，ST華通，建倉(cāng)時(shí)，上方就是一個(gè)重大的壓力位啊，而且反復(fù)震蕩了很長(zhǎng)時(shí)間，但我就是不動(dòng)啊，我也不做T。第二點(diǎn)，要膽子足夠大，該出手時(shí)就出手，第三點(diǎn)，還要心細(xì)！要仔細(xì)的分析一家公司的方方面面，找到它的合理性的地方，為什么低估？假如后續(xù)的演變符合以前的預(yù)測(cè)，那么，將來(lái)它會(huì)是什么樣子，股價(jià)能回升到大概什么位置，這里面都需要反復(fù)認(rèn)真的推敲，而這些推敲，一定要建立在客觀條件的基礎(chǔ)之上，而不是感官的預(yù)測(cè)，是基于客觀條件之下，合理的推理。

最近總是有人冒充我，這里再次聲明：本人沒(méi)有助理、也沒(méi)有小號(hào)或者分號(hào)，從沒(méi)有主動(dòng)私信或者聯(lián)系過(guò)任何一個(gè)人，所有的主動(dòng)聯(lián)系你的，要求提供聯(lián)系方式的，都不是本人。有些投資者私信問(wèn)到一些問(wèn)題，我看到后，是直接在后臺(tái)回復(fù)，也從沒(méi)有要求任何人提供聯(lián)系方式。

今天周五了，明后天可以好好休息一下，最后祝大家周末愉快，股票大漲！