營收凈利雙破頂，長城汽車打贏“反內卷”之戰

作者| 東關大先生

出品| 電動公會

營收凈利雙破頂。近日，長城汽車發布2025年第二季度財報，財報顯示，其多項核心指標刷新歷史同期最高水平。

其中，營收規模突破523.48億元，同比提升7.78%，環比增長30.81%，一舉刷新第二季度營收的歷史最高紀錄；凈利潤攀升至45.86億元，同比增長19.46%，環比大幅增長161.89%，與營收一同創下單季度歷史最佳業績。

這一成績單背后，單車收入升至16.72萬元，環比增加1.13萬元；單車凈利潤達1.47萬元，同比增長0.11萬元。在行業利潤率降至4.1%的背景下，長城汽車的單車利潤持續穩定在萬元以上，遠超行業平均水平。

2025年中國汽車產業正經歷從內卷博弈到價值競爭的轉變，長城汽車以一份全面飄紅的二季度成績單，為行業提供了“反內卷”的實踐范本。

01歷史性突破，業績創紀錄

長城汽車二季度的財務表現堪稱驚艷。凈利潤環比增長161.89%的增幅背后，是成本優化和規模效應的雙重驅動。通過供應鏈整合和智能化生產，長城將運營效率提升至新高度。

在行業價格戰持續加劇的背景下，長城汽車堅持以價值優先，高端車型占比的提升直接拉動了利潤率，坦克品牌銷量環比增長46.9%，魏牌在全新高山車型的帶動下環比增長58.9%，同比大幅增長106.4%。

可以看到，在全球經濟波動的大環境下，長城汽車卻逆勢而上，證明了其抗風險能力。

銷量數據同樣令人振奮。第二季度累計銷量達31.30萬輛，同比增長10.07%，環比增長21.87%。這是長城汽車在全球市場的份額穩步擴張的最好體現。

尤其是新能源車型，二季度銷售9.79萬輛，同比增長33.7%，環比增長56.4%。這種大幅增長源于消費者對綠色出行的日益青睞，而長城憑借電池技術和智能駕駛優勢，迅速搶占市場空白。

海外市場表現也不遑多讓，實現新車銷售10.68萬輛，延續了穩步上升的勢頭。非俄市場增長超50%，意味著其全球化布局已擺脫單一市場依賴，進入多區域協同增長的全新階段。

整體來看，魏牌銷量環比增長537.8%，哈弗增長409.5%，坦克增長396.4%。多元化產品線覆蓋不同用戶群體，成為銷量增長的核心動力。

02創新引領新周期

2025年第二季度，長城汽車開啟了全新產品周期。坦克300（參數丨圖片）、二代梟龍MAX、全新高山等新車貢獻顯著增量，成為推動業績增長的關鍵力量。

在智能化領域，長城汽車堅守“生命第一，生命至上”理念，構建起端到端智駕大模型SEE、新一代AI數據智能體系和九州超算中心。7月21日，坦克品牌發布了三張主題為“新”的海報，新車輪廓顯示車頂配備激光雷達部件，車尾有擾流板和外掛式備胎設計。

據悉，坦克將在下半年推出400/500/700的Hi4-Z車型，搭載配備激光雷達的智駕系統，算法供應商為元戎啟行，芯片則采用英偉達的Orin X。這一布局瞄準了泛越野市場，是長城汽車今后重點進攻的領域。

在越野領域，截至6月30日，坦克SUV全球累計銷量突破70萬輛，成為中國首個且最快達成這一成績的越野品牌。坦克300 Hi4-T奪得環塔拉力賽T2.E組別冠軍，用賽場實力證明了量產車的硬核品質。

此外，全球化也是長城汽車2025年業績的核心引擎。通過“研、產、供、銷、服”五位一體的全面出海模式，長城已在全球建立超1400家銷售渠道，海外總銷量突破200萬輛大關。

長城汽車正積極推進ONE GWM戰略，布局南美、右舵、中東非洲等市場，并注重構建研、產、供、銷、服全球化能力。值得一提的是，巴西工廠將于本月投產，初期生產3款新能源車，年產能達5萬輛，后續將增至10萬輛。

海外市場的穩步增長，源于文化融合和精準營銷。6月，長城汽車在巴西榮獲GPTW認證，坦克300柴油版在泰國完成千人交付，這些成體現了長城汽車本地化運營的成功。

03華麗數據背后的挑戰

盡管業績亮眼，但長城汽車仍面臨挑戰。扣除非經常性損益的凈利潤為21.13億元，同比下滑30.1%。這一反差暴露了長城在華麗數據下的真實挑戰，反映出企業在戰略轉型期面臨的現實壓力。

這其中，費用增加是利潤波動的主要原因之一。長城汽車加速構建直連用戶的新渠道模式，以及加大新車型、新技術的上市宣傳及品牌提升，投入增加導致凈利潤波動。

同時，銷售結構變化也影響了利潤表現。2025年第二季度坦克品牌內銷4.9萬臺，同比下降11.3%。去年同期坦克高基數主要系坦克300大訂單集中交付以及坦克700處于上市初期集中交付等。

此外，行業價格戰持續加劇的風險仍然存在。在這樣的大環境下，如何平衡技術創新投入與短期利潤壓力，將是長城汽車面臨的重要課題。

整體來看，長城汽車2025年第二季度的業績表現，可以被視為行業競爭方向轉變的信號。

我們可以看到，巴西工廠投產、坦克品牌全球銷量突破70萬輛、新能源車銷售暴漲33.7%以及單車利潤穩居萬元以上，這都是長城汽車以“價值競爭”替代“價格博弈”路徑所取得的成果。

隨著激光雷達版坦克系列即將上市和全球化布局深化，這家中國汽車巨頭已經為下一輪競爭埋下伏筆。技術為錨、用戶為本、全球化為翼，這或許才是中國汽車產業從規模擴張，走向價值創造的最佳注解。