河北
這兩天平安基金的瓜鬧得沸沸揚揚，旗下基金平安惠享純債疑給機構大客戶量身定制贖回優惠。
雖然產品的散戶持有人比較少，但這種暗搓搓的行為對散戶來講頗為不公，這也遭到了不少媒體的口誅筆伐。
這個瓜有很多文章討論過了，我們也就不細聊了。
平安基金疑幫機構大客戶量身定制贖回優惠，區別對待散戶（掩護大戶撤資，顯失公平）
今天來聊點很多人沒有注意到的內容，就是平安基金為什么要冒天下之大不韙，去討好機構。
在不久之前，基毛哥發表過一篇文章，叫做《2.32億份說沒就沒？聊聊平安研究智選的份額“消失術”》。
2.32億份說沒就沒？聊聊平安研究智選的份額”消失術“
這篇文章聊到平安基金一個奇怪的現象，就是成立于2024年8月20日的平安研究智選，成立時募集到了2.4億份。
但是僅過了一個季度，也就是2024年年末，這只產品的份額只剩下了0.08億份，按照正常邏輯來講，大概率是產品成立之初有機構資金幫忙，但隨后機構又撤了。
平安基金旗下產品不僅僅是平安研究智選有類似跡象。
自2023年起平安基金發行了50只基金，其中有20只成立之后規模迅速流失。
最夸張的是平安國證2000ETF，該產品成立于2023年8月25日，成立時規模有11.13億份，但僅一個季度就縮水了10億份，時至今日只剩下0.18億份。
如果我們再來拉一下數據會發現更讓人驚訝的事情，平安基金對機構十分依賴。
據2024年的年報數據（注：2025年中報還未披露，季報不披露機構持有比例），平安基金有214只產品，其中有29只產品機構持有比例為100%，68只基金機構持有比例超過90%，94只基金機構持有比例超過50%。
最離譜的是，平安基金即便是旗下的指數型產品，機構持有比例也大的夸張。
可以看到，平安基金是一家非常依賴于機構的基金公司，竟有接近一半基金是要依靠機構來“撐場子”。
當然，依賴機構對平安基金來說也是雙刃劍，產品隨時面臨清盤風險。
基毛哥還進行了橫向對比，機構占比超過80%的產品，平安基金有83只。相較于同等規模的基金公司，平安基金的產品有點過多了...
從榜單可以簡單總結出來三個規律：
其一、基金公司的管理規模和基金產品越多，機構占比超過80%的產品數量越多。
其二、“靠山”越硬的基金公司，機構占比超過80%的產品數量越多。例如中銀基金也跟平安基金有相同的現象，都是機構占比較高的產品居多。這個很好理解，自家娃不爭氣，母公司總是會資源傾斜嘛。
其三、基金公司投資能力越強，機構占比超過80%的產品越少。這個也很好理解，業績越好，規模越不用發愁，自然流量就越多。
至于平安基金符合上面哪一條，大家自己思考一下。
有讀者可能要問了，理論上機構是專業投資者，機構持有比例越大，是不是代表這家基金公司的產品越好？
但是有個數據就顯得挺矛盾，市場上最會選基金的FOF基金經理們似乎對平安基金的產品并不感興趣。
據2025年半年報數據，平安基金的產品并沒有太多FOF進行配置。
平安短債、平安惠利純債和平安元豐中短債A這三只基金FOF持有份額最多。
但是細看全是平安基金自己家的FOF“捧場”，例如平安短債有6只FOF持有，其中5只是平安基金自家FOF。
不過話說回來，平安基金現在越來越依賴機構的扶持也不是沒有道理，我們此前多篇文章提到，平安基金這幾年業績表現平庸，而且吃相頗為難看。
尤其是一直在透支李化松、神愛前的號召力...
吃相太難看！平安基金又又又又又要給神愛前發新基金
最慘虧50%！平安基金李化松“翻車”,發行8只產品6只虧損，5只卸任
以混合型基金規模為例，相較于2020年年末，平安基金的混合型基金數量翻了一倍，但是產品規模基本上沒有增長。
這意味著在過去三年熊市中平安基金發行了30只混合型基金......但是期間一方面由于虧損，另一方面由于損失導致投資者贖回，平安基金在做無用功......
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