芯片半導(dǎo)體將征收100%關(guān)稅，“美國(guó)優(yōu)先”必將是一條孤立之路

當(dāng)?shù)貢r(shí)間8月6日，美國(guó)總統(tǒng)特朗普在白宮發(fā)表聲明稱，美國(guó)將對(duì)進(jìn)口芯片和半導(dǎo)體產(chǎn)品征收約100%的關(guān)稅。特朗普明確表示，此次高額關(guān)稅將適用于“所有進(jìn)入美國(guó)的芯片和半導(dǎo)體”，但存在一項(xiàng)關(guān)鍵豁免條件：若企業(yè)已承諾或已啟動(dòng)程序在美國(guó)制造相關(guān)產(chǎn)品，則可免除該關(guān)稅。

同日，蘋果公司首席執(zhí)行官蒂姆·庫(kù)克與特朗普共同出席新聞發(fā)布會(huì)，宣布蘋果公司計(jì)劃在未來四年內(nèi)，向美國(guó)本土的研究和制造額外投資1000億美元。當(dāng)?shù)孛襟w分析認(rèn)為，這是蘋果公司為避免高額關(guān)稅，不得不進(jìn)一步將供應(yīng)鏈遷回美國(guó)的最新舉措。此前，蘋果已承諾投入6000億美元發(fā)展美國(guó)制造業(yè)，此次追加投資或與其規(guī)避關(guān)稅風(fēng)險(xiǎn)的戰(zhàn)略直接相關(guān)。

美國(guó)半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會(huì)（SIA）雖未對(duì)此次關(guān)稅措施發(fā)表評(píng)論，但此前已多次警告關(guān)稅對(duì)產(chǎn)業(yè)的負(fù)面影響。據(jù)SIA分析，半導(dǎo)體關(guān)稅每增加1%，預(yù)計(jì)將導(dǎo)致晶圓廠建設(shè)總成本上升0.64%；每片芯片價(jià)格上漲1美元，包含嵌入式半導(dǎo)體的產(chǎn)品價(jià)格將不得不上漲3美元以維持利潤(rùn)。以臺(tái)積電、英特爾、三星等晶圓制造廠商，以及英偉達(dá)、高通、聯(lián)發(fā)科等依賴晶圓代工的芯片設(shè)計(jì)廠商為例，若關(guān)稅落地，其生產(chǎn)成本將顯著增加，海外業(yè)務(wù)拓展難度加大。

盡管特朗普政府試圖通過關(guān)稅倒逼企業(yè)赴美建廠，但美國(guó)建造和運(yùn)營(yíng)半導(dǎo)體晶圓廠的成本比亞洲高30%-50%，且建設(shè)周期可能長(zhǎng)達(dá)五年以上，顯著慢于東亞地區(qū)。此外，美國(guó)產(chǎn)業(yè)在材料和設(shè)備方面嚴(yán)重依賴全球供應(yīng)鏈，約60%的關(guān)鍵材料與設(shè)備在美國(guó)缺乏足夠的本地供應(yīng)。這意味著，即使企業(yè)選擇在美國(guó)制造，仍需面對(duì)半導(dǎo)體材料和設(shè)備進(jìn)口關(guān)稅帶來的高昂成本。

從細(xì)分領(lǐng)域看，全球僅有臺(tái)積電、三星和英特爾具備尖端制程芯片制造能力。臺(tái)積電和三星雖在美國(guó)有建廠計(jì)劃，但目前產(chǎn)能有限，主要產(chǎn)能仍集中在亞洲地區(qū)。短期內(nèi)，其出口至美國(guó)的產(chǎn)品可能面臨高額關(guān)稅，但客戶缺乏其他選擇。相比之下，英特爾因主要產(chǎn)能集中在美國(guó)，且正在發(fā)展晶圓代工業(yè)務(wù)，可能成為直接受益者。在成熟制程方面，基于中國(guó)大陸制造的成熟制程芯片的終端產(chǎn)品進(jìn)入美國(guó)市場(chǎng)或面臨高額關(guān)稅，而格芯、德州儀器等在美國(guó)本土擁有產(chǎn)能的成熟制程芯片制造商可能受益。

此次關(guān)稅政策并非孤立事件。2025年以來，美國(guó)政府不斷升級(jí)貿(mào)易保護(hù)措施。4月2日，特朗普政府簽署第14257號(hào)行政令，宣布美國(guó)進(jìn)入國(guó)家緊急狀態(tài)，對(duì)所有貿(mào)易伙伴征收10%基準(zhǔn)關(guān)稅，對(duì)華額外加征34%“對(duì)等關(guān)稅”；4月8日，進(jìn)一步將對(duì)華“對(duì)等關(guān)稅”提高至84%；4月9日，再次加征至125%。盡管5月14日中美經(jīng)貿(mào)高層會(huì)談取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，美方取消共計(jì)91%的加征關(guān)稅，中方相應(yīng)取消91%的反制關(guān)稅，但此次特朗普宣布的芯片半導(dǎo)體關(guān)稅，顯示美國(guó)貿(mào)易保護(hù)主義仍未收斂。

蘋果領(lǐng)漲美股，千億投資計(jì)劃點(diǎn)燃市場(chǎng)熱情

8月7日美股三大指數(shù)集體收漲，道瓊斯指數(shù)漲0.18%，標(biāo)普500指數(shù)漲0.73%，納斯達(dá)克綜合指數(shù)漲1.21%。科技股成為當(dāng)日最大亮點(diǎn)，其中蘋果公司股價(jià)暴漲5.09%，單日市值飆升1538億美元（約合人民幣11047億元），創(chuàng)下近半年最大單日漲幅，并帶動(dòng)整個(gè)科技板塊走強(qiáng)。

蘋果股價(jià)的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)源于其一項(xiàng)重大戰(zhàn)略調(diào)整。當(dāng)日，蘋果公司正式宣布，將在未來數(shù)年內(nèi)向美國(guó)本土追加1000億美元投資，重點(diǎn)布局先進(jìn)制造、半導(dǎo)體研發(fā)及供應(yīng)鏈本土化等領(lǐng)域。此舉標(biāo)志著其“美國(guó)制造計(jì)劃”（AMP）全面提速，未來四年在美國(guó)的總投資承諾規(guī)模將累計(jì)擴(kuò)大至6000億美元。

根據(jù)計(jì)劃，蘋果將與康寧、環(huán)球晶圓、應(yīng)用材料、德州儀器、三星等10家核心供應(yīng)商深化合作，推動(dòng)關(guān)鍵零部件的美國(guó)生產(chǎn)。例如，蘋果與康寧聯(lián)合聲明稱，將投資25億美元擴(kuò)建肯塔基州哈羅茲堡工廠，打造全球最大的智能手機(jī)玻璃生產(chǎn)線，使當(dāng)?shù)刂圃旌凸こ虉F(tuán)隊(duì)規(guī)模增加50%。此外，蘋果承諾未來四年在美國(guó)直接創(chuàng)造2萬(wàn)個(gè)尖端技術(shù)領(lǐng)域就業(yè)崗位，涵蓋研發(fā)、芯片工程及人工智能等領(lǐng)域。

蘋果的利好消息迅速傳導(dǎo)至整個(gè)市場(chǎng)。受其帶動(dòng)，納斯達(dá)克指數(shù)中科技股多數(shù)上漲，英偉達(dá)漲0.65%，亞馬遜漲4%，Meta漲1.12%，特斯拉漲3.62%。與此同時(shí)，金融市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期進(jìn)一步升溫。芝商所“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”工具顯示，9月降息25個(gè)基點(diǎn)的概率高達(dá)93.6%，流動(dòng)性寬松預(yù)期成為股市上漲的另一大推手。

分析師指出，蘋果的投資計(jì)劃不僅緩解了市場(chǎng)對(duì)貿(mào)易摩擦的擔(dān)憂，更凸顯了科技巨頭在宏觀經(jīng)濟(jì)不確定性中的韌性。盈透證券高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Jose Torres表示：“隨著投資者注意力從貿(mào)易形勢(shì)轉(zhuǎn)向企業(yè)盈利，市場(chǎng)正以風(fēng)險(xiǎn)偏好的姿態(tài)蓬勃發(fā)展，蘋果的千億投資進(jìn)一步激發(fā)了這種‘動(dòng)物精神’。”

蘋果的“美國(guó)制造計(jì)劃”對(duì)全球產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。一方面，美國(guó)政府通過稅收優(yōu)惠和關(guān)稅政策，倒逼企業(yè)將生產(chǎn)環(huán)節(jié)轉(zhuǎn)移至本土，以創(chuàng)造就業(yè)并強(qiáng)化產(chǎn)業(yè)安全。例如，蘋果已將部分iPhone組裝線從印度遷回美國(guó)，并計(jì)劃在得州奧斯汀工廠引入全球首創(chuàng)的芯片制造技術(shù)。

另一方面，這一戰(zhàn)略也引發(fā)了對(duì)全球供應(yīng)鏈平衡的討論。批評(píng)者認(rèn)為，美國(guó)單邊保護(hù)主義政策可能加劇科技產(chǎn)業(yè)的不平衡發(fā)展，削弱其他國(guó)家在高端制造領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)力。例如，亞洲部分依賴蘋果訂單的供應(yīng)商面臨訂單減少風(fēng)險(xiǎn)，而美國(guó)本土則通過政策傾斜吸引技術(shù)密集型環(huán)節(jié)。

盡管蘋果等科技股表現(xiàn)強(qiáng)勁，但市場(chǎng)對(duì)后市仍存分歧。部分機(jī)構(gòu)警告，當(dāng)前股市對(duì)權(quán)重股依賴過度，存在回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。例如，超微電腦因業(yè)績(jī)不及預(yù)期重挫18%，AMD因中國(guó)區(qū)芯片出口許可延遲跌6%，顯示個(gè)股分化依然嚴(yán)峻。

不過從長(zhǎng)期來看，科技行業(yè)的創(chuàng)新潛力仍是核心支撐。蘋果在AI領(lǐng)域的布局尤為引人注目。據(jù)披露，蘋果2026年AI研發(fā)預(yù)算將達(dá)120億美元，較當(dāng)前翻三倍，并已秘密收購(gòu)加拿大AI公司DarwinAI以整合技術(shù)。若其自研AI芯片和Vision Pro二代產(chǎn)品如期推出，可能成為下一輪增長(zhǎng)引擎。

美國(guó)電子產(chǎn)品價(jià)格暴漲，消費(fèi)者面臨空前壓力

隨著美國(guó)政府對(duì)進(jìn)口芯片及半導(dǎo)體產(chǎn)品加征100%關(guān)稅的政策進(jìn)入實(shí)施倒計(jì)時(shí)，美國(guó)消費(fèi)電子市場(chǎng)正醞釀一場(chǎng)前所未有的價(jià)格風(fēng)暴。行業(yè)分析機(jī)構(gòu)與品牌商的預(yù)警顯示，電腦、智能手機(jī)、游戲機(jī)等核心品類的價(jià)格漲幅可能突破30%，部分產(chǎn)品甚至面臨斷供風(fēng)險(xiǎn)，消費(fèi)者或?qū)橘Q(mào)易保護(hù)主義政策付出沉重代價(jià)。

美國(guó)政府近期宣布，將對(duì)進(jìn)口芯片及半導(dǎo)體產(chǎn)品征收100%關(guān)稅，同時(shí)以“在美國(guó)生產(chǎn)”為豁免條件，倒逼企業(yè)將供應(yīng)鏈轉(zhuǎn)移至本土。然而，這一政策直接沖擊了全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈的脆弱環(huán)節(jié)。

全球芯片制造產(chǎn)能長(zhǎng)期集中于亞洲，美國(guó)本土晶圓廠建設(shè)成本高昂且周期漫長(zhǎng)。據(jù)半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會(huì)（SIA）數(shù)據(jù)，美國(guó)建造一座先進(jìn)晶圓廠的成本較亞洲高出30%-50%，且設(shè)備、材料依賴進(jìn)口。關(guān)稅政策下，芯片進(jìn)口成本翻倍，直接推高電腦、手機(jī)等產(chǎn)品的生產(chǎn)成本。例如，一臺(tái)搭載高端處理器的筆記本電腦，芯片成本占比超30%，關(guān)稅導(dǎo)致其出廠價(jià)可能上漲200-300美元。

盡管蘋果、英特爾等企業(yè)承諾擴(kuò)大美國(guó)本土投資，但短期內(nèi)產(chǎn)能釋放有限。以蘋果為例，其計(jì)劃未來四年投入1000億美元用于美國(guó)制造，但當(dāng)前iPhone系列仍依賴中國(guó)等地的組裝線。關(guān)稅壓力下，蘋果已縮減美國(guó)官網(wǎng)的促銷力度，部分機(jī)型價(jià)格隱含上漲。戴爾等PC廠商更直接調(diào)整定價(jià)策略，其XPS系列筆記本價(jià)格較年初上漲15%，靈越系列入門款漲幅達(dá)20%。

美國(guó)消費(fèi)者技術(shù)協(xié)會(huì)（CTA）最新報(bào)告顯示，關(guān)稅政策將導(dǎo)致消費(fèi)電子產(chǎn)品零售價(jià)上漲11%-70%，每年減少消費(fèi)者支出1230億美元。具體品類中：87%的進(jìn)口游戲機(jī)來自中國(guó)，若被征收145%關(guān)稅，價(jià)格或飆升69%，每臺(tái)上漲428美元。索尼PS6、微軟Xbox Series X等主流機(jī)型進(jìn)口量可能下降71%，消費(fèi)者購(gòu)買力損失達(dá)120億美元。

筆記本電腦與平板預(yù)計(jì)漲價(jià)34%，入門款產(chǎn)品價(jià)格突破800美元，學(xué)生及低收入群體受沖擊最大。智能手機(jī)78%的進(jìn)口手機(jī)面臨39.5%關(guān)稅，平均售價(jià)或漲31%，高端機(jī)型價(jià)格突破1200美元。此外，電視、耳機(jī)等品類因依賴亞洲供應(yīng)鏈，價(jià)格亦面臨10%-25%的上漲壓力。

關(guān)稅政策已引發(fā)美國(guó)國(guó)內(nèi)通脹連鎖反應(yīng)。2025年6月，美國(guó)CPI同比上漲2.7%，核心通脹率達(dá)2.9%，其中家用電器、服裝等品類價(jià)格漲幅顯著。耶魯大學(xué)預(yù)算實(shí)驗(yàn)室警告，若關(guān)稅持續(xù)，電腦等電子產(chǎn)品短期漲幅或達(dá)18.2%，長(zhǎng)期上漲7.7%。

目前，美國(guó)政府內(nèi)部對(duì)關(guān)稅政策存在分歧，部分議員呼吁暫緩實(shí)施以避免經(jīng)濟(jì)衰退。然而，若政策按計(jì)劃推進(jìn)，2025年第四季度或成為消費(fèi)電子市場(chǎng)的“價(jià)格分水嶺”。企業(yè)正通過多元化供應(yīng)鏈、提前囤貨等方式應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)，但消費(fèi)者最終仍需為政策成本買單。

在這場(chǎng)由貿(mào)易保護(hù)主義引發(fā)的危機(jī)中，美國(guó)消費(fèi)電子市場(chǎng)正站在十字路口：是堅(jiān)持“美國(guó)優(yōu)先”的孤立路徑，還是回歸全球合作的共贏模式？答案將深刻影響未來十年全球科技產(chǎn)業(yè)的格局。