市值超7200億、半年大賺121億，工業富聯盡享AI紅利

文/楊劍勇

生成式AI浪潮中，工業富聯受益于AI大模型對算力需求，賺得盆滿缽滿。與此同時，投資者對AI商業前景的樂觀態度，今年以來，其股價節節攀升，屢次刷新歷史高點。截至目前，市值高達7219億元，甚至有望沖刺萬億市值。

工業富聯所處的AI產業賽道，因AI大模型所帶來龐大的機遇。IDC預計，到2028年，全球人工智能市場將達到6320億美元。

全球人工智能基礎設施市場正處于前所未有的增長軌道之上，主要由部署AI服務器投資驅動。在生成式AI時代，AI服務器作為算力需求也越來越大。據TrendForce 數據顯示，2025年 AI 服務器需求持續成長，且單位平均售價(ASP)貢獻較高，產值將達 2,980 億美元，占整體服務器產值占比提升至 7 成以上。

作為AI服務器、高速交換機等核心硬件的主要供應商，工業富聯深度受益于算力需求的爆發式增長，從而驅動業績展現出強勁的增長態勢。

2024年，工業富聯營收突破6000億大關，其云計算業務營收同比增長超64%，占整體營收首度超過五成，成為驅動業績增長的核心引擎。云計算業務進一步擴大優勢。

今年上半年，工業富聯業績再創新高，2025年上半年營業收入3607.6億元，同比增長35.58%；凈利潤121.13億元，同比增長38.61%。其中，二季度單季營收首次超過2000億元，同比增長35.9%；凈利潤為68.8億元，同比增長51%，均創下同期歷史新高。

全球科技巨頭對AI基礎設施的投入力度，成為驅動算力需求爆發的核心引擎。僅谷歌、Meta、亞馬遜、微軟四大科技巨頭在人工智能方面的投入，預計2025年將高達3200億美元。國內云廠商如阿里也宣布未來三年投入超 3800 億元建設云和 AI 硬件基礎設施。

這種全球性的資本開支擴張趨勢，不僅源于大模型億級參數對算力的巨量消耗，更折射出 AI 大模型服務已成為科技競爭的戰略高地。

科技巨頭們通過構建龐大的AI基礎設施，以此搶占生成式 AI 時代的技術制高點與市場主導權。這種持續火熱的算力投入，無疑將為AI服務器、高速交換機等核心硬件供應商帶來爆發式的增長機遇。

整體來說，全球大型云服務商對AI基礎設施建設資本開支延續擴張趨勢，AI算力投入持續火熱，正為工業富聯的云計算業務注入強勁動能。

隨著云服務商持續推進AI算力布局，AI服務器市場呈現持續增長態勢愈發迅猛。而工業富聯的AI服務器、云服務商服務器、800G交換機等業務也借此實現爆發式增長，彰顯出AI算力需求是驅動營收增長核心因素。

第二季度，工業富聯整體服務器營收增長超50%，云服務商服務器營收同比增長超150%，AI服務器營收同比增長超60%。業界關注的GB200系列產品實現量產爬坡，良率持續改善，出貨量逐季攀升，展現出強勁的市場競爭力。

面對AI領域的旺盛需求，工業富聯研發投入持續加碼，聚焦AI基礎設施等核心領域，同步加速全球產能擴張，在多地完善產能布局，保障AI服務器等產品的及時出貨，進一步鞏固其在 AI 算力硬件供應鏈中的核心地位。

額外要指出的是，在營收與凈利潤雙雙創出歷史新高、業務持續向好發展態勢下，工業富聯以實打實的百億級分紅彰顯了對股東的誠意。最近剛派發了127億元紅利，這已是連續三年分紅金額超百億元，上市以來分紅總額增至565.4億元，用真金白銀回報股東。

最后，隨著大模型技術的突破，正拉開一個全新增長時代的序幕，而這一進程中，對高效 AI 服務器的需求與日俱增。特別是 DeepSeek 的出現，將加速人工智能創新應用在千行百業落地，進一步帶動算力需求持續成長。

對于工業富聯來說，其AI服務器營收已呈現一季優于一季的增長趨勢，在算力需求不斷攀升的背景下，這一業務的營收有望持續提升，進而對公司業績產生積極影響，成為驅動其發展的重要動力，對業績帶來積極影響。

楊劍勇，福布斯中國撰稿人，表達觀點僅代表個人。致力于深度解讀人工智能、AI大模型、物聯網、云服務和智能家居等前沿科技。