重整破局！仁東控股上半年扭虧為盈，算力版圖浮出水面

作者：七佰

近期，上市公司中報迎來密集披露期。其中，仁東控股“上半年預盈3-4億元”的業(yè)績預告公告引發(fā)廣泛關注。

從凈資產為負，到債務重整迅速完成、上半年凈利潤扭虧為盈，這份成績單背后是中信資本入主后戰(zhàn)略重構的首次兌現。

中信資本入主后，這家老牌支付企業(yè)正實施數字經濟時代的雙輪驅動戰(zhàn)略，其以第三方支付業(yè)務為基本盤，同時將硬科技培育為核心增長動力，開辟第二增長曲線。

扭虧為盈，摘帽預期進一步夯實

仁東控股作為新規(guī)實施后首個完成破產重整的上市企業(yè)，其市場表現持續(xù)引發(fā)資本市場高度關注。

從 2024 年 5 月法院受理預重整申請到 2025 年 3 月完成股權交割，仁東控股僅用 10 個月就完成了復雜的重整程序，同時還實現了普通債權絕大部分清償。

近日，仁東控股發(fā)布的2025年上半年業(yè)績預告顯示，上半年預計實現凈利潤3億元至4億元，扣非凈利潤為1750萬元至2600萬元，同比扭虧為盈。

仁東控股對此解釋稱，主要原因系重整計劃于報告期內執(zhí)行完畢，歷史逾期債務得到全面化解，公司根據相關規(guī)定在報告期內確認債務重組收益，同時報告期內財務費用大幅減少。

而在稍早時間發(fā)布的一季報顯示，仁東控股一季度凈資產由負轉正至8.78億元，凈利同比增長1766.26%。

從凈資產由負轉正，到同比均扭虧為盈，這也意味著仁東控股已完全符合“凈資產為正、持續(xù)經營能力恢復”的摘帽硬指標。

公開資料顯示，今年3月18日，仁東控股重整計劃執(zhí)行完畢。通過此次重整程序，仁東控股成功解決了歷史遺留的債務問題，實現了資產負債結構的極大優(yōu)化，引入了中信資本、廣州資產、招商平安資產等實力雄厚的投資人，為其未來可持續(xù)發(fā)展奠定了基礎。

根據重整協(xié)議，中信資本作為戰(zhàn)略投資人不僅為其注入資金，還將助力合利寶跨境支付業(yè)務拓展，推動其與被投企業(yè)合作，聚焦第三方支付主業(yè)，實現了戰(zhàn)略投資人與產業(yè)的深度協(xié)同，讓企業(yè)獲得資金支持的同時，提升了核心業(yè)務的競爭力和發(fā)展?jié)摿Α?/p>

硬科技落子：成立兩家新公司引關注

據天眼查顯示，2025年7月，仁東控股連續(xù)成立深圳仁東智算科技有限公司、北京仁東數域科技有限公司兩家智算公司，開始有目的的布局算力板塊。

事實上，這一動作早在其重整計劃中就已埋下伏筆。

據了解，仁東控股在重整計劃中提及“第二主業(yè)發(fā)展目標與規(guī)劃”時表示，公司將在重整投資人的支持下，通過投資和并購策略，構建其在數字經濟時代的第二增長曲線，適時置入質地優(yōu)良的數字經濟行業(yè)的相關資產，進一步發(fā)展數字經濟行業(yè)的細分市場。

算力行業(yè)作為數字經濟核心基礎設施，當前正處于高速擴張與技術革新的關鍵階段，全球需求受生成式AI、大模型訓練及多模態(tài)應用的驅動呈現爆發(fā)式增長。據IDC 數據，2024年全球AI服務器市場規(guī)模達1251億美元，預計2025年增至1587億美元，2028年將突破2227億美元。

兩家智算公司的成立，標志著仁東控股正式啟動重整時規(guī)劃的“算力資產置入”戰(zhàn)略，為其開辟第二增長曲線。不難看出，依托支付入口沉淀數據資產及算力基建釋放數據價值，仁東控股“支付+AI”驅動的智能科技產業(yè)閉環(huán)已雛形初現，為公司打開第二增長曲線奠定了高壁壘、可持續(xù)的底座。

仁東控股超3億盈利預報，表面上看是債務重組的技術性勝利，深層分析則是其“支付筑基、算力突圍”戰(zhàn)略啟動的強信號。如今，仁東控股擁有了更多的資源和資金，以支付業(yè)務為核心，依托數據要素與AI技術，有望打造“支付+合規(guī)科技+產業(yè)數字化”三輪驅動的創(chuàng)新商業(yè)模式。

業(yè)界普遍認為，仁東控股重整完成后上半年實現扭虧為盈，標志著業(yè)務底盤已全面夯實，預計仁東控股將于2025年年報披露后脫星摘帽。

同時，隨著仁東控股逐步化解歷史風險，跨境支付業(yè)務也在加快開展，市場對其長期發(fā)展?jié)摿Φ年P注度持續(xù)提升，后續(xù)成長空間可期。