滬指創(chuàng)十年新高，場(chǎng)外資金來(lái)沒(méi)來(lái)？市場(chǎng)觀點(diǎn)怎么看？| 愉見(jiàn)實(shí)時(shí)

整理 | 愉見(jiàn)團(tuán)隊(duì)

出品 | 愉見(jiàn)財(cái)經(jīng)

8月18日，A股三大指數(shù)高開(kāi)高走，滬指突破3700點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，創(chuàng)近10年新高，北證50指數(shù)創(chuàng)歷史新高。

盤中10點(diǎn)34分左右，A股公司A股市值總和突破100萬(wàn)億元（以A股最新價(jià)*A股總股本計(jì)算），創(chuàng)歷史新高，這也是A股歷史上首次突破100萬(wàn)億元大關(guān)。

截至午間收盤，滬指漲1.18%，深成指漲2.25%，創(chuàng)業(yè)板指漲3.63%。滬深兩市半日成交額1.75萬(wàn)億。全市場(chǎng)近4500只個(gè)股上漲。

富榮基金認(rèn)為，2024年9月至今的此輪行情，核心驅(qū)動(dòng)因素是“政策托底+流動(dòng)性寬松”。從目前的趨勢(shì)看，市場(chǎng)仍處向上態(tài)勢(shì)，后續(xù)仍有“十五五”規(guī)劃、全球降息周期等可以期待。

但短期內(nèi)指數(shù)突破前高，疊加8月中下旬將迎來(lái)上市公司半年報(bào)密集披露期，建議穩(wěn)中求進(jìn)。可在板塊內(nèi)部適度高低切換，聚焦業(yè)績(jī)確定性高的公司。

中航證券表示，當(dāng)前A股流通市值也較2015年峰值提升超50%。從兩融余額占 A 股流通市值來(lái)看，本輪杠桿資金體量仍處于 2014 年以來(lái)51%的均值水平附近，當(dāng)前流動(dòng)性與預(yù)期好轉(zhuǎn)驅(qū)動(dòng)的牛市較為健康。

申萬(wàn)宏源非銀團(tuán)隊(duì)指出，在今年貨幣政策維持適度寬松、“國(guó)家隊(duì)”托底權(quán)益市場(chǎng)、中長(zhǎng)期資金提高權(quán)益配置的背景下，兩融余額上行仍有空間，利好券商經(jīng)紀(jì)、信用等業(yè)務(wù)。基于基本面改善因素，多家機(jī)構(gòu)看好券商板塊后續(xù)的彈性。

總體來(lái)看，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，場(chǎng)外資金充沛，還有很多資金沒(méi)有入市，A股行情還沒(méi)有走完。

中金公司研報(bào)認(rèn)為，樂(lè)觀情緒下本輪行情尚未結(jié)束，今年A股市場(chǎng)更像“增強(qiáng)版2013”。今年市場(chǎng)結(jié)構(gòu)和2013年相似，小盤和成長(zhǎng)風(fēng)格占優(yōu)，但今年市場(chǎng)整體表現(xiàn)有望明顯好于2013年。

中國(guó)銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家章俊認(rèn)為，若能滿足三大條件——盈利改善的廣度需進(jìn)一步擴(kuò)大、資金結(jié)構(gòu)亟需進(jìn)一步優(yōu)化、國(guó)內(nèi)政策需與全球經(jīng)濟(jì)周期緊密協(xié)同，滬指有望在年末挑戰(zhàn)4000點(diǎn)。

不過(guò)，不少機(jī)構(gòu)和業(yè)內(nèi)人士也提示市場(chǎng)短期有回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。

融智投資基金經(jīng)理夏風(fēng)光表示，行情加速以后，亢奮的情緒過(guò)頭必然會(huì)導(dǎo)致震蕩幅度的加大。

“有一個(gè)段子說(shuō)錢都是在牛市里虧的，其實(shí)不如說(shuō)是在追漲殺跌中虧的。在當(dāng)下的市場(chǎng)環(huán)境當(dāng)中，應(yīng)當(dāng)耐心地去享受估值的提升，以冷靜的心態(tài)持有有價(jià)值的標(biāo)的，靜待花開(kāi)才是最美好的。”夏風(fēng)光說(shuō)。

天風(fēng)證券則提出，市場(chǎng)破新高后，踏空資金加速進(jìn)場(chǎng)，交易驅(qū)動(dòng)下，市場(chǎng)短期走向過(guò)熱，波動(dòng)率將放大，注意穩(wěn)扎穩(wěn)打。建議投資者關(guān)注三條主線：一是以DeepSeek技術(shù)突破為代表的AI+產(chǎn)業(yè)鏈；二是消費(fèi)板塊估值修復(fù)與消費(fèi)分層復(fù)蘇機(jī)會(huì)；三是低估紅利板塊的配置價(jià)值。

景順長(zhǎng)城基金表示，短期來(lái)看，市場(chǎng)仍具備較強(qiáng)的動(dòng)量效應(yīng)，但連續(xù)上漲之后需要關(guān)注資金獲利了結(jié)的波動(dòng)。中期維度，要重視A股市場(chǎng)資金面已出現(xiàn)積極變化，居民儲(chǔ)蓄存款高增長(zhǎng)疊加“資產(chǎn)荒”的環(huán)境下，對(duì)于高回報(bào)資產(chǎn)有較強(qiáng)的配置需求。

隨著市場(chǎng)賺錢效應(yīng)的回升，市場(chǎng)有望進(jìn)入場(chǎng)外資金流入與市場(chǎng)上漲的正向循環(huán)狀態(tài)。在這種狀態(tài)下，資金面的影響可能階段性超過(guò)基本面。

創(chuàng)金合信基金首席權(quán)益策略分析師羅水星表示，當(dāng)前位置，對(duì)于后市，一方面，暫時(shí)還沒(méi)有看到有大的風(fēng)險(xiǎn)沖擊，新興產(chǎn)業(yè)的技術(shù)進(jìn)步和需求爆發(fā)趨勢(shì)還在，疊加國(guó)內(nèi)外寬松預(yù)期升溫，市場(chǎng)暫時(shí)沒(méi)有大的風(fēng)險(xiǎn)；另一方面，市場(chǎng)本身情緒處在高位，需要關(guān)注交易層面的波動(dòng)。