隆平高科：夯實產業與資本優勢，邁向高質量發展新階段

8月22日晚，隆平高科（000998.SZ）披露2025年半年度報告。報告期內，公司實現營業收入21.66億元；實現扣非凈利潤-1.57億元，同比減虧39.13%。其中，水稻業務凈利潤同比增長4%，巴西玉米業務凈利潤同比大幅減虧59.13%。

上半年，在全球糧價低迷、市場競爭加劇的背景下，公司聚焦種業主業、加快科技創新、強化資本運作、推進降本增效，進一步增強發展韌勁和抗逆能力。

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持續聚焦主業，夯實產業競爭優勢

上半年，隆平高科水稻種子收入保持平穩，實現營收7.79億元，凈利潤同比增長4%。

作為核心優勢產業，隆平高科水稻業務成功實現從戰略調整邁向高質量發展新階段。報告期內，公司堅持高質量運作高產穩產、優質高產雜交水稻大單品，抓住低鎘綠色品種運作戰略機遇，持續穩固行業領先優勢；同時，依托“颶兩優”“琮兩優”“晨鋒優”等優勢新品系，強化新時期產品競爭系統布局。

玉米方面，公司上半年實現營收近10億元。

巴西玉米業務實現大幅減虧。通過組織結構優化、經營班子調整、精益降費等措施，巴西隆平實現營收8.68億元，同比增長2.11%（按去年同期匯率計算，營業收入增長14%），凈利潤同比減虧59.13%。

國內玉米業務堅持以主動應變破局，一方面以龍頭大品種夯實銷量，在主產區實現潛力新品種全覆蓋；另一方面聚焦抗倒、耐密、抗病、抗逆優勢，隆創310、嘉禧136、巡天196、隆昇2025等密植型品種持續暢銷，品種結構進一步優化。

同時，公司抓住國家生物育種產業化推廣機遇，已完成10個次轉基因玉米品種國家審定、9個次公示，其中裕豐303D等品種表現突出，產業化示范面積全國領先。

專精特新板塊中，上半年食葵種子受需求持續增長、消費升級等多重利好，以三瑞9號等高產抗列當品種為核心，在主產區加速替代進口，進一步鞏固領跑地位。

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強化研發創新，生物育種多項突破

上半年，隆平高科保持高強度投入，研發投入2.80億元，并在水稻、玉米、小麥等核心作物板塊的育種技術實現多項重要突破。

其中，水稻親本創制進展突出，參試組合中，雙抗恢復系占47.8%，抗病長粒優質恢復系占33.3%，低鎘恢復系占17.0%，為培育新一代大品種打下堅實基礎。公司培育出的抗飛虱高產水稻新品種揚秈優4278已推廣應用，“颶兩優系列”等戰略大品系加速成長為新一代大單品。

玉米方面，國內生物育種產業化繼續領跑，優質種源創制與突破性品種選育并行。基因編輯與全基因組選擇技術取得關鍵突破，成功挖掘抗穗腐、耐高溫、耐密植等七大性狀，破解“卡脖子”難題。國外，隆平巴西新登記11個玉米品種和5個高粱品種，其中玉米品種憑借抗病抗逆、高產及優異抗病毒病特性迅速擴大種植面積。

同時，公司還持續推進隆平高科、隆平發展“兩隆融合”，將巴西隆平全基因組選擇預測育種模型、大數據抗病鑒定及品種選育技術、產品開發流程等核心技術體系引入國內，實現國內外育種資源高效穿梭利用。

公司小麥實現育種技術從傳統表型篩選向分子標記輔助選擇的跨越。

此外，公司黃瓜種質創新首次將前景選擇、背景選擇和回交轉育技術相結合進行種質改良和創新，辣椒抗炭疽病表型鑒定室完成建設，谷子依托趙治海團隊成功研發出糧飼兩用型谷子，公司還聯合多家科研院校成立國內首個向日葵種業創新聯合體。

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多舉措強管理，激活增長新動能

2025年上半年，種子行業面臨全球糧價低迷、庫存壓力高企、市場競爭白熱化的挑戰，但政策扶持、生物育種技術突破、行業整合等因素也在推動結構性變革。

面對挑戰與機遇，隆平高科通過資本運作、精益降費、降本增效等多舉措協同發力，進一步增強公司發展韌勁和抗逆能力，為高質量發展注入新動能。

今年4月，公司完成向大股東中信農業定增募資12億元，有息負債規模較年初大幅下降7.26億元；同時，加強運營管理，經營活動產生的現金流量凈額較上年同期增長52.66%，資產負債率較年初下降6.46%，資本結構顯著優化。

精益降費、降本增效成效也十分顯著。通過持續做好精細化資金管理與全面預算管控，公司財務費用因有息負債規模降低及優惠貸款利率獲得，較上年同期減少0.46億元，降幅約17.33%。

公司還持續推進瘦身健體工作，進一步聚焦主業，繼續推動資產質量提升。

下半年，公司將抓住低鎘水稻品種運作、重點新品系快速上量等機遇，進一步夯實水稻產業的領先地位。同時，受益生物育種產業化機遇，公司國內玉米業務有望加強競爭優勢；受益巴西乙醇產業增長及中國農產品進口多元需求，巴西玉米有望實現種子和糧食銷量和價格上漲。

展望未來，公司將持續聚焦種業主業發展，夯實創新根基，鞏固優勢行業地位，積極通過資本運作和瘦身健體，改善資本結構，加快國際化發展進程，提升管理能力，為股東創造長期價值。