老板電器Q2營收、凈利雙增 烹飪商業版圖持續擴張

作者 | 《財經》新媒體 撰稿人 王婧雅 編輯 | 高素英

“如果你在廚房戴上智能眼鏡，那么當你看向櫥柜或冰箱時，你會看到里面的物品，而你的智能眼鏡會直接在里面存放的物品上方顯示其保質期。如果你詢問眼鏡某瓶飲料的成分，它就會向你展示一份成分列表……”這是“硅谷精神教父”凱文·凱利在新書《2049：未來10000天的可能》中預測可能出現的場景。

然而讓人想不到的是，這種對未來場景的預測，在中國至少可以提前二十五年實現。老板電器在食神大模型首秀時，已經將AI應用在烹飪上，不僅能夠通過面部和舌頭分析健康狀況，給出健康膳食規劃，甚至在整個烹飪過程中都能提供細節指導，“人機合一”的烹飪科技感瞬間拉滿。

8月27日，老板電器（002508.SZ）發布的半年報顯示，期內實現營收46.08億元，歸母凈利潤7.12億元，經營性現金流5.11億元。其中Q2營收與歸母凈利潤同比雙增，營收同比增長1.57%，歸母凈利潤同比增長2.96%。

這一數據的變化背后，一方面，是老板電器實現商業版圖持續擴張的烹飪生態破局，核心品類及渠道持續保持市場領導地位，同時商廚、海外等戰略板塊有效激活并釋放新的增長動能；另一方面，是聚焦烹飪主航道，老板電器通過AI驅動烹飪變革、創造多元烹飪體驗，讓“食神”更懂烹飪的千人千面，以長期主義穿越周期，實現多維增長。

數字廚電增長迅速 商業版圖再擴張

從老板電器的半年報數據不難看出，高端品牌老板和年輕化品牌名氣，包攬K字形市場，搶占廚電領域大量市場份額，守住了核心基本盤。

2025年上半年，其核心廚電品類油煙機、燃氣灶、嵌入式蒸烤一體機、洗碗機、集成灶線下（老板+名氣）市占份額分別為31.28%、31.46%、27.8%、21.95%、38.2%，同期油煙機、燃氣灶線上（老板+名氣）市占份額分別為21.65%、17.96%，均位于市場前列。其中，在高端領域，老板電器品牌在高端人群中首選考慮同比提升2％；在下沉市場，名氣品牌線上總零售量同比增長38.4%，零售額增長19.1%。

最值得關注的是，老板電器數字廚電業務表現尤為亮眼，銷量同比增長56.26%，成為驅動增長的第二曲線。

正是從傳統的“廚電專家”向“烹飪伙伴”角色轉變，才使得老板電器在數字廚電方面實現了快速增長。具體來看，老板電器于2014年9月推出了ROKI智能烹飪系統，站在用戶視角，解決用戶烹飪前、中、后各項問題，通過AI技術整合電子菜譜與廚電設備，實現煙灶聯動、火候自動調節及烹飪導航，構建了以廚房為中心的智能生態圈。

與此同時，由數字菜譜技術驅動的活躍生態，形成“創作、記錄、分享、還原”的烹飪閉環；同時結合年輕人生活方式，老板電器研制了明火自動翻炒鍋，用戶只需做好配菜和調料，系統會自動精準把控火候、時間、翻炒等，并還原出一道道味道。一系列從用戶角度出發，使得老板電器AII-IN-ONE用戶平臺，半年內吸引了350萬注冊用戶，日均活躍量突破40萬。

除了數字廚電外，老板電器從家庭烹飪場景向商用烹飪場景的拓展，才是實現業務爆發式增長的重要舉措。財報顯示，2025年上半年，老板電器商廚簽約額、開票額、回款額環比2024年下半年分別增長37%、50%、45%，新增客戶數量環比增長70%，單體項目平均金額環比提升22%。

在商用場景方面，老板電器與百度、宏達集團、華立集團、快客利等達成并落地具體項目合作，打通產品創新一渠道協同一服務交付全鏈路。同時，老板電器嵊州商用廚房智能制造基地于1月21日掛牌投產，以智能化和數字化賦能行業。

在國內市場已經進入紅海時，海外則成了眾多廚電企業必爭之地。老板電器則通過 “本土化運營”突破傳統出口模式。借助首屆海外事業合伙人大會構建起 “風險共擔、成果共享”的合作體系，印尼子公司的落地實現從“產品出口”到“品牌扎根”的跨越，為商業版圖的全球化布局打開缺口。

商業版圖的擴充，進一步推動了盈利質量的增長。財報顯示，老板電器上半年凈利率達15.45%，不僅在廚電行業內處于頭部位置，即便與跨行業的家電及科技龍頭企業相比，也具備顯著優勢。參考2024年行業數據，一些頭部家電企業凈利率不足10%，而科技類的公司凈利率普遍不足8%。

這意味著，盡管面對市場的不確定性，但是老板電器還是能夠實現較強的成本控制，同時讓品牌產生產品溢價。

市場普遍認為，受市場環境影響，部分廚電企業為了搶占市場份額，不惜采取“以價換量”策略，老板電器卻通過AI驅動烹飪行業變革，在“重返未來”的創新中提前捕捉到消費趨勢變化，全面推進從“廚電專家”向“烹飪伙伴”的角色轉變，不僅避免了行業內卷，同時也構建了以高科技驅動的專業護城河，以長期主義穿越周期，實現多維增長。

避免同質化競爭 千人千面烹飪成趨勢

老板電器業績穩健的背后，離不開“AI+烹飪”戰略的落地。其中“食神”大模型是老板電器在同質化競爭中突破行業周期、創造增量需求的關鍵利器。

隨著生活節奏變快，不會做飯、做飯流程繁瑣、希望吃得健康有營養是很多家庭在烹飪場景中面臨的挑戰，“食神”大模型的推出恰恰解決了這一問題。數據顯示，截至2025年上半年，老板食神APP及小程序累計使用人數已超540萬人。

不同于行業內部分企業簡單的菜譜推薦功能，自去年落地以來，食神大模型持續更新多項實用功能。健康助手搭載AI舌診技術，可根據用戶體質生成個性化膳食建議；熱量識別與飲食記錄功能，幫助用戶精準控制營養攝入，適配健康飲食需求；“食神日報”模塊則結合節氣養生與實時天氣數據，主動推送適配菜譜，讓烹飪變得更加個性化、標準化、科學化。

事實上，目前在行業中電子菜譜并不罕見，但做到智能化的卻不多，這是因為智能的前提是技術和數據的積累。老板電器在廚電行業中46年的積累，為老板電器訓練AI提供了大量優質的數據，從食材到烹飪再到健康，有了這些數據的支撐，得以讓大模型更加智能。

在技術方面，老板電器杭州人工智能研究院聚焦機器視覺、語音交互等數字廚電核心技術，成都研究院則專注于新品類的開發和新技術的研究，形成“硬件研究院與軟件研究院”雙院協同布局。此外，為了進一步優化食神大模型，并讓烹飪文化得以傳承，老板電器還設立了烹飪研究院和全球烹飪藝術中心。

老板電器曾表示，其設立的烹飪研究院，每年能夠輸入1000多份菜譜，同時，這些菜譜都具備科學定制標準，真正做到了千人千面，成為烹飪垂直領域中真正的“專家”。

在技術的支撐下，食神大模型讓烹飪更加貼近消費者需求，斬獲了眾多90后、00后的用戶青睞。在社交平臺“尋鮮記——為鮮活出發”的IP活動中，首站話題上線一周便創下全網8000萬曝光量。

市場普遍認為，廚電以往往往會受到大周期的顯著影響，但AI技術的應用，卻幫助老板電器減弱了這一依賴。食神大模型通過提升現有用戶的烹飪體驗、吸引新用戶嘗試烹飪，即便沒有新房裝修計劃，一些消費者為了健康和便捷也會更換數字廚電產品。這種用技術牽引需求的能力，讓老板電器在行業調整期仍能保持增長潛力。

烹飪生態破局 AI賦能全鏈路

老板電器的長期戰略布局，遠不止于AI硬件的銷售，和簡單的上線大模型。技術創新帶動用戶規模增長，而用戶的增長又將以真實的數據和需求反哺技術繼續進步，并向更多以往不曾涉及的場景延伸。

目前來看，通過AI技術的支撐，老板電器已經完成了從傳統的“硬件制造商”向“烹飪全鏈路整體解決方案提供商”轉型，并構建出一條完整的生態。

具體來看，在硬件層面，油煙機、燃氣灶、蒸烤一體機、洗碗機等核心廚電，以及數字廚電新品，滿足不同烹飪環節的設備需求；在軟件層面，食神大模型為用戶提供菜譜推薦、健康管理、設備互聯等功能；在內容層面，通過社區、烹飪人文研究院等產出的內容，結合各種體驗活動，讓用戶與用戶之間、用戶與老板電器之間都產生了更緊密的聯系，提升了用戶粘性與品牌附加值。

目前老板電器以“數字廚電”為戰略核心，構建起“軟件+硬件+內容+生態”深度協同的智慧烹飪生態體系，實現了從單點智能到場景智能的躍遷，不僅降低了烹飪門檻，還賦予廚房社交與文化屬性，重新定義數字化廚房的未來形態，讓烹飪成為科技與人文共融的生活體驗。

尤為關鍵的是，隨著對烹飪垂直領域不斷深入挖掘，未來的烹飪場景或許會比現在更為智能，比如加入AI眼鏡幫助人們輔助操作，用科技解決人們選購食材的難點……這意味著，老板電器正通過整合硬件、軟件、內容服務等環節，相伴在烹飪的每一刻，構建出覆蓋烹飪全鏈路的生態體系。

在市場看來，從消費端到商廚，多場景、多業務的布局，隨著老板電器在廚電領域的深入，廚電行業已經從單一產品競爭進入到生態競爭的階段。通過聚焦烹飪主航道，持續推進從“廚電專家”向“烹飪伙伴”的角色轉變，老板電器不僅鞏固了當前的行業地位，更為未來提供了可持續的增長空間。