透視錦江酒店：深流無(wú)聲，韌性生長(zhǎng)

上海錦江飯店 圖源：小紅書(shū)

近日，錦江酒店發(fā)布了2025年半年度報(bào)告。

2025年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入65.26億元，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)4.09億元，同比增長(zhǎng)5.17%。

2025年上半年公司管理費(fèi)用率降至15.62%，較上年同期下降2.66%。

截至報(bào)告期末，“錦江薈”會(huì)員總量突破2億，中央渠道貢獻(xiàn)率超70%，積分兌換率同比提升7%。

在全球經(jīng)濟(jì)波動(dòng)、市場(chǎng)業(yè)績(jī)承壓、內(nèi)卷成普遍體感的當(dāng)下，這份看似微增的成績(jī)單，實(shí)則來(lái)之不易，折射出錦江酒店應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化的戰(zhàn)略定力和執(zhí)行效能。

通過(guò)大刀闊斧的組織改革、數(shù)字化賦能與全球化布局，這家酒店巨頭正在重塑肌理為下一輪增長(zhǎng)積蓄動(dòng)能。

核心業(yè)務(wù)凸顯韌性

貝索斯說(shuō)過(guò)，飽有成長(zhǎng)性的企業(yè)往往著眼于長(zhǎng)期趨勢(shì)，而非短期波動(dòng)。

判斷一個(gè)企業(yè)的韌性，就是要看它在行業(yè)低迷的時(shí)候，是否能挺得住、核心業(yè)績(jī)是否保持穩(wěn)健。

據(jù)STR統(tǒng)計(jì)，中國(guó)酒店市場(chǎng)仍處于緩慢恢復(fù)階段，2025年上半年整體RevPAR同比下降5%，入住率和平均房?jī)r(jià)雙雙下滑。

圖源：STR

從不同酒店級(jí)別來(lái)看，奢華與超高端酒店通過(guò)“以價(jià)換量”略有成效，入住率小幅提升，但由于平均房?jī)r(jià)下調(diào)，RevPAR仍有2%-4%的下降。而高端及以下級(jí)別酒店受到新增供給帶來(lái)的壓力，面臨“量?jī)r(jià)齊跌”的困境，RevPAR降幅在6%-8%之間。

與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)酒店供給仍在持續(xù)增加，尤其是中高端與高端品牌擴(kuò)張迅猛，競(jìng)爭(zhēng)格局日益激烈。

剝離非經(jīng)常性損益的干擾，錦江酒店2025年上半年的核心業(yè)務(wù)呈現(xiàn)出清晰的穩(wěn)健底色：

在62.42億元酒店業(yè)務(wù)收入中，境內(nèi)市場(chǎng)貢獻(xiàn)45.75億元，持續(xù)發(fā)揮壓艙石作用；

扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)4.09億元，同比增長(zhǎng)5.17%，略超市場(chǎng)預(yù)期，盈利能力趨勢(shì)性增強(qiáng)；

管理費(fèi)用大幅下降19.09%，組織改革成效體現(xiàn)，管理費(fèi)用率降至15.62%；

資產(chǎn)負(fù)債率較上年末下降至65.43%，財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)更趨穩(wěn)健；

當(dāng)前會(huì)員貢獻(xiàn)率突破70%，龐大的私域流量池成為抵御外部風(fēng)險(xiǎn)、穩(wěn)定客源的壓艙石，積分兌換率同比提升7%，會(huì)員生態(tài)價(jià)值凸顯；

持續(xù)加盟及勞務(wù)派遣服務(wù)收入達(dá)24.34億元，同比提升5.86%，存量資產(chǎn)管理價(jià)值持續(xù)釋放。

以上幾組數(shù)據(jù)清晰地表明：錦江酒店在行業(yè)變革與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中展現(xiàn)出強(qiáng)勁的核心業(yè)務(wù)韌性。

馬斯克的第一性原理告訴大家，做企業(yè)要回歸本質(zhì)，通過(guò)拆解和重新構(gòu)建，來(lái)找到市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)的最優(yōu)解決方案。

在行業(yè)整體承壓、消費(fèi)升級(jí)與分化并存、競(jìng)爭(zhēng)日趨白熱化的背景下，錦江酒店背后的戰(zhàn)略邏輯是什么？

“向內(nèi)求變+向外共生”打開(kāi)新動(dòng)能

在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，真正的贏家往往不是那些“短跑選手”，而是那些能耐得住寂寞、沉下心做長(zhǎng)遠(yuǎn)布局的“馬拉松選手”。

在更多人急功近利、追逐短期利益的時(shí)代，錦江酒店選擇刀刃向內(nèi)，啟動(dòng)了一場(chǎng)從上到下的系統(tǒng)性變革，從組織架構(gòu)、品牌布局、業(yè)務(wù)生態(tài)等維度持續(xù)提質(zhì)增效。

組織管理優(yōu)化方面，今年以來(lái)，錦江酒店（中國(guó)區(qū)）對(duì)管理架構(gòu)進(jìn)行扁平化重塑，將原有“7大中心層級(jí)—37個(gè)部門”的復(fù)雜體系精簡(jiǎn)為“13個(gè)部門—2個(gè)業(yè)務(wù)單元”，同時(shí)將區(qū)域運(yùn)營(yíng)單元整合為6個(gè)并推行屬地化管理。

這一調(diào)整大幅壓縮管理鏈條、簡(jiǎn)化決策流程，有效激發(fā)基層經(jīng)營(yíng)活力，直接推動(dòng)管理效率顯著提升。

在過(guò)去很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)，跑馬圈地的“快”是衡量酒店規(guī)模擴(kuò)張的重要參考。

誰(shuí)能靠短期并購(gòu)實(shí)現(xiàn)快速擴(kuò)張，誰(shuí)簽下最多的加盟商，誰(shuí)的財(cái)報(bào)和排名就會(huì)更漂亮。

面對(duì)當(dāng)下市場(chǎng)轉(zhuǎn)向存量競(jìng)爭(zhēng)的挑戰(zhàn)，錦江酒店決定放慢速度、修煉內(nèi)功，聚焦兼具市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力與占有率的主力品牌。

今年上半年，錦江酒店（中國(guó)區(qū)）以“12+3+1”品牌戰(zhàn)略為引領(lǐng)，聚焦優(yōu)質(zhì)門店拓展，上半年主力品牌新開(kāi)業(yè)酒店占比提升至同期總數(shù)的86%，較上年增長(zhǎng)約3%。

圖源：錦江酒店

高比例的主力品牌門店擴(kuò)張，不僅鞏固了其在國(guó)內(nèi)酒店市場(chǎng)的份額優(yōu)勢(shì)，更形成“品牌影響力增強(qiáng)-規(guī)模效應(yīng)釋放-市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力提升”的良性循環(huán)，成為拉動(dòng)經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定增長(zhǎng)的核心引擎。

更值得關(guān)注的，是數(shù)字化和會(huì)員體系的深度賦能。

頭部酒管龐大的會(huì)員基數(shù)一直是穩(wěn)定基本盤的“壓艙石”，通過(guò)精細(xì)化運(yùn)營(yíng)更能將其轉(zhuǎn)化為驅(qū)動(dòng)增量、提升粘性、優(yōu)化收益的增長(zhǎng)源。

截至報(bào)告期末，“錦江薈”會(huì)員總量突破2億大關(guān)，6月中央預(yù)訂率較1月提升11.36個(gè)百分點(diǎn)，當(dāng)前會(huì)員貢獻(xiàn)率已突破70%，上半年積分兌換率同比提升7%。從預(yù)訂轉(zhuǎn)化到消費(fèi)貢獻(xiàn)的全鏈路數(shù)據(jù)，充分印證了會(huì)員生態(tài)對(duì)酒店主業(yè)的強(qiáng)支撐作用。

此外，錦江酒店的數(shù)字化轉(zhuǎn)型早已超越簡(jiǎn)單的賦能階段，進(jìn)入了與核心業(yè)務(wù)深度融合的新階段。

首先，是深度整合“三端”。打通品牌端（大數(shù)據(jù)精準(zhǔn)定位與營(yíng)銷）、會(huì)員端（數(shù)據(jù)共享、權(quán)益透明化與個(gè)性化）、供應(yīng)鏈端（智能化管理、降本增效），形成數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)的閉環(huán)。

其次，是實(shí)現(xiàn)會(huì)員身份、權(quán)益、服務(wù)的“三統(tǒng)一”，確保線上線下無(wú)縫銜接，顯著提升用戶滿意度和忠誠(chéng)度。

會(huì)員輸客體系之外，錦江酒店也積極拓展商旅服務(wù)邊界，重點(diǎn)強(qiáng)化中央大客戶運(yùn)營(yíng)能力。上半年中央大客戶訂單間夜量同比提升15%，業(yè)務(wù)規(guī)模穩(wěn)步擴(kuò)容。

最后，是業(yè)財(cái)融合深化。比如錦江7月上線的數(shù)字化對(duì)賬平臺(tái)二期，已將與門店的結(jié)算周期縮短至T+3。業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)與財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)實(shí)時(shí)共享、深度分析，為精準(zhǔn)定價(jià)、科學(xué)資源配置、運(yùn)營(yíng)優(yōu)化提供強(qiáng)力支撐，驅(qū)動(dòng)運(yùn)營(yíng)效率和決策質(zhì)量提升。

在國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)穩(wěn)扎穩(wěn)打的同時(shí)，錦江酒店也在加速出海推進(jìn)全球化布局。

歐洲市場(chǎng)作為錦江酒店全球化布局的成熟板塊，正聚焦存量資產(chǎn)提質(zhì)增效。

截至2024年底，其旗下盧浮酒店集團(tuán)已完成改造的14家直營(yíng)店成效顯著，營(yíng)收、RGI及客戶滿意度分別較改造前提升20%、13.4%和7%，為歐洲業(yè)務(wù)復(fù)蘇增長(zhǎng)提供有力支撐。

作為錦江全球化戰(zhàn)略的重要突破口，錦江酒店（中國(guó)區(qū)）近日與馬來(lái)西亞酒管公司RJJ Hotels官宣簽約合作，計(jì)劃未來(lái)5年在東南亞6國(guó)合力拓展超180個(gè)項(xiàng)目。

圖源：錦江酒店（中國(guó)區(qū)）

與過(guò)去不同的是，此次錦江酒店在東南亞開(kāi)創(chuàng)性地推行“輕資產(chǎn)進(jìn)入+產(chǎn)業(yè)扎根”模式，區(qū)別于傳統(tǒng)的單一產(chǎn)品輸出和純管理輸出，旨在快速適應(yīng)當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)需求，構(gòu)建起獨(dú)特的競(jìng)爭(zhēng)壁壘，為長(zhǎng)期價(jià)值增長(zhǎng)開(kāi)辟?gòu)V闊空間。

為保障本地化運(yùn)營(yíng)成效，錦江酒店將組建由中國(guó)資深管理人才與當(dāng)?shù)貙I(yè)員工共同構(gòu)成的屬地化團(tuán)隊(duì)，搭建從項(xiàng)目開(kāi)發(fā)、籌建籌備到日常運(yùn)營(yíng)的一體化管理機(jī)制，推動(dòng)錦江都城、麗楓、錦江之星、暻閣、云居等民族品牌陸續(xù)登陸東南亞市場(chǎng)，目標(biāo)整體實(shí)現(xiàn)“5年突破500家”酒店（合作+自主發(fā)展）的布局藍(lán)圖。

回歸產(chǎn)品本質(zhì)，不斷深挖消費(fèi)者精細(xì)、多元的差異需求，尋找增量市場(chǎng)，繼而走出一條“向內(nèi)求變+向外共生”的全新路徑。

這是錦江酒店作為一個(gè)前瞻者與前行者的姿態(tài)。

穿越周期啟示錄：九十年的韌性成長(zhǎng)

根深而葉茂，源深而流長(zhǎng)。

竹子定律告訴我們，越是風(fēng)云變幻時(shí)，越要堅(jiān)持戰(zhàn)略定力、扎牢底盤向上生長(zhǎng)，最終贏在復(fù)利效應(yīng)上。

錦江國(guó)際集團(tuán)副總裁周維用“竹子”來(lái)形容錦江酒店的精神，這是錦江飯店在70年前誕生時(shí)就用的品牌符號(hào)。

從1935年錦江創(chuàng)始人董竹君創(chuàng)辦錦江川菜館開(kāi)始，她就一直堅(jiān)信“中國(guó)人也能做出干凈文明、世界認(rèn)可的餐飲與服務(wù)。”

九十年后，這份韌性與情懷仍在。

利潤(rùn)與情懷，看似對(duì)立，實(shí)則相輔相成。

只有具備深厚情懷的企業(yè)，才能在市場(chǎng)上長(zhǎng)期扎根，才能在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出。而其真正的價(jià)值，往往在十年、百年甚至更久的時(shí)間維度中才能看得更清晰。

組織改革的“手術(shù)刀”削去冗余臃腫，品牌矩陣的結(jié)構(gòu)優(yōu)化抵御市場(chǎng)波動(dòng)，數(shù)字化的深度賦能重塑運(yùn)營(yíng)基因，出海東南亞開(kāi)辟增長(zhǎng)新疆域。

這一系列內(nèi)外兼修的組合拳，共同鍛造了錦江酒店當(dāng)下應(yīng)對(duì)復(fù)雜環(huán)境的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

錦江酒店的實(shí)踐，對(duì)站在高質(zhì)量發(fā)展十字路口的中國(guó)酒店業(yè)來(lái)說(shuō)似乎著昭示著：

告別野蠻生長(zhǎng)后，修煉內(nèi)功、提升效率、擁抱創(chuàng)新、穩(wěn)健出海，才是本土頭部酒管鞏固優(yōu)勢(shì)、穿越周期的制勝之道。

本土頭部酒管的戰(zhàn)略定力，從不在于乘風(fēng)破浪時(shí)的一時(shí)風(fēng)光，而在于逆水行舟時(shí)依然校準(zhǔn)航向的清醒。

“提質(zhì)、增效、重回報(bào)”，錦江酒店在這份半年報(bào)中開(kāi)篇提及的三個(gè)關(guān)鍵詞，或許正是其穿越周期的答案。