暴增432%！上汽集團大翻身！

2025年上半年車企財報陸續出爐，而上汽集團上半年扣非凈利潤54.3億元，同比暴漲432%。

有人說，這組數據是上汽“深蹲三年”后的起跳信號，也有人質疑，燃油車時代的“老大哥”真能在電動化賽道站穩腳跟？

畢竟就在兩年前，上汽還因“靈魂論”被網友調侃“轉型像裹腳”，智己、非凡等新能源品牌銷量不溫不火，合資板塊更是被新能源沖擊得利潤縮水。

如今，尚界H5預售18小時訂單破5萬的熱度，MG品牌在歐洲市場的逆勢增長，還有第二代固態電池的量產落地，似乎都在回應外界的質疑。

▲ 圖源：微博

扣非凈利潤暴增432%，

上汽集團大翻身！

國家“以舊換新”政策在2025年上半年釋放出強勁的消費拉動作用，中央財政拿出超200億元專項補貼，覆蓋轎車、SUV、MPV等多個品類，且對置換新能源車型的消費者額外增加5000元補貼。

上汽集團敏銳抓住這一機遇，推出“舊車評估增值+新車分期免息+免費基礎保養”的組合方案，針對不同車型制定差異化補貼策略。

政策與企業舉措的雙重刺激下，上汽自主品牌上半年銷量達到130.4萬輛，同比增長21.1%，其中榮威D6單月銷量屢創新高，智己L6憑借“城市NOA全覆蓋”的核心優勢，上市3個月累計交付超5萬輛。

更關鍵的是，自主品牌在集團總銷量中的占比提升至63.5%，首次超越合資品牌，成為拉動業績增長的絕對主力。

▲ 圖源：上汽集團微博

而新能源車板塊表現更為亮眼，64.6萬輛的銷量同比增長40.2%。

海外市場的逆周期增長，成為上汽上半年業績的另一大亮點。盡管歐盟針對中國電動車加征反補貼稅，但上汽通過“本地化生產+差異化產品”策略成功突圍。

整個上半年，上汽海外市場累計交付49.4萬輛，同比增長1.3%，其中MG品牌在歐洲交付15.3萬輛，同比增長16%，成為當地銷量最高的中國汽車品牌。

更值得關注的是，海外市場的品牌溢價逐步顯現，MG4EV在歐洲的起售價達到3.2萬歐元，較國內售價高出30%，這不僅驗證了“中國智造”的全球競爭力，也為集團利潤增長提供了新的支撐點。

與扣非凈利潤的強勁增長形成鮮明對比的是，上汽上半年歸母凈利潤60.18億元，同比下滑9.21%，這一“冰火兩重天”的財務表現，背后是企業主動“斷舍離”的戰略選擇。

合資品牌曾是上汽的利潤奶牛，以上汽大眾、上汽通用為代表的合資板塊，巔峰時期貢獻了集團80%以上的利潤。

但隨著新能源浪潮的沖擊，合資品牌燃油車銷量持續下滑，2025年上半年，上汽大眾燃油車銷量同比下降18%，上汽通用同比下降15%，導致合資板塊投資收益同比減少25%，直接拉低了歸母凈利潤。

與此同時，上汽加速推進產能優化，對部分老舊燃油車生產線進行改造或淘汰，上半年計提12億元資產減值準備，涉及3條傳統發動機生產線和5款停產燃油車型。

這種“壯士斷腕”的調整，雖然短期內影響了利潤數據，但卻為新能源車型產能釋放騰出了空間——改造后的生產線可實現“燃油車與新能源車混線生產”，提升了產能利用率，為后續業績增長奠定了基礎。

上汽集團，新能源車反擊戰

在上汽的發展歷程中，燃油車時代曾是無可爭議的“王者”——連續18年蟬聯國內汽車銷量冠軍，2019年巔峰時期年銷量突破623萬輛，市場份額超過20%。

但隨著新能源汽車市場的爆發，這家傳統車企開始面臨“大象轉身”的困境。

2020-2023年，國內新能源滲透率從5.4%飆升至40%，而上汽新能源市場份額卻從23%跌至15%，核心問題在于“合資依賴癥”的拖累。

燃油車時代，上汽習慣了依靠上汽大眾、上汽通用的技術轉移和品牌優勢，在新能源轉型初期，未能快速建立自主研發能力，甚至因“靈魂論”引發爭議——2021年，有觀點質疑上汽與外部科技公司合作時“喪失技術靈魂”，這一言論不僅引發網友調侃，還導致企業在與華為等企業的合作中猶豫不決，錯失了早期發展機遇。

那段時間，上汽推出的智己、非凡等新能源品牌，因定位模糊、核心技術缺失，市場表現不及預期，2023年兩大品牌合計銷量不足15萬輛，遠低于同期蔚來、理想等新勢力單一品牌的銷量。

不過2025年上海車展，上汽與華為聯合推出的“SAIC尚界”品牌，徹底打破了外界對上汽新能源轉型的質疑。

▲ 圖源：視頻截圖

首款車型尚界H5在車展首日開啟預售，18小時內小訂訂單突破5萬輛，創造了國內智能電動車預售的新紀錄。

這款車型之所以能引發市場熱潮，源于雙方深度融合的合作模式：上汽發揮三十余年積累的制造優勢；華為則注入鴻蒙智行全套解決方案。

基于市場的火爆需求，上汽將尚界H5的月銷目標設定為2萬輛，年備料量提升至40萬輛，生產線24小時滿負荷運轉，仍難以滿足訂單需求。

上汽在新能源技術領域的突破，不僅體現在與華為的合作上，自主研發的技術成果也開始密集落地。

如今已成為上汽新能源車型的核心競爭力，也讓外界看到了傳統車企在技術研發上的深厚積淀。

燃油車企業的集體寒冬，

上汽成“最典型縮影”

2025 年上半年，全球燃油車市場寒意襲人。在這場行業變革的浪潮中，各大車企的表現可謂幾家歡喜幾家愁。

本田中國在華發展遭遇瓶頸。即便在向來以品牌溢價和高端定位著稱的 BBA（奔馳、寶馬、奧迪）陣營，也未能在這股寒潮中獨善其身。

▲ 圖源：AI制圖

這種困境在上汽身上體現得更為典型，作為曾經的燃油車銷量冠軍，上汽燃油車銷量占比從2020年的75%降至2025年上半年的52%，而固定成本卻居高不下。

面對燃油車市場的萎縮和新能源市場的崛起，上汽開啟了“雙線作戰”模式，既要守住合資品牌的基本盤，又要開拓新能源的新戰場。

在合資品牌方面，上汽與大眾、通用深度溝通，推出“本土化創新”策略。在新能源戰場，除了尚界H5的火爆，上汽還構建了“高端+主流+海外”的產品矩陣。

這種“兩條腿走路”的策略，既避免了“放棄燃油車導致現金流斷裂”的風險，又為新能源轉型爭取了寶貴的時間窗口。

上汽的轉型挑戰，本質上是整個汽車產業從“增量市場”轉向“存量競爭”的縮影。2025年中國新能源汽車滲透率預計達到58%，燃油車市場正式進入“縮量博弈”階段，行業競爭的核心邏輯從“銷量規?！鞭D向“價值創造”。

對于自主品牌來說，技術自研成為提升溢價的關鍵。對于合資品牌來說，本土化創新成為續命的關鍵。而像上汽這樣，敢于打破路徑依賴、主動擁抱變革的企業，正在逐步建立新的競爭優勢。

上汽集團2025年上半年的財報扣非凈利潤432%的暴增，背后是“以舊換新”政策紅利、自主品牌崛起、海外市場突破的多重支撐，證明其主營業務已在轉型中觸底反彈，逐步走出困境。

那個曾被質疑“轉型太慢”的上汽，正在通過“深蹲動作”積蓄起跳的力量——左手緊握合資品牌“提質增效”的基本盤，為轉型提供穩定的現金流；右手高舉新能源“換道超車”的大旗，搶占未來市場的話語權；腳下則踩著海外市場“第二增長曲線”的油門，為企業發展開拓更廣闊的空間。

上汽的故事給所有傳統車企上了一課：轉型不是“推倒重來”的革命，而是“漸進式進化”的過程。

它需要企業敢于揮別過去的舒適區，哪怕要承受短期利潤的陣痛；需要企業善于整合自身積累的制造、供應鏈、渠道優勢，與科技公司實現互補共贏；更需要企業堅信長期主義的價值，在研發上持續投入，在產品上精益求精。

參考消息

上觀新聞：《上汽集團發布2025年半年報：凈利潤大增，尚界18小時訂單突破5萬臺》

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