北京
9月4日，A股"AI芯片龍頭"寒武紀延續調整態勢，早盤低開后快速下探，盤中最大跌幅達13.17%，午間收盤報1237.83元/股，跌幅收窄至11.9%。
自8月28日以1595.88元股價取代貴州茅臺成為A股第一高價股以來，該股累計回撤已超20%，市值蒸發超1000億元。
據悉，此次調整與指數權重調整有關。8月29日，上交所宣布科創50指數樣本將于9月12日起調整，寒武紀權重將從15%降至10%。作為科創50ETF的重要持倉股，華夏、易方達等相關基金合計持股超4.7%，市場測算被動拋售規模約100億元，成為股價承壓主因。
市場多空分歧加劇。日前，高盛罕見給出寒武紀1835元/股的六年遠期目標價。不久后，再有署名“高盛”的研報流傳于市，并將寒武紀目標價拔高至2014元/股。
其研報指出，中國云廠商資本開支激增，阿里二季度資本支出390億元同比增2倍，騰訊增119%，疊加AI政策支持，寒武紀出貨量有望持續增長。公司上半年營收28.81億元，同比暴增4347.82%，全年指引50-70億元（中位數同比增411%）。
但隨著股價上漲，寒武紀公司自身風險提示不斷。8月28日公告稱，一個月內股價上漲133.86%，顯著脫離基本面，市盈率、市凈率遠超行業水平，請投資者注意二級市場風險。針對市場熱傳的"阿里采購15萬片GPU"傳聞，阿里云明確否認，僅表示推進"一云多芯"戰略。
東吳證券還指出五大風險點：客戶集中度高，2024年第一大客戶貢獻營收比例過高；存貨壓力激增，上半年存貨26.9億元同比增1042.66%；凈利率波動大，2024年曾為-38.51%，與今年上半年38.57%形成強烈反差；AI需求不及預期及供應鏈穩定性風險亦不容忽視。
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