持有這只基金的投資者，你們還好嗎？

民生加銀優選連年負收益，基金經理幾經變更都未能力挽狂瀾。今年前8個月，該基金以-9.51%的收益率在主動權益類基金中墊底

投資時間網、標點財經研究員余順安

A股市場一片歌舞升平，有基金投資者卻黯然傷神：市場風生水起，手里的基金怎么還虧了？

今年前8個月，尤其是二季度以來，A股走出一波顯著、持續的上升行情，上證指數連續突破多個整數點位，直逼3900點。截至8月最后一個交易日收盤，上證指數、深證成指、創業板指今年以來分別上漲15.1%、21.91%、34.95%。

然而，上漲行情下，仍有近70只主動權益類基金（只統計主代碼基金，下同）今年以來錄得負收益。其中，民生加銀優選（000884）以-9.51%的收益率在主動權益類基金中墊底，也是唯一一只凈值跌幅超過9%的主動權益類基金。

而更讓投資者失望的是，這只基金過去幾年的業績也不太理想。

根據基金年報披露，2021年—2024年，民生加銀優選各年份的凈值增長率依次為-5.47%、-26.81%、-14.57%、-0.14%，業績比較基準收益率依次為-3.4%、-18.09%、-8.97%、14.27%。可以看出，在此期間，民生加銀優選不僅連年負收益，且均跑輸業績比較基準收益率。

Wind數據顯示，自2021年初到今年8月末，民生加銀優選收益率為-46.59%。換句話說，如果在2021年初買入該基金并持有至今，4年多時間仍虧損近半。

業績持續欠佳，規模也隨之“瘦身”。民生加銀優選的管理規模在2020年末為4.18億元，2021年末—2024年末依次為2.5億元、1.68億元、1.24億元、0.99億元，2025年二季度末進一步縮水至0.86億元。

民生加銀優選近年管理規模（億元）

數據來源：基金年報、半年報

在上述期間，管理民生加銀優選的基金經理幾經變更，但都未能力挽狂瀾。

具體來看，自2019年8月12日開始執掌民生加銀優選的高松，于2021年12月9日因個人原因離職。金耀在高松離職前的2021年12月1日被增聘為民生加銀優選的基金經理，在高松離職后獨自管理該產品，后于2023年1月10日離職。同樣，在金耀離職前的2022年12月28日，民生加銀優選提前增聘蔡曉為基金經理。

今年7月，民生加銀優選的基金經理再次發生變更。7月18日，因內部調整，蔡曉離任民生加銀優選基金經理，接任者為劉浩。

根據Wind數據統計，金耀、蔡曉擔任民生加銀優選基金經理期間的任職回報均為負，分別為-30.06%、-25.84%。

此外，投資時間網、標點財經研究員從民生加銀優選基金經理變更公告中看到，該基金當前的基金經理劉浩，有7年證券從業經驗，但此前管理過的公募基金只有民生加銀核心資產（A類012214，C類012215），任職起始日期為2025年4月23日。從這一信息來看，在接管民生加銀優選前，劉浩管理公募基金的時間似乎并不長。

民生加銀優選現任基金經理相關信息

資料來源：民生加銀優選基金經理變更公告

值得一提的是，投資時間網、標點財經研究員還注意到，民生加銀優選的持有人中，機構投資者持有份額在總份額中的占比較幾年前大幅下滑。2020年末，機構投資者持有該基金的份額占比為46.66%；到了2025年二季度末，機構投資者持有份額占比降至1.5%，個人投資者持有該基金的份額占比高達98.5%。

2021年以來，民生加銀優選數次更換基金經理但均未能取得理想成績，問題出在哪？對于這樣一只連年負收益、管理規模不足1億元的基金，選擇一位公募管理經驗不足半年的基金經理，是出于什么考慮？如何保護廣大投資者的利益？

針對上述問題，投資時間網、標點財經研究員向民生加銀基金發送了溝通函，但截至發稿尚未收到相關回復。

投時關鍵詞：民生加銀優選（000884）|民生加銀核心資產（A類012214，C類012215）