新能源風口正勁，“充電第一股”能鏈智電為何掉隊？

在能源數字化的浪潮中，能鏈一度風光無限。

今年8月28日 ，在遼寧沈陽開幕的“2025 中國民營企業500強發布會”上，能鏈憑借卓越的產業創新能力首次躋身“中國民營企業500 強榜單”，位列第342位，成為能源數字化領域最具代表性的標桿企業之一。

這一由全國工商聯權威發布的榜單，被譽為中國民營經濟發展的“晴雨表”和“風向標”，能鏈的入選不僅彰顯了其在能源產業數字化轉型中的領先地位，也標志著其商業模式和成長潛力獲得了高度認可。

能鏈創始人、CEO戴震表示，能鏈入選中國民營企業500強，得益于國家對民營經濟及能源創新產業的支持。這次入選，也是能鏈發展歷程中的重要里程碑，是對能鏈在能源數字化領域實踐成果的認可。

內部動蕩

在能鏈集團風光無限之時，旗下的“充電第一股”能鏈智電，卻漸漸被同行甩在身后。

一方面，能鏈智電自上市以來，財務狀況一直不容樂觀。

回顧2021 - 2024年的財報數據，虧損的陰霾始終籠罩著這家公司。2021年，能鏈智電凈虧損2.60億元，這一數字在2022年急劇擴大至56.37億元，2023年雖有所收窄，但仍虧損13.07億元。進入2024年，全年的盈利情況仍未得到根本性改善，凈虧損9.14億元，較上年同期減虧30%。

能鏈智電持續虧損的背后，有著復雜的深層次原因。業務轉型與收入結構調整便是其中關鍵因素。2024年，公司主動收縮重資產業務，如場站選址、硬件采購等。這一決策導致能源解決方案業務收入同比下滑75%，直接減少收入超7500萬元。

雖然同期輕資產核心充電服務業務收入同比增長31%，占總收入84%，但充電服務費貢獻絕大部分收入，且公司仍需持續補貼維持用戶黏性，形成“補貼回撤—用戶流失—收入下滑”的惡性循環，企業2024年整體收入仍下降14%。

在市場競爭日益激烈的當下，這樣的收入結構調整和業務轉型，無疑讓能鏈智電面臨著巨大的財務壓力。畢竟在轉型過程中，不僅要承受舊業務收縮帶來的收入減少，還要投入大量資源去發展新的核心業務，這中間的過程充滿挑戰與不確定性。

另一方面，除了財務困境，能鏈智電的內部治理也出現了一系列問題。

今年5月15日至18日，團油科技有限公司100%股權、北京南智谷彩科技有限公司100%股權被能鏈 (天津) 科技有限公司轉讓給了眾能 (天津) 能源科技有限公司，戴震不再是這兩家公司的實際控制人。此外，能鏈原定于2025年1月 25日召開的公司股東大會被取消。

這一連串動作讓人懷疑是不是管理層在流動性危機逼近、債務即將到期時的“斷尾求生”。股權騰挪用來隔離風險，股東大會取消用來拖延披露，兩者疊加暴露了內部治理的系統性失靈。

這些內部動蕩對能鏈智電的市值、業務開展及投資者信心都產生了負面影響，進一步限制了公司的發展。

行業激戰

隨著新能源汽車市場的爆發式增長，充電運營行業迎來了前所未有的發展機遇，同時也陷入了激烈的競爭漩渦。

目前，中國電動汽車充電樁行業呈現出“一超多強”的競爭格局，市場集中度較高。根據中國充電聯盟的數據，截至2025年3月，公共充電樁保有量390.0萬臺，TOP10企業充電樁運營量合計305萬臺，市場份額合計78.2%。

在這場激烈的競爭中，能鏈智電的短板愈發凸顯。

從市場份額來看，特來電、星星充電等企業進入市場較早，在充電樁布局上搶占了先機，已經形成了較為完善的充電網絡，品牌知名度和用戶認可度較高，而能鏈智電作為后來者，表現遠不及行業頭部企業。

據中國充電聯盟數據顯示，截止2025年3月，特來電運營量最高達 74.6萬臺，市場份額19.1%；星星充電、云快充排名第二和第三，運營量分別為65.9萬臺、61.3萬臺，市場份額分別為16.9%、15.7%。而能鏈智電雖然連接了大量的充電樁，但在實際運營數量和市場份額占比上，與特來電、星星充電等頭部企業仍有較大差距。

運營模式上，能鏈智電主要采用第三方平臺主導模式，通過連接充電樁運營商和用戶，提供充電服務平臺。這種輕資產模式雖然能夠快速實現市場規模擴張，但也存在著對充電樁運營商依賴度高、服務質量難以有效把控等問題。

相比之下，特來電和星星充電等則屬于資產型運營商，專注自有資產的運作，并與其他運營商和第三方平臺開展合作，以實現用戶端的流量互補。它們通過大規模建設和運營自有充電樁，能夠更好地控制充電服務的質量和成本，提供更加穩定和高效的充電體驗。

用戶規模上，能鏈智電與行業內的競爭對手相比，仍有一定的差距。截至 2024年末，能鏈智電通過其平臺服務了超過1370萬交易用戶，而以特來電用戶數量目前已突破3700萬，且用戶粘性較高，這得益于其長期以來在充電服務領域的深耕細作，以及完善的充電網絡和優質的服務體驗。

此外，在消費者選擇充電服務時，往往更傾向于選擇知名度高、服務質量好的品牌。而能鏈智電在品牌建設方面相對薄弱，在一些地區的知名度和認可度較低，導致其在獲取新用戶和留住老用戶方面面臨一定的困難。

總之，能鏈智電在巨頭夾縫中負重喘息，隨時可能被紅海巨浪吞沒。

突圍之路

面對諸多困境與激烈的競爭，能鏈智電并非毫無破局的機會。

一是，能鏈智電需要重新審視自身的業務布局，聚焦核心業務，提升核心競爭力。在2024 年，能鏈智電已經開始進行戰略聚焦，將業務重心轉向以充電平臺服務為核心的輕資產業務，減少對重資產、高現金流占用的能源解決方案業務的依賴。

這一調整使得其充電服務業務收入同比增長31%，占公司總收入的84%，取得了一定的成效。未來，能鏈智電還可以進一步剝離不良資產，清理那些盈利能力較弱、與核心業務關聯度不高的業務，集中資源發展充電服務業務，提高運營效率和盈利能力。

二是，能鏈智電應加大在技術研發方面的投入，提升自身的技術水平。一方面，要加強在充電技術上的研發，提高充電速度和效率，降低充電成本，例如研發更先進的充電設備和充電算法，以滿足用戶對快速、便捷充電的需求；

另一方面，要充分利用人工智能、大數據等技術，優化充電網絡的布局和運營管理。比如，通過AI技術實現充電供需的智能匹配，提高充電樁的利用率，減少資源浪費；此前能鏈智電推出的NEF系統，實現了站點選擇的自動化和動態定價調整，增強了充電運營商的盈利能力，未來可以在此基礎上繼續深化和拓展。

此外，單打獨斗難以在激烈的市場競爭中取勝，拓展市場合作是能鏈智電實現突破的重要途徑。加強與能源企業的合作，共同推進充電基礎設施的建設和運營，確保能源供應的穩定和成本的可控。

總之，能鏈智電身處新能源充電黃金賽道，雖已被頭部企業拉開身位，但若能在業務結構、技術研發和市場合作上持續發力，依舊有望彎道超車。