“花少”又好看了，但芒果超媒真笑不出來

文娛商業觀察

文/德黑蘭

#花少7 有溫度有高度有厚度# #花少7 火到考公圈#……

隨著《花少7》（《花兒與少年·同心季》）的熱播，“花少奇看偶不看”的玄學定律再度被現實有力印證。

截至稿前，《花少7》不僅一舉扭轉了系列的觀眾口碑，把豆瓣評分從上一季的3.9分直線拉升至8.2分，收獲大量觀眾“重拾花少初心”的認可，還把節目熱度與收視也做到了同期綜藝中的佼佼者。

首期正片在全程VIP鎖播的限制下，上線僅25小時播放量便突破1億，刷新系列開播最快破億紀錄，并且收視率在CVB、酷云、歡網均拿下同時段省級衛視TOP1；第二期延續強勢勁頭，正片有效市場占有率以13.1%登頂云合日榜，創下該系列單季歷史新高。

更值得稱道的是，《花少7》的商業吸引力同步爆發，共計攬獲京東健康（獨家冠名）、皇家美素佳兒（超級合作伙伴）、華為手機（首席合作伙伴），以及雅詩蘭黛、Kiri、上海鉆石交易所、德芙、娃哈哈、歐萊雅等9家品牌的支持，整體招商成績僅次于《花少4》，居系列第二。

王牌綜藝強勢回暖，可縱然有如此利好在前，芒果超媒此刻也很難真正笑得出來。

全員“淡人”， “治愈”出圈

沒有無緣無故的愛，也沒有無緣無故的恨。

觀眾的態度，從來都是對內容質量最直接的理性回應。同樣的，“花少”系列的奇偶季口碑起伏，也從來都不是一場無理由的“運氣玄學”。

與“同心季”的全新主題緊密呼應，《花少7》最直觀的一個改變是丟掉了“強戲劇化”的劇本套路，把鏡頭的重心徹底轉向“旅行本真”。

不再刻意放大矛盾，不再設定強制打卡KPI，而是盡可能的讓“花少團”帶著觀眾“去感受路”，在異國的風土與同行的暖意中，體味緊張工作和辛苦謀生之外的另一種生活意義，并從中汲取逃離的雀躍與治愈的能量。

較值得一提的是，為了能最大程度呈現出一種松弛、溫暖的同行關系，《花少7》不僅在嘉賓選擇上下了一番功夫，甚至還對他們提前50天進行采訪，引導其立下“不吵架”的flag。

雖然這種略顯用力的干預招來了一些“作秀”的質疑，但從已播內容看，《花少7》的提前引導并沒有磨平嘉賓的個性棱角，反倒促成了一種最舒服的成人社交狀態，進而讓這一季的嘉賓都透著滿滿的“活人感”。

總之，《花少7》的“玄學式翻盤”，歸根結底是做對了該做的事，而它不僅為“花少”這個芒果系的老牌IP注入了新的活力，也給整個真人秀綜藝再次提了個醒——觀眾渴求的從來不是精心編排的“表演”，而是能照見真實、傳遞溫度的“真實”。

只是，芒果超媒的慶功酒，眼下顯然還沒到斟滿的時候。

2025中報顯示，今年上半年芒果超媒的營收、凈利依舊沒能扭轉“雙下滑”頹勢，同比降幅分別達到14.31%與28.31%。不僅如此，2023年上半年至2025年上半年的近三期半年報中，芒果超媒的扣非歸母凈利潤同比變動持續下滑，分別為8.1%、-22.96%、-33.15%。

這一數據走勢進一步印證，芒果超媒的業績下滑絕非短期偶然因素所致。

主業“失速”，增長“剎車”

QuestMobile數據顯示，2025年6月，騰訊視頻、愛奇藝、芒果TV和優酷四大長視頻平臺月活躍用戶規模分別約為3.63億、3.56億、2.76億和2.01億。

芒果TV在行業老三的位子上越坐越穩，但付出的代價是非常高昂的。

芒果超媒在半年報中明確指出，公司業績下滑的核心原因在于“逆勢布局”。報告期內，芒果TV互聯網視頻業務成本同比上升11.78%，公司研發投入同比增長26.41%。

這本是無可厚非的事情。

廣告和會員訂閱是長視頻平臺當前最主要的兩大營收路徑，而要想在提升會員轉化效率、拉動訂閱增長的同時，強化廣告主的投放意愿，打造優質內容，特別是優質獨播劇愈發成了至關重要的一環。

在此基礎上，對比愛優騰，芒果TV的內容生態始終存在“偏科”現象，而隨著用戶基數的擴張，平臺對全品類內容的供給需求已變得日益迫切。

據QuestMobile數據，2025年1月-7月，獨播劇在愛優騰芒上新劇中的比重皆持續攀升，芒果TV更是從去年同期的46.7%提升到了71.4%。

但問題在于，能砸錢砸出聲響，也是一門不小的學問，而芒果TV似乎還在交學費。

上半年，芒果超媒互聯網視頻業務的營收貢獻占比雖高達81.87%，但作為兩大核心支柱的會員業務和廣告業務明顯動能不足，一個幾乎原地踏步，一個同比下降7.79%。不僅如此，相較2024年底，芒果TV的月活躍用戶在今年上半年還流失了66萬。

與之呼應，整個上半年，芒果TV獲得云合S+評級的劇集只有《國色芳華》《五福臨門》兩部，而愛奇藝高達10部，騰訊視頻、優酷也各自產出了4部。更為關鍵的是，其引以為傲的綜藝長板也不似往日般出眾，并且在“造新”上透著掩不住的疲憊。

愛奇藝、優酷分別在今年1月、4月推出的兩檔全新自制綜藝《一路繁花》《這是我的西游》，均獲評云合S+評級。而在《花少7》播出前不久，騰訊視頻推出的全新自制綜藝《地球超新鮮》也展現出了不俗的熱度實力，且截至稿前，其豆瓣口碑同樣穩定在8.2分。

但故事的另一側，芒果TV還在“炒冷飯”的道路上越走越越。

目前，《向往的生活特別篇》已經進入錄制階段，而斷更6年之久的《親愛的客棧》，預計也將在本月開啟第四季的錄制。

轉點來臨？

所有的事情都該被一體兩面地看待。

《花少 7》的口碑逆襲，印證了芒果超媒具備把“冷飯”炒香的核心能力，同時也凸顯了優質舊IP的戰略價值——既能顯著降低市場驗證成本，亦能憑借穩定的受眾基礎增強對廣告主的吸引力。

這與試錯新IP相比，顯然是一樁更劃算的買賣。

然而，站在長期發展的視角上看，持續“炒冷飯”難免削弱芒果TV的內容創新能力，而且也難以有效匹配用戶不斷升級的新鮮感需求，最終不僅會使其面臨因用戶審美疲勞引發的流量流失，更可能陷入IP儲備斷層的困境。

與此同時，芒果超媒體業績的持續下滑，也警示其必須加快轉型步伐。

過往，芒果TV將自己和“綜藝之神”強綁定，這確實實現了事半功倍的突破，但也減弱了平臺的內容延展性與成長韌性，當“規模效益”褪色，其在當下的深度博弈中明顯缺少了有力的競爭抓手。

不止只是綜藝，也不只是劇集，芒果TV急需給自己單調的餐桌，增添更多抹亮色。

據財報披露，報告期內，芒果TV“大芒計劃”上線微短劇1179部，較去年同期增長近7倍。

很明顯，芒果TV也在加緊“向短”要增量，并且在打發上充分應用了“劇衍綜”、“劇衍劇”的一魚多吃打法。目前，《橘子紅了》改編短劇《橘祥如意》已于6月上線大芒劇場，而《還珠》短劇、《乘風》衍生短劇《三十而勵》、《全員加速中之賞金獵人》、《密室大逃脫》衍生短劇《貍貓書生2》等皆已殺青。

此外，芒果TV還計劃開發《新龍門客棧》《倩女幽魂》《武林外史》等經典IP。

但這到底是一條新路，仍需時間驗證成效。不過，值得慶賀的是，在深耕已久的電商賽道上，其儼然已迎來 “守得云開見月明” 的階段性突破。

2025上半年，小芒電商首次實現半年度盈利。而且，目前其不僅在上海開設了“小芒全球旗艦店”，還把小芒潮流服飾、毛絨玩偶、卡牌、機甲、潮玩等周邊商品推進了全國近3000家線下門店。

或許，真的到了一個轉折點時刻了。

接下來，笑不出來的芒果超媒若想博一個“笑得長久”的未來，不僅需補上內容創新與劇綜均衡的“硬課”，更要修煉好多維度盈利的內功。雖然這注定道阻且長，但好在小芒電商已為其邁出了扎實一步。