中寵股份上半年業(yè)績雙位數(shù)增長，但行業(yè)產(chǎn)品同質(zhì)化趨勢加劇！

隨著大家的日子越過越紅火，對情感陪伴的需求也在日益增長。恰逢“悅己經(jīng)濟(jì)”和“情感消費(fèi)”崛起的宏觀背景下，“吸貓擼狗”不再僅僅是閑暇時光的消遣，已然演變成一種主流的生活方式，與此同時，寵物的身份早已不只是“功能性伴侶”，更是越來越多家庭中不可或缺的一員。

當(dāng)今，寵物行業(yè)已然形成“寵物繁育、買賣—食品、用品供應(yīng)—醫(yī)療、美容服務(wù)”的產(chǎn)業(yè)鏈。據(jù)畢馬威中國發(fā)布《2025年中國寵物行業(yè)市場報告—“它經(jīng)濟(jì)”的消費(fèi)升級與市場洞察》顯示，2024年，我國城鎮(zhèn)寵物（犬貓）市場規(guī)模超過3,000億元，預(yù)計至2027年有望突破4,000億元。

可見寵物經(jīng)濟(jì)正以不容忽視的增長態(tài)勢，重塑中國寵物消費(fèi)市場的整體格局，我國寵物經(jīng)濟(jì)的增長潛力十足強(qiáng)勁，寵物行業(yè)也隨之邁入蓬勃發(fā)展的黃金時代。

業(yè)績向陽，戰(zhàn)略布局成績顯著

報告期內(nèi)，中寵股份實現(xiàn)營業(yè)收入24.32億元，與去年同期相比，增長率達(dá)到24.32%；歸屬于母公司所有者的凈利潤2.03億元，同比大幅攀升42.56%；除二者雙位數(shù)增長以外，公司“造血能力”尤為突出，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額達(dá)2.35億元，同比激增204.55%，主要得益于報告期銷售規(guī)模增長。

費(fèi)用端方面，中寵股份呈現(xiàn)“兩增一降”的結(jié)構(gòu)性特點。其中，銷售費(fèi)用為2.97億元，同比增長35.81%，主因自主品牌宣傳投入增加；管理費(fèi)用1.48億元，同比增長82.50%，系職工薪酬及股權(quán)激勵費(fèi)用上升；財務(wù)費(fèi)用238.73萬元，同比下降63.49%，得益于利息支出減少與利息收入增加。整體來看，雖然部分費(fèi)用有所上升，但主要聚焦于品牌建設(shè)深化與市場拓展推進(jìn)，為長遠(yuǎn)發(fā)展蓄力。

中寵股份將自主品牌出海作為全球化發(fā)展的核心引擎，依托“WANPY頑皮”“TOPTREES領(lǐng)先”“新西蘭ZEAL真致”“Great Jack's”“Jerky time”“TRULY”等多元化品牌矩陣，構(gòu)建全球市場網(wǎng)絡(luò)，產(chǎn)品覆蓋全球五大洲73個國家。

從市場表現(xiàn)看，境內(nèi)外業(yè)務(wù)協(xié)同增長。境內(nèi)主營業(yè)務(wù)收入8.57億元，同比增長38.89%，自主品牌在國內(nèi)市場的競爭力持續(xù)凸顯；境外主營業(yè)務(wù)收入15.75億元，同比增長17.61%，全球化布局的規(guī)模效應(yīng)穩(wěn)步釋放。

從產(chǎn)品分類表現(xiàn)來看，中寵股份兩大核心板塊—寵物主糧與寵物零食，呈現(xiàn)“穩(wěn)基增新”的發(fā)展態(tài)勢。寵物零食作為公司的傳統(tǒng)優(yōu)勢業(yè)務(wù)與營收“壓艙石”，上半年實現(xiàn)銷售額15.29億元，占總營收比重達(dá)62.89%，雖同比增長6.37%，增速相較于主糧業(yè)務(wù)略顯平緩，但憑借成熟的渠道布局、穩(wěn)定的客戶群體等，依然穩(wěn)居營收貢獻(xiàn)首位。而寵物主糧業(yè)務(wù)成為上半年最亮眼的增長引擎，上半年銷售額達(dá)7.83億元，同比激增85.79%，這一爆發(fā)式增長，進(jìn)一步優(yōu)化了公司的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)了整體抗風(fēng)險能力。

中國食品產(chǎn)業(yè)分析師、廣東省食品安全保障促進(jìn)會副會長朱丹蓬表示，“目前，不少中國寵物食品品牌已經(jīng)初步具備了抗衡外資品牌的能力與實力。”“未來寵企品牌建設(shè)更多的還要在整個經(jīng)銷商的布局，渠道的搭建，產(chǎn)品的創(chuàng)新，服務(wù)體系的升級，以及客戶黏性的加強(qiáng)等方面繼續(xù)發(fā)力。”

寵物經(jīng)濟(jì)迎增長，消費(fèi)升級成關(guān)鍵驅(qū)動力

據(jù)機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，我國寵物數(shù)量在2024年達(dá)到4.3億只，預(yù)計在未來五年內(nèi)以5.8%的年復(fù)合增長率持續(xù)增長，最終達(dá)到5.7億只的規(guī)模。2024年，城鎮(zhèn)犬貓數(shù)量達(dá)到1.2億只，較2023年呈現(xiàn)2.1%的小幅增長。從飼養(yǎng)偏好來看，犬和貓依然占據(jù)主導(dǎo)地位，分別占城鎮(zhèn)養(yǎng)寵類型的57%和64.3%。

根據(jù)Statista數(shù)據(jù)顯示，2015年中國寵物市場規(guī)模為978億元。隨著我國社會消費(fèi)升級和寵物產(chǎn)業(yè)生態(tài)的日趨完善，我國寵物市場進(jìn)入高速增長期，至2023年已突破5,928億元，年復(fù)合增長率高達(dá)25.4%。預(yù)計到2025年，中國寵物市場規(guī)模將進(jìn)一步攀升至8,114億元。

消費(fèi)升級也是寵物經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要驅(qū)動力。隨著居民生活水平的提升，寵物主人的消費(fèi)觀念發(fā)生了顯著變化，不再僅僅滿足于寵物的基本溫飽，而是更加注重寵物的生活品質(zhì)和個性化需求。

買寵物食品時，大家更愛選高品質(zhì)、天然無添加的高端產(chǎn)品。選用品時，寵物主也更懂行了，會仔細(xì)看成分表，關(guān)注營養(yǎng)和功能。除此之外，寵物醫(yī)療也越來越專業(yè)、多元了。除了看病治病，疫苗、體檢、康復(fù)護(hù)理這些業(yè)務(wù)也越來越火，很多寵物醫(yī)院還引進(jìn)了先進(jìn)設(shè)備和技術(shù)，服務(wù)更好了。基因檢測、遠(yuǎn)程看病讓診斷治療更準(zhǔn)，AI診療、寵物可穿戴設(shè)備讓養(yǎng)寵更方便、更科學(xué)。

然而寵物行業(yè)并非一帆風(fēng)順，隨著規(guī)模不斷加大，越來越多企業(yè)加入進(jìn)來，入局者都想分一杯羹。然而競爭越來越激烈，有些企業(yè)還面臨產(chǎn)品雷同、沒名氣、賣貨渠道單一的問題。同時，產(chǎn)品質(zhì)量安全作為關(guān)鍵點，一旦出問題，既坑消費(fèi)者，又損壞了自己在行業(yè)內(nèi)的名聲。

戰(zhàn)略定位專家、九德定位咨詢公司創(chuàng)始人徐雄俊表示，寵物市場上下游產(chǎn)業(yè)鏈龐大，目前寵物經(jīng)濟(jì)逐步從單純的產(chǎn)品消費(fèi)向更為精細(xì)化的服務(wù)消費(fèi)轉(zhuǎn)型。商家和企業(yè)應(yīng)找到一個單點進(jìn)行突破，不要大而全，要走專業(yè)化發(fā)展路線，聚焦“一個品類、一個特性、一個人群”做專做實做透。