朱總理之子：我特別擔心養老金問題

國務院前總之子、中金公司原總裁兼首席執行官朱云來認為，中國經濟正緩慢但穩健復蘇，長期來看應著重提升經濟效率，并進行養老金制度改革，以保持經濟增長態勢、提振市場信心。

在此之前，第十三屆全國政協經濟委員會副主任、國務院發展研究中心原副主任劉世錦，8月19日在“第十五屆中國城市發展及房地產創新大會”上也提及，在十五五期間，通過將較大規模的國有權益資本劃撥社保基金，并進入資本市場運作，對現在中國資本市場的穩定非常重要。

朱云來9月12日在第三屆財新“亞洲愿景論壇”，以英語發表上述看法。朱云來曾領導中金公司16年，現任清華大學管理實踐訪問教授。他認為，解決人口結構變化產生的養老金問題，應該是中國下個五年即“十五五”規劃的重點之一。“除此之外，我（對其他問題）不是特別擔心。”

朱云來解釋，過去養老金“現收現付”制度下有大量年輕人進入勞動力市場，支付養老金壓力并不顯著；但近幾年人口出現負增長，隨著未來年輕人減少，養老金支付問題就會日益凸顯。他建議，中國應進行養老金制度改革，更系統地完善相關機構和制度，才能解決這個長期問題。

談及通過促進國內消費擴大內需、刺激經濟增長，朱云來認為，更合理的做法其實應該是反過來，即先發展經濟、提升經濟效率，為國民帶來更多收入，他們自然有更多錢來帶動消費。

他進一步解釋，經濟效率提升，意味著投入相似成本但能創造更多GDP。隨著經濟效率提升、生產力增長，就有充足空間來應對人口老齡化問題。改革創新旨在提高經濟效率，高質量發展即是高效率發展，需依托科技創新激發新質生產力。

對于市場擔憂國內出現產能過剩的問題，朱云來持較積極的看法。“中國既然有了這么大的制造的能力，有的時候有點用力過猛，但是這個能力畢竟是可以造福世界，造福人類。”至于間中可能產生的貿易安全、公平等問題，他認為可以由國家之間去“友好地討論”。

朱云來認為，“新能源加儲能電池”可成為穩定、恒定電源，解決依賴不間斷能源地區的連續供應問題。中國應堅定推進綠色轉型，利用光伏、儲能等技術打造穩定、恒定的清潔能源系統。他提出，通過太陽能制氫等技術路徑，可解決能源供應的連續性問題，為全球減排提供解決方案。

劉世錦表示，城鄉居民基本養老保險覆蓋5.5億人，其中1.7億人領養老金，每個月領200多塊錢。形成對比的是，城市中機關事業單位員工的養老金平均為6000多塊，城鎮中企業職工的養老金平均3000為多塊，和農民養老金的差距最高差近30倍。

養老金不足的缺口，將影響中國一半左右人口的消費增長。所以，這個問題如果不解決，對經濟將帶來全局性的影響。

現在實際上也有很多補貼，補貼消費很大程度上把擴大消費看成一個促銷的問題，而且重點是商品消費，這種辦法短期之內也是有效的，但是它不具有可持續性。

同時，對于有些億萬富翁來說，對補貼的錢根本無所謂。而對于低收入階層來說，給他發了以后他也高興，但是從他們的角度來講，現在重點要解決的不是吃面包的這個問題，吃穿其實都沒問題了，現在需要解決的是教育、醫療、住房、社保等等這些問題，而補貼對這些問題基本上沒有什么太大的作用。

所以，實行有效擴大消費的方針還是要做出結構性的改革，目標是使消費潛力最大的那部分低收入階層明顯地增加消費能力。

收入是要增加的，重點是教育、醫療、住房、社保、養老等發展性服務。而且不是一次性的，要有持續增長的制度安排。

劉世錦建議在十五五期間，通過將較大規模的國有權益資本劃撥社保基金，并進入資本市場運作。通過短期財政補貼和完善長期繳費制度等多措并舉的方式，建立起覆蓋全民滿足基本生活需求、城鄉居民差距逐步縮小的養老保障體系。

具體而言，分兩個階段。第一個階段，在2025年的基礎之上，用3年的時間，將農民的養老金收入由目前的200多塊錢提到620塊錢，也就是農村的低保水平。第二階段，再用兩年時間把它提到1000塊錢，也就是和城鎮職工養老金的替代率基本持平，達到基本生活保障的水平。

實施這個措施以后，首先，在宏觀上，大概在今后五年的時間里，可以新增需求8.3萬億，每年拉動GDP增長0.3到0.5個百分點。

第二，城鎮居民養老金與農民養老保險的差距的倍數，將會由15:1縮減到3.5:1。

第三，在穩股市方面，如果較大規模的將國有資本劃撥社保基金，并同時進入資本市場，對現在中國資本市場的穩定非常重要。中國資本市場長期不穩定是因為它缺少一個像養老基金、共同基金等等這些機構投資者。

據測算，如果按照上述想法實施以后，中國股票市市場上的養老金資產比重達將到20%以上，縮小和發達國家資本市場中養老金資產占比的差距，對我國股市的長期增長穩定也是非常重要的。

從人群看，缺口最大的是農村居民，特別是近 3 億農民工。建議以農民工為主的新市民剛性住房需求為重點，著力解決住房結構性不足問題。