今年已經有一大波基民回本了！

昨天市場3萬億級別的放量下跌，把不少人嚇一跳，就怕這牛沒了。我倒覺得恰恰相反。

看到很多人說，昨天的大跳水，特別是券商銀行大金融的下砸，是神秘資金有意壓盤，不希望市場一下漲太快，所以昨天滬指的盤中最高點，精準控在了3900的臨門一腳前，3899.96點。

或許吧，總之沒人能驗證。但既然可以壓，就可以拉。不希望漲太快，是因為想要慢牛，老鄉們，還有比這更好的消息么。

今天A股雖然沒有立刻大力反彈，截至下午2點，全A等權指數跌0.88%，但是昨天的恐慌情緒也沒有再放大，市場整體是大縮量的，該補漲的補漲，該震蕩的繼續震蕩，總之情緒算是有點緩和。剛才看盤面，又在試圖翻紅。

上證指數小幅調整，昨天跌穿了5日、10日、20日短期支撐位，今天暫時還沒修復，但下方3800點目前有支撐，如果能企穩反彈，上漲趨勢還在。

創業板指數今天幾度試圖反抽，只是力度不夠。也算正常，畢竟經過昨天的放量大跌，今天大家都會比較謹慎，追高動能不足，加上之前接連大漲，積累的獲利盤也需要消化。目前創業板指圍繞5日均線震蕩，下方支撐性不錯，趨勢暫時還沒有走壞。

總之不用慌，A股這輪大行情，會有很多次的階段性休整，但大概率沒有結束。

因為無論是流動性環境（美聯儲降息進一步強化了這一點），還是科技制造產業景氣度，以及操盤手支撐股市的意愿（大邏輯是股市財富效應取代之前的樓市財富效應，促進消費復蘇，同時以股市支持壯大科技產業），這些都在延續。

只是希望節奏不要太快，太快就瘋，瘋就亂，亂就崩，欲速不達。所以這些偶爾的回調，不是壞事。

雖然市場這兩天整體回調，但其實今年A股這輪行情已經讓很多人默默回本了。

不知道你們有沒有注意到哈，支付寶基金頁面上顯示了這樣一個信息：投資盈利用戶2.15億人。

媒體報道說，這個人數是除余額寶收益以外，所有基金累計收益為正的人，包括偏股、指數、黃金ETF、偏債等等基金的收益，不過權益部分的收益還是占大頭。

說實話我乍一看到這個盈利人數還挺出乎意料的。平時總在評論區看到大家吐槽，說只看到指數漲，自己持倉還被深套著，結果沒想到你們一個個都在悶聲回本了。

想想也是，“反饋偏差”總是存在的，還虧錢的人，心里才一直堵著那口氣，也難免評論吐槽抒發一下情緒，而回本賺錢了，該攢攢該花花，顧不上來說話。

我也發現，最近已經有很多人在網上敲鑼打鼓曬截圖，感慨自己終于苦盡甘來了。

我的文章評論區最近也開始有一些回本的評論。

在A股回本真不是件容易的事，這波之所以能有這么多人順利回本，還真是得靠天時、地利、人和。

A股的行情就是天時。行情不好，說啥都沒用。

今年A股行情好，核心在于低利率環境下的充沛流動性（降息大周期），而科技產業的高景氣又給市場帶來了賺錢機會，當然，外部關系的緩和也提振了市場風險偏好。而這幾點，現在還正在進行中，所以A股這波我認為暫時還沒到撤宴席的時候。

基金管理人的超額抓取能力，就是地利。

雖然過去幾年大家對這塊多有吐槽，但看看數據，我前兩天還用wind查了下，全市場一共1041只普通股票型基金，今年以來截至9月15日的收益，竟然有818只跑贏了業績基準，勝率接近80%！而在過去三年，這個概率都只有大概20%。超額勝負的“二八比例”完全顛倒過來了。

前段時間一個朋友跟我說他看好創新藥，讓我給推薦一只基金，我隨手丟過去一個ETF，結果他跟我說，no no no，他想要一只主動型基金，因為今年有很多主動型醫藥基金漲幅比對應指數還要高。

我自己也是這樣，今年不再是只買指數基金，也陸續買了好幾只主動型基金，有做全球科技成長策略的，有做紅利高股息策略的，表現都挺不錯。今年很多基民之所以能快速回本，也是因為之前被套的主動權益基金，很多都在回春了。

在螞蟻基金的討論區里面，對很多之前業績持續萎靡的基金經理，評論畫風也悄悄變了。前兩年人見人嫌的“牛夫人”，現在又改叫“小甜甜”了。

那人和呢？其實就是我們基民自己的投資行為。這個部分其實也很重要，卻也最容易被忽視。

基民行為，主要就是買什么（選品），以及怎么買賣（交易）。

選品我們之前也聊過，指數基金主要就是選出符合自己訴求的指數，然后盡量選擇規模稍大、成交活躍的、費率更低的，一般都大差不差。

主動型基金的選品相對更有難度，這塊可以參考中證指數公司推出的，中證金選偏股基金策略指數（指數代碼931240）的編制方案，你基本可以理解為中證指數公司比較認可的一個偏股型基金選品思路。

這個指數自2019年以來，顯著跑贏了滬深300和同類平均水平（偏股基金指數）。

今年A股這波行情，這個指數也完全抓住了，截至9月15日，它的年內漲幅達到29.66%，再次跑贏同類的偏股基金指數，也是滬深300漲幅的2倍。

這個選基思路，其實也是螞蟻金選偏股基金的三大選品標準：持續跑贏基準、投資風格穩定、管理規模平穩。挨個兒簡單解釋下。

持續跑贏基準，說明基金經理從個股和交易層面幫你挖掘出了更多的超額收益；

投資風格穩定，就是不輕易漂移，不是看到什么火了就去追，堅守在基金經理自己的認知圈里，賺他能賺到的錢，這樣你也更好把握這只基金的買賣節奏；

而管理規模平穩就是盡量避免買入規模增速過快的基金，因為很多基金（特別是換手率比較大，或者偏中小盤風格的基金）一旦規模大了，原有的策略就會在一定程度上失效了，后面的業績可能也就不好了。

本質上就是在尋找相對確定性的超額。別只看短期業績，也別盲目跟風去買所謂的“冠軍基金”，更不要覺得基金經理喜歡追風口就是件好事，比起暴漲暴跌，相對穩定的可能才適合大部分人。

另外在交易方面，我還有兩個感受。

一個是，分散均衡特別重要，核心是大類資產分散（股票、債券、黃金都各買一點兒），以及擇時分散（比如堅持定投）。

我始終認為，最能穿越周期、抵御風險的策略，就是定投全球大類資產組合。我現在就是在每周跟車一個全球大類資產組合，當然你們也可以根據自己的風險偏好，去構建自己的組合。

另一個是，做有邏輯的交易，而不是情緒性交易，不單純看短線收益、不盲目追高、不是回本就賣。

我看螞蟻基金有個統計數據，堅持定投與低位補倉的用戶，盈利概率分別高出17%和18%。

上周我就有一個親戚特意打電話過來，讓我給推薦基金，特別強調要那種收益高的，因為他一個朋友今年買基金掙了2000多萬，就想著既然行情這么好，買個高收益的基金應該不難。

我說，收益進攻性強的，波動也大，你不一定能拿得住啊。

他說不提還好，一提更生氣，他之前買的一只科技主題基金深套了40%多，去年8月忍不住割肉了，結果他喵的9月就起飛了，就像全市場針對他一個人似的。要是拿到現在，不僅回本了，還能賺個20%。

后來我也問清楚了，他當初買那只科技基金，完全不是基于什么邏輯判斷，主要是當時看它收益好，身邊也有人推薦，其實壓根不知道它底層到底是些什么股票，對這些行業也根本不了解，所以到底要不要繼續拿，完全靠拍腦袋。

最后，我自然是沒有推薦他買任何基金，因為結局我已經差不多看到了。

對于你們，我也是同樣的看法哈，這輪A股行情雖然還很有看頭，但到底該怎么參與這輪行情，還是要好好琢磨下的，別光沖著收益去。你要是只沖著收益去，大A就敢沖著你的本金來。

這輪行情能幫助大家回本，多少也有點運氣的成分。但這幾年的虧不能白吃，稍微總結一下經驗，以后就能少踩幾個坑。

所以你們呢，評論區聊聊這一輪牛熊周期的回本體驗吧，現在都回本了嗎？

之前大家都愛開玩笑說，在A股投資就不是為了賺錢，只是為了一邊回本一邊學知識，現在知識也學到了，本也回了，還接著玩嗎？

就先聊這么多，看完記得幫我點贊！大家周末愉快！

AH股相關指數技術面走勢（僅為技術面現狀描述，反映短期走勢，并非趨勢預測。紅箭頭表示短線偏強，綠箭頭表示短線偏弱）。恒生科技調到左邊。

風險提示：本文所有內容均不構成任何投資建議，請務必獨立判斷。市場有風險，投資須謹慎。